Desempenho Econômico-Financeiro da Natura Cosméticos S.A. Após Estratégias de Fusão e Aquisição / Economic and Financial Performance of Natura Cosméticos S.A. After Merger and Acquisition Strategies
Resumo
Este estudo realizou uma análise dos indicadores econômico-financeiros da companhia Natura Cosméticos S/A em decorrência das aquisições de negócios efetivadas no período de 2010 a 2019. Foram analisadas três combinações de negócios, em 2012 a aquisição de 65% das ações de Emeis Holdings Pty Ltd.; em 2016 a aquisição de 35% das ações de Emeis Holdings Pty Ltd.; e em 2017 a aquisição de 100% das ações de The Body Shop. Os dados foram obtidos a partir dos demonstrativos contábeis e para análise do desempenho econômico-financeiro foram calculados os indicadores de liquidez, endividamento, estrutura patrimonial e rentabilidade. Os resultados indicam piora nos indicadores de liquidez, elevação do endividamento com terceiros, perfil de dívida favoravelmente a longo prazo, elevações nos indicadores de imobilização do patrimônio líquido e de recursos e piora nos indicadores de rentabilidade. Este estudo contribui com o tema de fusões e aquisições evidenciando seu reflexo no desempenho empresarial.
Palavras-chave: Fusões e Aquisições. Modelo Dupont. Desempenho econômico-financeiro.
ABSTRACT
This study carried out an analysis of the economic and financial indicators of the company Natura Cosmetics S/A because of the business acquisitions made in the period from 2010 to 2019. Three business combinations were analyzed, in 2012 the acquisition of 65% of the shares of Emeis Holdings Pty Ltd.; in 2016 the acquisition of 35% of the shares of Emeis Holdings Pty Ltd.; and in 2017 the acquisition of 100% of the shares in The Body Shop. The data were obtained from the financial statements and for the analysis of the economic and financial performance, the indicators of liquidity, indebtedness, equity structure and profitability were calculated. The results indicate a deterioration in liquidity indicators, an increase in indebtedness with third parties, a favorable debt profile in the long term, increases in the indicators of fixed assets and equity and, a deterioration in profitability indicators. This study contributes to the topic of mergers and acquisitions, highlighting its impact on business performance.
Keywords: Mergers and Acquisitions. DuPont model. Economic and financial performance.
Referências
ASSAF NETO, A. Estrutura e análise de balanços: um enfoque econômico-financeiro. 10 ed. São Paulo: Atlas, 2012.
ASSOCIAÇÃO BRASILEIRA DAS ENTIDADES DOS MERCADOS FINANCEIRO E DE CAPITAIS. Boletim de fusões e aquisições. Rio de Janeiro, 2019. Disponível em: https://www.anbima.com.br/pt_br/informar/relatorios/mercado-de-capitais/boletim-de-fusoes-e-aquisicoes/anuncios-de-fusoes-e-aquisicoes-registram-aumento-de-20-0-no-ano.htm. Acesso em 23 ago. 2020.
ASSOCIAÇÃO BRASILEIRA DA INDÚSTRIA DE HIGIENE PESSOAL, PERFUMARIA E COSMÉTICOS. Panorama do setor de higiene pessoal, perfumaria e cosméticos 2019. São Paulo, 2019. Disponível em: https://abihpec.org.br/estudantes/. Acesso em 23 ago. 2020.
BARNEY, J. B.; HESTERLY, W. S. Administração estratégica e vantagem competitiva. Tradução: Monica Rosemberg. São Paulo: Pearson Prentice Hall, 2007.
BOMFIM, E. T.; CALLADO, A. L. C. Análise do Desempenho Econômico-Financeiro de Empresas Brasileiras que Realizaram Operações de Fusões e de Aquisições. Revista de Ciências da Administração, v. 18, n. 45, p. 79-95, 2016.
BORTOLUZZO, A. B.; GARCIA, M. P. S.; BOEHE, D. M.; SHENG, H. H. Desempenho de fusões e aquisições Cross border: análise empírica do caso brasileiro. Revista de Administração de Empresas, v. 54, n. 6, p. 659-671, 2014.
B3 S.A. Brasil Bolsa Balcão. Empresas Listadas. São Paulo, 2020. Disponível em: http://www.b3.com.br/pt_br/produtos-e-servicos/negociacao/renda-variavel/empresas-listadas.htm. Acesso em 29 ago. 2020.
CAMARGOS, M. A.; BARBOSA, F. V. Análise do desempenho econômico-financeiro e da criação de sinergias em processos de fusões e aquisições do mercado brasileiro ocorridos entre 1995 e 1999. Revista de Gestão, v. 12, n. 2, p. 99-115, 2005.
CAMARGOS, M. A.; BARBOSA, F. V. Fusões e aquisições de empresas brasileiras: criação de valor e sinergias operacionais. Revista de Administração de Empresas, v. 49, n. 2, p. 206-220, 2009.
COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS. Consulta externa CVM. Rio de Janeiro, 2020. Disponível em: https://www.rad.cvm.gov.br/ENET/frmConsultaExternaCVM.aspx?tipoconsulta=CVM&codigoCVM=19550. Acesso em 29 ago. 2020.
GITMAN, L. J.; MADURA, J. Administração Financeira: Uma Abordagem Gerencial. Tradução: Maria Lucia G. L. Rosa. Revisão Técnica: Rubens Famá. São Paulo: Addison Wesley, 2003.
HILL, C. W. L.; JONES, G. R. O Essencial da administração estratégica. Tradução: Rogério W. Galindo. 1 ed. São Paulo: Saraiva, 2013.
HITT, M. A.; IRELAND, R. D.; HOSKISSON, R. E. Administração estratégica: Competitividade e globalização. Tradução. 2 ed. São Paulo: Cengage Learning, 2008.
KAYO, E. K.; PATROCÍNIO, M. R.; MARTIN, D. M. L. Intangibilidade e criação de valor em aquisições: o papel moderador do endividamento. RAUSP Management Journal, v. 44, n. 1, art. 5, p. 59-69, 2009.
MARION, J. C. Análise das demonstrações contábeis. 8 ed. São Paulo: Atlas, 2019.
MARTINS, E.; MIRANDA, G. J.; DINIZ, J. A. Análise didática das demonstrações contábeis. São Paulo: Atlas, 2014.
NATURA & CO HOLDING S.A. Nossa história compartilhada. São Paulo, 2021. Disponível em: https://naturaeco.com/pt/group/timeline/. Acesso em: 16 jan. 2021.
NATURA & CO HOLDING S.A. Investidores. São Paulo, 2021. Disponível em: https://ri.naturaeco.com/pt-br/servicos-aos-investidores/central-de-downloads/. Acesso em: 16 mar. 2021.
OLIVEIRA, O. V.; FORTE, S. H. A. C.; ARAGÃO, L. A. Fusões e aquisições sob a perspectiva da vantagem competitiva: o caso da Perdigão Agroindustrial S/A. Revista Brasileira de Gestão de Negócios, v. 9, n. 24, p. 91-108, 2007.
PATROCÍNIO, M. R.; KAYO, E. K.; KIMURA, H. Aquisição de empresas, intangibilidade e criação de valor: um estudo de evento. RAUSP Management Journal, v. 42, n. 2, p. 205-215, 2007.
PRICEWATERHOUSECOOPERS BRASIL LTDA. Relatório de Fusões & Aquisições no Brasil – março 2020. São Paulo, 2020. Disponível em: https://www.pwc.com.br/pt/estudos/servicos/assessoria-tributaria-societaria/fusoes-aquisicoes/2020/fusoes-e-aquisicoes-no-brasil-marco-20.html. Acesso em 23 ago. 2020.
ROMANO, P. R.; ALMEIDA, V. S. Análise dos Efeitos em Mercado de Capitais Decorrentes de Fusões: O Caso BRF S.A. Revista de Administração Contemporânea, v. 19, n. 5, p. 606-625, 2015.
SILVA, A. A. Estrutura, análise e interpretação das demonstrações contábeis. 5 ed. São Paulo: Atlas, 2019.
TANURE, B.; CANÇADO, V. Fusões e aquisições: aprendendo com a experiência brasileira. Revista de Administração de Empresas, v. 45, n. 2, p. 10-22, 2005.
THE BODY SHOP. Nossa história. São Paulo, 2020. Disponível em: https://www.thebodyshop.com.br/nossa-historia. Acesso em: 16 jan. 2021.
VIEIRA, L. B.; BRITO, S. S.; SANTANA, J. R. B.; SANCHES, S. L. R.; GALDAMEZ, E. V. C. Reflexo das Operações de Fusões e Aquisições nos Indicadores Financeiros das Empresas Brasileiras de Capital Aberto. Revista de Gestão, v. 24, n. 3, p. 235-246, 2017.
VASCONCELOS, F. C.; CALDAS, M. P.; WOOD JR., T. Fusões e Aquisições no Brasil. GV-executivo, v. 2, n. 4, 2003.
WRIGHT, P.; KROLL, M. J.; PARNELL, J. Administração estratégica: Conceitos. Tradução: Celso A. Rimoli; Lenita R. Esteves. São Paulo: Atlas, 2000.
DOI: http://dx.doi.org/10.12819/2022.19.1.5
Apontamentos
- Não há apontamentos.
Este obra está licenciado com uma Licença Creative Commons Atribuição-NãoComercial-SemDerivações 4.0 Internacional.
Atribuição (BY): Os licenciados têm o direito de copiar, distribuir, exibir e executar a obra e fazer trabalhos derivados dela, conquanto que deem créditos devidos ao autor ou licenciador, na maneira especificada por estes.
Não Comercial (NC): Os licenciados podem copiar, distribuir, exibir e executar a obra e fazer trabalhos derivados dela, desde que sejam para fins não-comerciais
Sem Derivações (ND): Os licenciados podem copiar, distribuir, exibir e executar apenas cópias exatas da obra, não podendo criar derivações da mesma.
ISSN 1806-6356 (Impresso) e 2317-2983 (Eletrônico)