Avaliação de Desempenho Empresarial: Cenário Econômico e Financeiro da Empresa “JB Participações” / Assessment of Business Performance: Economic Scenario and Financial Company "JB Participações"

Bezerra Luz Bezerra; Jairon Batista da Silva Filho

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<line> Centro Unv*rsitário Santo Agostinho </line>

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<line> www*.fsanet.com.*r/revista </line>

<line> ISSN Impress*: 1806-6356 *SSN El*trônico: 2317-2983 </line>

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<line> Avaliação de Desempenho Empre*a*ial: Cenár*o E*onômi** e Financeiro d* *mpresa "JB </line>

<line> Pa*ticipações" </line>

<line> *sses*m*nt of Busi*ess Performa**e: Eco*omic Scen*rio *nd Fin*n*ial Com*any "JB </line>

<line> Participaçõe*" </line>

</par>

<par>

<line> An* Keuly Luz Bezer** </line>

<line> *outora em *esenvolviment* e Meio Amb*ente pela Un*versidade Feder*l d* Piauí </line>

<line> Professo*a do Insti*ut* Federal ** Piauí </line>

<line> E-*ai*: analuz@ifpi.*d*.*r </line>

<line> Jairon *atista da Silva F*l*o </line>

<line> Graduad* em Administ*ação pelo Institu*o Ca*illo Filho </line>

<line> e-m*il: j*ir*n_bat*sta@hotma*l.c*m </line>

</par>

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<row> *ndereço: A*a Ke*ly Luz Bezerra </row>

<row> *ua Dona Amélia Rubin, S/N, Renasce*ça II, CEP </row>

<row> **dereço: Jairon Ba*i*ta da *ilva Filho </row>

<row> *ua Dona A**l*a Rubin, S/N, Renascença II, *EP </row>

<row> 640*3-*10, Teresi**-P*. Bra*il. </row>

</column>

<row> Edito*-Chefe: Dr. To**y Kerley *e Alenc*r </row>

<row> Rodrigu*s </row>

<row> Art*go recebi*o em 18/07/*020. Úl*ima versã* </row>

<row> *ecebida e* 24/07/2020. Apro*ado *m *5/07/2020. </row>

</column>

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<line> Avaliado pe*o *istema *riple R**iew: De*k Review a) </line>

<line> pelo Editor-*hefe; e *) *ouble Blind Review </line>

<line> (avali*ção cega *or dois avaliadores da ár*a). </line>

<line> Revi*ã*: Gramatic*l, Normati*a e d* F*rma*ação </line>

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<line> Avaliaç*o de Desempenho Empre*arial: Cen*rio *c*nômic* e Financeiro da Empr*sa "JB Parti*ip**ões" </line>

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<line> *ESUMO </line>

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<line> *s anál*s*s de d*monstrações fina*cei*as são técnicas *omparativas de r*s**ta*o importa*tes </line>

<line> para o ac*mpa*hamento e av*liação do d*sempenho econômico e financ*ir* de *ma empresa, </line>

</par>

<par>

<line> assim como </line>

<line> clien*es, c*ncorrentes, fornecedores, *nvestidor*s, cr*dores </line>

</par>

<par>

<line> in*tituições financeiras. Atrav*s desta fe**amenta, é possível se verifica* a **al *ituação **erc* </line>

<line> da *a**e finance*ra de u*a empres*, o formato da *u* estrut*ra de capital, composição *o *e* </line>

</par>

<par>

<line> patrimônio * até mesmo a qual*d**e *a **a </line>

<line> gestão oper*cional. Este traba*ho *em co*o </line>

</par>

<par>

<line> objeti*o analisa*, atravé* dos </line>

<line> principais indicadores econômic*-*inanceiros (Liq*idez, </line>

</par>

<par>

<line> Endividamento, Ativ*d*de e Rent*bilidade), * d*s*mpenho da </line>

<line> "JB PARTICIPAÇÕES", </line>

</par>

<par>

<line> em*resa do r*m* de hotelaria locali*ada na á*e* central da cidade de Tere*ina-*I </line>

</par>

<par>

<line> conside*ad* referênci* no Estado. A *etodol*g*a u**liz*d* p**a este e*tud* f** a pe*qui*a *e </line>

<line> cam*o em c*njunto com * p**quisa d*cumen*al. Por m**o *esta pesqu*sa foi possível </line>

</par>

<par>

<line> verifica* situação econômica e financeira d* referida a </line>

<line> empresa, que por s*a vez mostrou </line>

</par>

<par>

<line> resultados positiv*s atra*és da comparação dos i*dicadore* ana*isado* e*tre o* períodos de </line>

<line> **lav*as-chave: De*onstrações F*nanceiras. Análise Econômico-Finance**a. Indicadores. </line>

</par>

<par>

<line> The financial s*ateme*t analysis are imp*rtant comparative technique* for mon*tor*ng </line>

</par>

<par>

<line> evaluation of th* econom*c and finan*ial perfor*ance *f a co*pany, a* well as its customers, </line>

</par>

<par>

<line> c*mpetitors, supplie*s, i*vestors, lend*rs and financial </line>

<line> ins*itutions. Th*ough this tool, *t </line>

</par>

<par>

<line> possible t* verify the actual s**uation on the *inancial hea*th of a company, the sha*e *f its </line>

<line> c*p*tal structure, compos*tion of it* assets and even th* qua*i** of their operat*onal </line>

<line> m*nagement. *his wor* aims to analyze, throug* th* m*in e*onomic an* financial indic*to*s </line>

</par>

<par>

<line> (Liq*idity, Debt, A*ti*ity a*d Profit*bi*ity), the perform**ce of "JB P**TICIPAÇÕES", </line>

</par>

<par>

<line> h*t*l located i* the *en**al area of the cit* </line>

<line> o* Teresina-PI and consider*d reference *n the </line>

</par>

<par>

<line> State. Th* methodo*ogy used fo* </line>

<line> ca*e stud* was the bibli*graph*c with documentary </line>

</par>

<par>

<line> *esea*ch. *hro*gh this rese*rch it w*s pos*i*le to estima*e </line>

<line> *he *c*nomi* and finan*ial </line>

</par>

<par>

<line> situa*ion of t*at </line>

<line> compan*, which showed positive *esults by c*mparing *he analyzed </line>

</par>

<par>

<line> indicator* *etween the p*riods fr*m 2018 to 2019. </line>

<line> KEYWORDS: Financial St*tements. Ec*nomic **d F*nancial Analy*is. Indi***ors. </line>

</par>

<par>

<line> w*w4.*san*t.com.*r/*evista </line>

</par>

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<par>

<line> A. K. L. Bezerra, J. B. Silva Filh* </line>

</par>

<par>

<line> 1 INTRODUÇ** </line>

</par>

<par>

<line> O administrador *inanceiro t*m se *ornad* *a*a vez mais n*cessário *as estruturas </line>

<line> o*ga*izacionais, devido à compl*xid*de dos n*gócios, à qua*tidade de i**ormaçõ*s, estímu*os </line>

<line> ext*rnos do mercado e a necessidade *e se an**por às const*ntes m*d***a* p*ovoc*d*s pela </line>

<line> *lobalizaçã*. Por*an**, é válido ev*denciar a função dos administr*do*es *inanceiros no </line>

</par>

<par>

<line> contexto </line>

<line> empr*sarial como *gentes essenciais na* t*ma*as d* decisão qu* in*lue*c**rão no </line>

</par>

<par>

<line> crescim*n*o ou declínio econôm*co-financeiro das em*re*a*. </line>

</par>

<par>

<line> Assaf (2*10) a*irma que, d**nt* d*s novos </line>

<line> des*f*os trazidos </line>

</par>

<par>

<line> *inâmic* nos negócios, o adminis*rador financeiro é obrigado a ter uma v**ão mais glo**l *as </line>

<line> empr*sas, não s* re*tri*g**do aos *o*elos te**icos para s*lucionar problemas, t*rnando sua* </line>

<line> *ti*i*ade* mais complexas e d* maior res*onsa*ilidade. </line>

<line> Pod*-*e perceber, t*mbém, devido * uma necess*dad* de *l*nh*mento e maior </line>

<line> in**r*ção entre as ár*a* *mpresa*iais, *ue o* admini*trad**e* financeir** devem **o somente </line>

<line> entender d* finanç*s, m*s sim de to*as as áreas infl*enciadas p*las suas dec*s*es, *or i*so há </line>

<line> uma *rocu*a por profiss**n**s com vi*ão sistêmica do ne*ócio. </line>

<line> A*saf * Lima (2009, p. *1) afir*a* qu* "* próp*ia evolução das finan*as i*primiu </line>

</par>

<par>

<line> no admi*i*tra*or um* *ecessidad* maior ** visu**izar tod* a </line>

<line> *mp*e*a, realçando suas </line>

</par>

<par>

<line> est*atégias de compe**t*vida*e, c*nti*ui*ade e cresci*en*o f*turo". </line>

</par>

<par>

<line> P*ra B***ham e Ehr*ardt (2010), F*nan*as é uma ciência fundamental do sistema </line>

</par>

<par>

<line> empr*sa li*re, portanto uma boa atuação e* administração finan*eira é essencial para *anter </line>

</par>

<par>

<line> a s*úde econômica das *mp**sas, par* a *ação </line>

</par>

<par>

</par>

<par>

<line> pos*ível compreende* </line>

<line> que a análise d* demo**traç**s *ina**eiras é *a*tante </line>

</par>

<par>

<line> i*portante para um* ge*tão *e f*nanç*s e*iciente, fornecendo informaçõe* ess**c*ais para </line>

</par>

<par>

<line> tomad* d* decisão f**nte a grandes des*fios com o au*ento da complex**ade e ve*oc*d*de </line>

<line> da* mutaçõ*s d*s *lement*s de mercado (SOUZA; *LEMENT*, *004). </line>

<line> O es**do te* como objet*v* geral di*gnosticar * desempen*o e*presaria* da unida*e- </line>

<line> cas* "J* P*RTICIPA*ÕES", atravé* de an*lises de indicadores econômi*os e finance*ro* e </line>

<line> co*o ob*etivos es*ecífi*os: a) I*entificar as teorias e conceitos d* a*álise de demo*strações </line>

<line> financ*iras; b) **plic*r os principais *ndi*es eco**micos e financeir*s; c) A*alisar * </line>

</par>

<par>

<line> *omportamen*o do desemp*nho </line>

<line> econômico-*i*anceiro da e*pre*a **ravés do* índices </line>

</par>

<par>

<line> econômic*-financeir*s no d*co*rer *os períodos e*tud**os. </line>

<line> R*v. FSA, Teresina, v. *7, n. 10, ar*. 11, p. 2*6-229, o*t. **20 www4.fsanet.com.br/revista </line>

</par>

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<page>

<par>

<line> Avaliação de D*sempenho *mpresar*al: Ce*ário Econ*m*co e *inanceir* da Empr*sa "*B Par**cip*ções" </line>

</par>

<par>

<line> A id*ia de *ue **a empr*s* está bem f*na*ceiramente é muitas vezes, erroneamente, </line>

</par>

<par>

<line> ao posic*o*amen*o, visibilidade da s*a marca e grau *e ace*t*bil**a*e do seu o </line>

</par>

<par>

<line> produt* *o m*rcado. Uma **s*o m*i* emocion*l, in*u*dad*, sem a*gum alic*rce em </line>

</par>

<par>

<line> *nformações numérica* que </line>

<line> realmente *xpresse* a sua situaçã* financei*a. Uma gra*de </line>

</par>

<par>

<line> empr**a, com forte imag*m um *osicionam*nto ativo e </line>

</par>

<par>

<line> **gnifica necessariamente a solidez financeira </line>

</par>

<par>

<line> abordagem menos a*ressi*a, marca sem forte reconhecimento ou *isi*il*dad* no </line>

<line> m*rcado, </line>

</par>

<par>

<line> es*a realidade pode **o ind***r uma si*uação de défi**t f*nanceiro. </line>

</par>

<par>

<line> À v*sta disto, a j*stificativa pa*a este trabalho *eve-se à imp*rtân*ia de se obter </line>

<line> i*formaçõe* adv*ndas da anál*se econômi*o-financeira do* demonst*ati*os contábeis como </line>

<line> ba*e para a*xi**ar *nalist*s e *estores de fi*anç*s, bem como investid**es, credores, </line>

</par>

<par>

<line> acionis*as *o momento de </line>

<line> avaliar as c*ndiçõ*s de pers*ec*ivas </line>

<line> de cresci*en*o e saúde </line>

</par>

<par>

<line> financeira em relação à* empre*as q*e *e pre**nde co*p*ar * vender açõe* *ançadas no </line>

<line> mercado. </line>

<line> A m*to*ologia utilizada par* e*te estudo de caso foi o **v*n*amento bi**iográ*ico em </line>

</par>

<par>

<line> conjunt* </line>

<line> a pesqui*a document*l. Ser*o </line>

<line> explicados </line>

<line> no capítulo </line>

</par>

<par>

<line> demonstrações fi*an*eira* e seus *o*ceitos, n* ca*ítulo 3 o conceito *e análi** financeira </line>

</par>

<par>

<line> seu* p*incip*is métodos, no *apítulo 4 a *etodo*ogia, lim*tações e os result*dos *o *st*do de </line>

<line> caso, po* f*m, no capí*ulo 5 as consideraçõe* finais do trabalho. </line>

<line> Este *st*do é *el*vante no âm*ito acadê*ico d*vido à necessidade de *e de*envolver a </line>

</par>

<par>

<line> competê*ci* de estuda*te* e futuros profissionais </line>

<line> q*e alme*am atuar no mundo corporativo, </line>

</par>

<par>

<line> mais *specificamen*e *m á*eas como finança* e c*ntabilid*de, </line>

<line> quais a anál*se de </line>

</par>

<par>

<line> **m**strativos financeiros dev* ser </line>

<line> utilizada c*mo ferramenta </line>

<line> de acompanhamen*o, </line>

</par>

<par>

<line> a*aliação *esenvolvimento dos objetivos e*tabele*ido* no plan**ame*to estra*é*ico das * </line>

<line> em*res*s, podendo s*rvir ta*b*m c*mo m*is uma fonte de pe*quisa para estu*antes, </line>

<line> professores ou mesm* p*ofi*sionai* int*ress*dos nest* área pes*u*sada. </line>

<line> 2 REFERENCIAL TEÓRICO </line>

<line> 2.1 De*on*t*açõ*s contábeis </line>

<line> Ser*o apresentad*s n*s*e c*pít*lo o* *on*eitos ger*is r*lacionados ao tema *a </line>

</par>

<par>

<line> pesquisa, tais </line>

<line> como dem**strações *ontábeis, seus *ipo*, **nceitos </line>

<line> * ob*etivos, </line>

</par>

<par>

<line> www*.fsan*t.com.br/revista </line>

</par>

</page>

<page>

<par>

<line> A. K. *. Bezerra, J. B. Silva Fil*o </line>

</par>

<par>

<line> ad*inist*ação financeira, conc*ito e importância desta ciên*ia bem com* as característic*s do </line>

<line> profissi*nal *est* áre*, mostrando ** leitor um ente*dimento de cada tópico a*ui listado. </line>

</par>

<par>

<line> ** con*abilida*e existe a n*ce*sidade *e se cap*ar, organizar e unifi*ar </line>

<line> dados </line>

</par>

<par>

<line> numéri*os com * o**et*vo d* regi**rar o exercício o*era**onal de uma organização, para tanto </line>

<line> di*põe-se de documento* com estrutu*as padrão f*rmatadas por *s*a ciência. *eral**nte sã* </line>

<line> e*abora*os com uma frequência an*a*, p**** algu*s demonstrativos c*ntábei* po*em ser </line>

</par>

<par>

<line> solicitados *m um p*r*odo do trimestre </line>

<line> ou semes*re *ara um ac*mp**ham*nto mais regular </line>

</par>

<par>

<line> dos res*ltad*s *e uma empresa. </line>

</par>

<par>

<line> O relató*io anu*l apr*senta quatr* d*mo**traç*es f*nanceiras básicas: o balanço </line>

<line> patrimon*al, a d*monstração d* resul*ado do exercíc**, a d*monstração de *ucros ou prejuí*os </line>

</par>

<par>

<line> acumulados e a </line>

<line> demonstra*ão do **uxo de caixa. Juntas, essas dem*n*tra*ões fo*mam uma </line>

</par>

<par>

<line> "fotografia" cont*bil das op*rações da </line>

<line> empresa e **a posição f*nanceira (BRIGHAM; </line>

</par>

<par>

<line> EHRHARDT, 2010). </line>

</par>

<par>

<line> As de*onstrações contábeis são *nstrumentos fornecido* sob a supervisão do con*ador </line>

<line> d* empresa, que e* m*i*** cas*s nã* possui o *omínio de finanças para fazer uso efetivo dos </line>

<line> rel*tó*ios contábeis e extrai* in*ormações úteis para a área ad**nistra****. </line>

<line> A*saf e L*m* (200*, p. 188) conceit**m: "Demonst*ações C*ntábei* (ou *inanceiras) </line>

<line> eq*ivalem a um conjunto de i*forma*õe* apuradas e divul*adas pel*s *mpres*s, revelando os </line>

</par>

<par>

<line> v*rios resultados de seu </line>

<line> desempenho em *m exe*cíci* socia*. Atr*vés das demo*straçõe*, é </line>

</par>

<par>

<line> p*ssível obter conclu*ões sobre a efetiva situa*ão d* *mpresa". </line>

</par>

<par>

<line> Os de*ons*rati*os *o*t*bei* r*presentam va*ores na forma ** conta* con**beis </line>

</par>

<par>

<line> pos*ibilitam, * profissionais *ue poss*em o co*hecimento </line>

<line> de finanças, uma a*á**se do </line>

</par>

<par>

<line> hist*rico d*s decisõ*s fin*n*eiras (captação, alocação e ge*tã* ** capital) tomadas no i*tuito </line>

<line> de se medir o de*e*penho de *ma empr*sa. </line>

</par>

<par>

<line> Jun*o*, *ig* e Cherob*n (2010) a*ontam os prin*ipai* </line>

<line> **uários *as informações </line>

</par>

<par>

<line> lev*ntadas a*ravés da anális* de dem*n**ração contábeis. *s info*m*ções também </line>

</par>

<par>

<line> *mporta*tes para a*ionistas, outras e*presas, organizações não go*ernamentais (ONGs), </line>

<line> institui*ões financeira*, govern*s, clien*es e *ornecedores, c*edor*s * devedor*s, funcionários, </line>

<line> gover*a*tes e am*ient*li*tas, os chamados g*upos de interesse. </line>

<line> S*gundo *atarazz* (20*3), as demonstrações con*ábeis fo*nece* u*a série d* dados </line>

</par>

<par>

<line> *obr* empresa, de acordo com r*g*as *ontábeis. * anál*se de b*lanços transforma esses * </line>

<line> da*os em inform*ç*es e s*rão tan*o m*is e*icientes quanto me*hores informaçõe* produzir. </line>

<line> É imp*rtante ressalta* a diferença ac*r*a do que são dado* e informaçõ*s. Da*os são </line>

<line> frag*ento* *a informação, observaçõe* isoladas d* um fen**eno, a*ravés unicame*te de </line>

<line> Rev. FSA, Te*esina, v. 17, n. 10, art. 11, p. 206-229, out. 20*0 www4.fsanet.co*.br/revista </line>

</par>

</page>

<page>

<par>

<line> Avaliação de Desempenho Empresar**l: Ce**rio Econômico e Financ*ir* *a Emp*esa "JB Participações" </line>

</par>

<par>

<line> dados, assim não é possível expor um problem*; en*u*nto *nformações sã* c*njuntos d* </line>

<line> dad*s que possibilitam a geração de um* conclusão ou conhecimento. </line>

<line> De *cordo *o* G*tmann (2004, *.16): </line>

<line> *ados são números ou *escrições d* *bjetos o* e*entos que, i*olad**ente, não </line>

<line> provocam ne*h*ma reação no leitor. </line>

<line> Infor*açõ*s representam, para quem as *eceb*, uma com*nicaçã* que pode </line>

<line> produzir uma reação ou decisão, frequentemente acompanhada *e um efeito- </line>

<line> surpres*. </line>

<line> Groppe*li * Nikpa*h* (*99*, p. 31) *xplicam que "As demonstrações fin*ncei*as são </line>

<line> peda*os d* pa*e* com números escritos, porém é *mpo*t*nt* pens** no* ativos reais *ue es**o </line>

<line> por tr*s desses *úm*ros". </line>

<line> Po*tanto, as demonstraçõe* c**tábeis ou financ*ira*, expressõe* usadas como </line>

<line> sinônimos po* vá*io* autores, representam a*enas dado* numéricos *ue servem para atender </line>

</par>

<par>

<line> normas e *xigê*cias i*ter*as e externas * *omente a*rav*s </line>

<line> do tratament* e análise deste* </line>

</par>

<par>

<line> dados é possí*el se ob*er infor**ções vali*sas para a tomada de d*cisã*. </line>

<line> A c*n*abil*da*e dispõe de divers*s tipos ** demo*straçõ** contábeis, cada *ma </line>

<line> *olt*da *ara u* obj*tiv* de verifi*açã* ou análise esp*cíf*ca, além de rela*ór*os adicionais e </line>

<line> *otas expl*cativas para *m *elhor entendi*ento dos usuários a *uem sã* destinadas. </line>

</par>

<par>

<line> p. 87) elenca, de ac**do com a *ei nº **.638/07, as de*onst*açõ*s </line>

</par>

<par>

<line> cont*beis de ela*ora*ão e *ublicação obrigató*i* par* emp**sas d* ca*ita* aberto. </line>

</par>

<par>

<line> Bal*nço *atrim**ial; </line>

</par>

<par>

<line> De*onstração d*s Muta*ões P*t**moniais ou Demon***ação *os Lucros ** Prejuízos </line>

<line> *cumulados; </line>

</par>

<par>

<line> Demonst*ação d*s R*s*ltados *o **ercício; </line>

</par>

<par>

<line> D*monstraç*o dos Fluxo* de Caixa; e </line>

</par>

<par>

<line> Demonstração do Va*or Adi*ionado. </line>

</par>

<par>

<line> A s**uir, se*ão *xplicadas </line>

<line> as princ*pais *emon*trações </line>

<line> fina*ce*ras voltadas </line>

</par>

<par>

<line> prin*ipalmente para a v**tente de administr*ção de fi*anças *orporati*as, são elas: O Bal*nço </line>

<line> Patrimonia*, *emonstração d* Resu*t**o do *x*r**cio * Dem***tração de Fluxo d* Caixa. </line>

<line> O Balanço Patrimo**al pode ser cons*derado como u* dos princ*pais do*umentos </line>

<line> ela*orados pela contabilida*e, ele demonst** o total em valor monetá*io de todo o patrimônio </line>

</par>

<par>

<line> da *mpr**a (direi*os e </line>

<line> obrigações), cont*s </line>

<line> contábeis distribuíd*s entre </line>

<line> as categ*ria* Ativo </line>

</par>

<par>

<line> *assivo. </line>

</par>

<par>

<line> Assaf (20*0 *. *8) afirma: "No B*asil, o Balanço é divid*do em três grandes tópicos: </line>

<line> Ativo, Passivo Exigíve* e *atrimônio Líqu*do", de acordo c** a *ei *º 11.6**/07. </line>

<line> Rev. FSA, Teresina PI, *. 17, *. 10, art. 11, p. 206-229, out. 2020 w*w4.fs*net.com.br/re*ista </line>

</par>

</page>

<page>

<par>

<line> A. K. *. B*zerra, J. B. Silva Filho </line>

</par>

<par>

<line> Hoji (1*99) *eforça sobre *st* d*monstraç*o contábil. Pa** ele, o B**a*ço Patrimoni*l </line>

<line> é uma demonstração fina*c*ira *statí**ica e sintética que apresenta b*ns, d*reito*, obri*ações * </line>

</par>

<par>

<line> * c*pital pertencente aos </line>

<line> proprietários *a *mpresa, em *eterm*n*da data, g*r*lmente o </line>

</par>

<par>

<line> e*cerramento *o exercíc*o social. D*monstra a situação ec*nôm***-*inancei*a da empresa. </line>

</par>

<par>

<line> D* aco*do *om Junior, Rigo Chebor*m (2010, *. *1), "O balanço patrimonial e </line>

</par>

<par>

<line> rep*esenta os direitos que a e**resa po*sui, que **o *s *alores dos at*vos e tod*s </line>

</par>

<par>

<line> *br*g*ções, que **tão registrada* no *assivo". </line>

</par>

<par>

<line> O *tivo representa o grupo de co*tas *e natu*e*a d*vedora, estas pod*m *er </line>

</par>

<par>

<line> distrib*ídas </line>

<line> entre At**o Circu*ante, con*** transformad*s ** </line>

<line> cai** em u* curto prazo de </line>

</par>

<par>

<line> te*po, * Ativo Não Ci*culante, conta* que têm a </line>

<line> sua "conversão" pas**do o per*o*o do </line>

</par>

<par>

<line> *xe*cício social superior a </line>

<line> um an* e Ativo Permanente, onde constam *o*os os valo*es </line>

</par>

<par>

<line> corresp*ndentes a inve*timentos, im**ilizados e inta*gíveis. </line>

</par>

<par>

<line> Assaf (200*) ex*lica *ue </line>

<line> o Ativo Circulante engloba, *l*m </line>

<line> das disponibilidades, </line>

</par>

<par>

<line> créditos, esto*ues </line>

<line> d*spesas anteci*a**s realizáveis </line>

<line> *o e*ercíc** s*cial subs*quente. O </line>

</par>

<par>

<line> caracte*iza o Ci**ula*t* é a sua realiz*ção *m a*é um ano. </line>

<line> Ross; Waster**eld; Jordan (1998, p. 5*) explicam que o At*vo Não Circul*nte "con*ta </line>

</par>

<par>

<line> * aplicação d* recu*sos em bens, não de*ti*ados </line>

<line> à venda, cujo objetivo é a *tiliza*ão para a </line>

</par>

<par>

<line> produção de bens ou serviços". </line>

</par>

<par>

<line> Assaf </line>

<line> p. *0) e*plica que os investimentos são considerad*s permanen*es </line>

</par>

<par>

<line> quan** não destinados à negociaç*o, m*s dirigidos pa*a *rodu*ir*m benefíc*os à inv*stidora </line>

<line> medi*n*e sua part**ipaç*o nos resul*ados das in*e*tidas, *u pa*a obtenção de bom </line>

<line> *elacionam*nto com os cl*ent*s ou fornecedores (inclusive instituiçõ*s fi*anceiras). </line>

<line> Quanto ao Passivo, corresponde ao g*upo de con*a* contábe*s *e nature*a credora que </line>

<line> *odem ser cl**sificad*s *ntre *assivo Circu*ante, grupo de *ontas qu* têm a sua realização no </line>

<line> perí*do inferior a um an* (exe*cí*io social), Passivo Nã* Circul*nt*, qu* co*põe as dívidas </line>

<line> de longo prazo, * o *at*imônio L*quido, grupo de contas q*e so*am o* d*reitos dos ac*on*stas </line>

<line> das *mpresa*. </line>

</par>

<par>

<line> *atarazz* (2*03, p. </line>

<line> 61) expli*a sobre o Passivo Circ**ante: "Compre*nde todas as </line>

</par>

<par>

<line> ob*igaçõ*s da *mpresa vencíveis no prazo *e *m ano o*, se o *iclo operacio*al f*r maior que </line>

<line> um *no, as o**iga*õ** *encí*eis *o *razo *o ciclo operacion*l". </line>

<line> Juni*r, Rigo e Cherobim (2010, p. 60) explicam sobre o Pa*sivo *ão *irculante: </line>

<line> Comp*e o valo* das dív*das *e l*ngo prazo, a vencer em *eríod* superior a um ano, </line>

<line> tais como empréstimos * financiamentos, contas e títul*s a pa**r, débitos de </line>

<line> administradores e *mpresas controladas, débitos de Impostos de Renda e </line>

<line> *ev. FSA, Teresin*, v. 17, n. 1*, art. *1, p. 20*-*29, *ut. 2**0 www4.fs*net.com.br/*evista </line>

</par>

</page>

<page>

<par>

<line> Avaliação de Desempenho Empresarial: Cenário Eco*ômico e Finan**iro d* Empresa "JB Par*icipações" </line>

</par>

<par>

<line> Contribuição Soci*l, as pr**isões fisc*is, tr*balhi**as e c*veis, provisões par* </line>

<line> reestrutura*ão e para benefícios a emprega***. </line>

<line> Assaf e Lima (**09, p. 193) explicam sobre o Pa*r*mônio *íquido: "O *at*imônio </line>

<line> líquido é calcul*do do balanço pela diferença entr* o Ativo To*al e o **ssivo Exigível. *ede </line>

<line> o total dos recursos próprio* da empresa * pode ser entendido *omo uma obrigaç*o d* </line>

<line> *mpresa perant* seus acionistas (prop*ietár*os) ". </line>

<line> Po*e-se pe*ceber, a partir disto, que * b*lanço patrimonial po*sui dados essenciais </line>

<line> para o en*en*imento da co*posiçã* e estrutura finance*ra * *conômica *e u*a organiza*ão, </line>

<line> tor*ando-se um documento contá*i* in*ispen*áv*l no process* de análise financ**ra. </line>

<line> A *e*onstração *o Re*ultado do Ex*rcício (DRE) represent* o es*elho da empre*a </line>

</par>

<par>

<line> em te*m*s de como foi seu desem*enh* econômico em determinado per*odo, a*ur*ndo o </line>

</par>

<par>

<line> tod*s as receita* e despesas </line>

<line> ger*da*, por*anto indic* lu*r*s ou p*ejuízos, fazendo </line>

</par>

<par>

<line> diferen*a e*tre *s gan*o* e as per*as, não consi*erando as *ntradas * s*ídas efeti**s de caixa </line>

<line> para *pontar o status eco*ômico de um *ete**inado período do exercíc*o operac**nal de uma </line>

<line> *r*an*zação (P*D*VEZ*, 2005). </line>

<line> Assaf e Lim* (2009, p. 195) conceituam: </line>

</par>

<par>

<line> A DRE tem como fin*lid*de exclusiva apurar o l***o ou *reju*zo do </line>

<line> exercício, </line>

</par>

<par>

<line> resultado é transferido para lucros ou p*e*uízos acumulados. O </line>

</par>

<par>

<line> demonst*ativo englo*a as r*cei*as, as despesas, os ganhos e *s perd*s do e*ercício, </line>

<line> *purad*s por regim* de c**petê*cia ind*p*nd*n*ement*, port*nto, d* seus </line>

<line> pagamentos e rece**mento*. </line>

<line> "A *emonstração *o Result*do do Exercí*io mostra c*mo surge o lucro ou o prejuí*o </line>

<line> final *a em*resa". (JUN*OR; RIG*; CH*ROBIM, 201*, p. 64). </line>

<line> Assim como o *alanço Patrimonial, d*cume*to que e*põe toda a ativi*ade financeira </line>

<line> da empres*, entrad** e saí*as q*e foram registra**s em determinado período, a DRE t*mbém </line>

</par>

<par>

<line> s* r*stringe a </line>

<line> fatos que tenh** influência d*reta no patrimônio da empresa, </line>

</par>

<par>

<line> independent*mente do pe**odo em que fora* ge**das (Regime de Com*etência). </line>

<line> Junio*, R*go * Ch**ob*m (201*, p. 49): "*s de*onstra*ões f**anceiras *ã* el*boradas </line>

</par>

<par>

<line> segun*o </line>

<line> a *rát*ca contábil d* regime </line>

<line> de competência, ou *eja, receita* e desp*sas são </line>

</par>

<par>

<line> cont*b*lizada* e reconhecidas qu*n*o ocorre o fato gerad*r, *ndepen*entement* do fluxo d* </line>

</par>

<par>

<line> Matarazzo (2003, p. *5) reforça que: </line>

<line> "A Dem*nstração do R*sultad* do Exercíc** </line>

</par>

<par>

<line> relata apenas o fluxo econ*mico * não o *luxo m*netá*io (fluxo de dinheir*). P*ra </line>

</par>

<par>

<line> Demonstr**ão do Resul*ad* do Exercício *ão i*p*rta ** uma re*eita ou despesa tem reflexos </line>

<line> em d*nheiro, basta *penas *u* a*ete o Patrimôni* Líq**do". </line>

<line> *ev. FSA, Teresina PI, v. 17, n. 10, art. 11, p. *06-229, out. 2020 ww*4.fsanet.com.br/r**ista </line>

</par>

</page>

<page>

<par>

<line> A. *. L. Bezerra, J. B. *il*a Filho </line>

</par>

<par>

<line> A de*onst*ação do *esultado do exer*íc*o mostra de for*a dir**a os *esultad*s de </line>

<line> conta* impo**ant*s para análise d* indicadores e **ra o acompa*hamento do desempenho da </line>

<line> empr*sa atr*vé* de um* análise te*por*l, avaliando *s variações *ntre os períodos e*tudados, </line>

<line> *e torn*nd*, *ssim, instrument* in**spen*ável para este **ocesso. </line>

<line> A demo*stração do Fluxo de Ca*xa (DFC) * também u*a demonstra*ão financ*ira </line>

<line> impor*ante para um* aval*aç*o ace*ca da ca*aci**de q*e *ma *mpresa te* de r*alizar </line>

<line> pagam*ntos (cumprir obrigações) imediatos ou a c*rto p*azo. </line>

<line> De acordo com Assaf (2010, p. 9*), "pas*** a ser obrigat*ria com a Lei nº 11.638/07, </line>

<line> sendo adotada em substituição à Demo*stração de O*igen* e Apl*c*çõ*s de Recursos </line>

<line> Junior, R*go e Ch**obim (2*10, p. 70) *once*tuam: </line>

</par>

<par>

<line> São documentos </line>

<line> de uso *nter*o da empr**a para controle de ent*adas * saídas de </line>

</par>

<par>

<line> r*cu*sos[...]assume caracterí*ticas padron*zad*s por *étodos contábeis *o*malmente </line>

<line> aceitos e re*lete * fluxo de rec*rsos para den**o e para fora da empresa. </line>

<line> Des**rac*eriza o pri*cíp*o da comp*tência e pr*oriza a visual*z*ção dos *ec*rsos </line>

<line> efetivam*nte *is*o*ív*is para a em*resa e par* se*s ac*onist*s, p*r *eio do </line>

<line> denominado regime de caixa. </line>

<line> "É a d*mo**tra*ã* que mostra os rec*bimentos * pagame*tos efetuados pela empresa </line>

</par>

<par>

<line> em caixa, bem como *uas atividades </line>

<line> de i*vestimentos fina*ciamentos". (*S*AF; L*M*, e </line>

</par>

<par>

<line> 2009, p. 197). As De**nst*aç*es d* Fluxo de Caix* ind*cam as m**imenta**e* de recursos </line>

</par>

<par>

<line> uma empresa, apontando suas origens os **stinos de a*lica*ão. Esta* demonstraçõe* e </line>

</par>

<par>

<line> contábe*s p*dem **r classi*icadas e* *uatro categorias distintas, *ão elas: Disponibi*idades, </line>

</par>

<par>

<line> Fluxo de Ativ*dad*s *peracio*ais, Atividades de Investimen**s * Ativi*ades </line>

</par>

<par>

<line> Financia*ento. </line>

</par>

<par>

<line> *e acordo com Sou** * Cl*mente (2*04), *xiste* duas vertente* para ** elabora* um </line>

<line> DFC: o Método *ire** que *l*bor* a DFC a partir da movimentação dir*ta o*or*id* no caix* </line>

<line> *a **p*esa, demonstrand* todos os itens qu* t***a* p*ovocad* entrad* ou saída de caixa e o </line>

<line> *étodo indire*o q*e elabora a DFC a partir do result*do, isto é, lucro ou pre*uízo. </line>

<line> Independe*t*me*te do método u*ilizado para a ela*oração do Fl*xo de C*ixa, pois </line>

</par>

<par>

<line> p**e variar de aco*d* com a* nec*ssidades d* *s*ário desta d*monstraçã* con*á*il, </line>

</par>

<par>

<line> importan** perceb*r a sua im*or*ância no mome*to da aná*ise *evi*o dinami*idade das à </line>

</par>

<par>

<line> informações, f*rnecendo a* analista uma </line>

<line> *is*o das al*erações reali*adas </line>

<line> n* conta </line>

</par>

<par>

<line> d*sp*nibil*dades de **ixa. </line>

</par>

<par>

<line> Rev. F*A, Teresina, v. *7, n. 10, art. 11, p. 206-229, out. 2*20 </line>

<line> *ww4.fsan*t.com.b*/revis*a </line>

</par>

</page>

<page>

<par>

<line> Av*liação de *ese*penho Empr*sar*al: Ce*á*io E*o**mi*o e Fi*a**eir* da Empres* "*B P*rticipações" </line>

</par>

<par>

<line> 3 RE*U*TADOS E D**CUSSÕ*S </line>

</par>

<par>

<line> 3.1 An**ise de demonstraçõe* financeir*s </line>

</par>

<par>

<line> Por meio d* análise das dem*nst**ções financeiras, pode-se entender o *lu** dos </line>

<line> recursos ut*lizad*s pela em*resa, aponta* as origens e aplicações m**s *mportant*s e destacar </line>

<line> p*ssíveis inefi*iênci*s gerenciais (SILVA, 2*01). </line>

<line> Em re*a*ão a* conceito de análise de D*mon*traç*es Finan*eira*, pod* ser </line>

</par>

<par>

<line> c*mpreendido como * processo de fr*gmen*ação e combin*ç*o de *ados específ*co* </line>

</par>

<par>

<line> registros c*ntábe** (d**onstrações financ*iras) para gerar in*orma*ões s*bre o desempenho </line>

<line> econô*ico e *inanceiro de uma empre*a em determinado *e*íodo estud*do. </line>

<line> A*saf e L*ma (2*09) justi*icam que a *nálise das demons*rações financeiras vis* </line>

<line> fund*mentalmente ao e*tudo do desempenho e*onômico-fin*n*eiro de *ma em*resa em </line>

<line> d*termi*ado período p*ssado, p*ra diagn*sticar sua posiçã* atua* e prod*zir resultados q*e </line>

<line> sirvam de bas* *ara a previsão de t*ndências futuras. </line>

</par>

<par>

<line> Mata*azzo (*003, *. 11) defende que a análise de balanços "começa onde termina </line>

</par>

<par>

<line> trabalh* do cont*dor", pois *a* além da atividade de reg*st*o, trans*ormand* os dad*s *btidos </line>

</par>

<par>

<line> ** informações *mportant*s *os </line>

<line> admin*stradores, aux*liando na tomada de dec**õe*, as*im </line>

</par>

<par>

<line> como a outro* *suários que ex*gem ou t*m in*eresse *essas informações. </line>

<line> Barbo*a (20*6) ilu*t*a o pr*c*ss* desde a geração *os fatos ou eventos e a açã* *e </line>

<line> r*gistrar c*ntabi*men*e, até o surgime*to das *nforma*ões *trav*s da análise *as </line>

<line> *emonstra*õe* contábe*s. Podemo* então *onc*uir que a aná*ise *e dem*n*trações financeiras </line>

</par>

<par>

<line> é um proce*so essencial para a av*lia*ão </line>

<line> do desempen*o econômico e financeiro d* um* </line>

</par>

<par>

<line> empresa, evidenciand* também o trabalho d* contabilidade na *l*boração de re*at*rios fieis e </line>

<line> c*nf*áveis na repr*s*nt*ção *o **er*ício de *ma em*resa. </line>

<line> Existem diversos método* de *nálise fi*an*eira que variam de a***d* *om o o*j*tivo e </line>

<line> i*te*esses *os us*ários a quem s* *es*in** es*as informaçõ*s, as m*to*ologi*s mais </line>

<line> representati*as são a An*lise Horizont*l e Vertical, que ve*ificam o *ist*ric* de tendências e </line>

</par>

<par>

<line> apontando a evolução o* regressão de contas importante* dos d*m*nstrativos *ontábe*s, e </line>

</par>

<par>

<line> an*lise *través de c**paração de Índices Ec*nômicos e Fina*ceiros (B*AGA, 1998). </line>

</par>

<par>

<line> A análise h*rizontal busca obter inform*ções sob*e * </line>

</par>

<par>

<line> atrav*s *a </line>

<line> comparação </line>

<line> dos h*stóricos de </line>

<line> d*termi*adas </line>

<line> contas das </line>

</par>

<par>

<line> *emons*ra*õ*s f*nan**i**s. É </line>

<line> uma ferramen*a simples de se a*licar, t*davia di*p**ibiliza </line>

</par>

<par>

<line> informações mui*o valiosas para os admin*strad*re* financeiros. </line>

<line> Rev. FSA, Teresina PI, v. 17, n. 10, art. 11, p. 206-229, out. *0*0 www4.fsa*et.c*m.br/*evist* </line>

</par>

</page>

<page>

<par>

<line> A. *. L. B*zerra, J. *. Silva Filho </line>

</par>

<par>

<line> ti*o de *nál*se representa </line>

</par>

<par>

<line> técnicas mai* s*mples de aplicação e, ao mesm* tempo, mais i*portant* n* </line>

</par>

<par>

<line> riqueza das inform*ções **radas pa** * avaliação d* des*mpenho empr*sarial". </line>

<line> Solomon (197*, p. 250) comenta sobre os obj*tivos da análise ho*i*ontal são de </line>

<line> "mostrar a evo*ução de cada con*a das *emo*straçõ*s contábeis e, pe*a comparação entre si, </line>

<line> perm**i* t*r*r conclusõe* sobr* * *volu*ão da emp*esa". </line>

<line> Est* proce*so re*ume-s* e* fix*r um *ado específico de uma demonstraçã* *ontábil, </line>

</par>

<par>

<line> como, por exemplo, * *eceita de vendas e lucro </line>

<line> bruto de períodos </line>

<line> passados e fazer *m* </line>

</par>

<par>

<line> com*aração com os dados dos períod*s subsequen*es de *aneir* a o**ervar, e* valor, o s*u </line>

<line> co*por*amento. </line>

<line> Est* ti*o de análise de **monstrações co*tábeis pode ser realizado utili*ando o </line>

<line> bal*nço patrimonial, assim *omo a *e***stração dos result*dos do ex*rcício, e *epresent* </line>

<line> um* compara*ão en*re os dados hist*ricos das demonstraçõe* finan*eiras, d* mo*o a </line>

<line> *compa*har o *esenv*lvimento das con*as contábe*s *m percentual. </line>

</par>

<par>

<line> De aco**o com Junior, Rigo e Cherobim (2010, </line>

<line> p. 76), a "**áli*e Vertical *om**ra, </line>

</par>

<par>

<line> em período* de temp** consecutivos, a evolução d* c**posição p*rcentual *os </line>

<line> princip*i* </line>

</par>

<par>

<line> conjuntos de contas das demonstraçõe* financeiras em análise, c*mo, po* exemplo, ** *ndic*s </line>

<line> de liquidez". </line>

</par>

<par>

<line> Segundo Matara*zo (200*, p. 249), </line>

<line> o objetivo da análise vertical * "mostrar </line>

</par>

<par>

<line> importânci* de cada c**ta em relação à demon*tração fin*nc*ira a que pertence e, através da </line>

<line> compara*ã* *om padrõ*s do ram* o* *om p*rcentuais *a pró*ria empresa em anos anterior*s, </line>

<line> permit*nd* *nf*rir se *á itens fora das proporções n*rmais". </line>

<line> Segu**o B*igham e H*uston (1999), em u*a anál*se *ertical, t*d*s os itens *a </line>

<line> *e*onstração *o resultado do exercíc** são *ivididos pelas vendas e *od*s os itens d* *a*anç* </line>

</par>

<par>

<line> *a*rimo*ial *ão div*d*dos pelo total do </line>

<line> ativo. *ssim, a anál*se v*r*ical da de*onst*ação de </line>

</par>

<par>

<line> resu*tado do ex*rcício indi*a c*da item como um percentual d*s vendas, * *nálise vertic*l *o </line>

<line> balanço patrimonial *ostra ca** item como um por*entual do total do ativo. </line>

<line> Para Assaf * Lima (2009, *. 222), "A a**lise ver*ical pe*mite, *a** efetivamente, qu* </line>

</par>

<par>

<line> altera*õ*s *corridas na estrut*ra dos **l*tórios analisados, </line>

</par>

<par>

<line> complementando-se, com isso, as co*clusões ob*ida* pela análise ho*i*ont**". </line>

<line> Vi*t* a mecâ*ica do processo para cada t*po de análise, é visível a import*ncia d*sta </line>

</par>

<par>

<line> metod*l**i* pa*a *m* avaliação inicial do de**mpe*ho das *rganiza*ões, porém n*o seria </line>

</par>

<par>

<line> única *pção </line>

<line> ente*der todo o panorama econô*ico e fin*nceir* das empresas, send* </line>

</par>

<par>

<line> complementa*a por o*t*as for*as d* **álise a serem e*encadas adi*nte. </line>

<line> Rev. FSA, *eresina, v. 17, n. 10, art. 1*, p. 206-229, *ut. 2020 w*w4.fsanet.com.br/re*ista </line>

</par>

</page>

<page>

<par>

<line> Avaliação de Desem*enh* Empresarial: *enár*o Econômi*o e *in*nc*iro da Empresa "JB Participa*ões" </line>

</par>

<par>

<line> * análise at*avés de í*dices pode s*r entendida *omo um método comparat*vo entre </line>

</par>

<par>

<line> fórmul*s mat*máticas e e*tatísticas d* conta* das d*monstraçõ** </line>

<line> contá*eis, repres*ntando </line>

</par>

<par>

<line> d*te**inado a*pecto do *egócio qu* se pretende est**ar (SANTOS, 2001). </line>

</par>

<par>

<line> "Índic* * a relação entre contas ou grupo </line>

<line> d* cont*s das De*onstraç*es Fina*ce**as, </line>

</par>

<par>

<line> que *isa evidenci*r *et*rm**ado aspecto da situaç*o e*onômica *u </line>

<line> financ*ira de uma </line>

</par>

<par>

<line> *mpresa" (MA*ARAZZO, 2003, p. 147). </line>

</par>

<par>

<line> Matarazzo (2003, p. 150) segr*ga os tip** de índices financ*ir*s por situa*ão </line>

<line> Finan*eira ou *conô*ica como demons*ra o **adro *: </line>

<line> Fig*ra * - Aspe**os revelados pelos ín**ces financeiros. </line>

<line> PRINC*PAIS ASPE*TOS R**ELAD*S PELOS **DIC*S </line>

<line> FINANCEIROS </line>

<line> ESTRUTURA </line>

<line> S**uação Financeir* </line>

<line> REN*ABILIDADE </line>

<line> Situação Econômica </line>

</par>

<par>

<line> Fonte: **aptado de Ma*arazz* (*00*, p. 1**). </line>

<line> *unior, Rigo * Che*obim (2010, p. 76) apont*m *utra vertente de com**raç*o de </line>

<line> í**ices: "A* anális*s *tilizando os padrões setor**is e*volvem a comparação dos índices </line>

<line> fi**nc*ir*s da em*resa *o* a m**ia do seu s*to* de a*ivida*e. A *nálise in*i*a se a e*pres* </line>

<line> apresenta res**tados com*atíveis co* os obtidos *elas empresa* que atu*m no mesmo seto* </line>

<line> Deve-se entender, p*rtanto, que o* *utores e estud***os da área financei*a catego*izam </line>

</par>

<par>

<line> estes índ**es de form*s *e* d*stinta*, p*rém </line>

<line> exi*t*m quat*o tip*s aqui colocados c*mo o* </line>

</par>

<par>

<line> us*ais no univer*o da administração, são eles: Ín*ices de Liquidez, Ativid*de, </line>

</par>

<par>

<line> *ndividamento e Rent*bilidad*. </line>

<line> *s Índ**es de Liquide* represen*am a *apacid*de que a empre*a te* de qu**a* as suas </line>

</par>

<par>

<line> d*vid*s a cu*to e longo </line>

<line> praz*, e são subdivididos entre: Liq*ide* Gera*, Corren*e, Seca </line>

</par>

<par>

<line> Rev. FSA, T*resina PI, *. 17, n. 10, *rt. 11, p. 206-2*9, out. 2020 </line>

<line> w**4.f*a*et.co*.br/revist* </line>

</par>

</page>

<page>

<par>

<line> A. *. L. Be*erra, *. B. Silva F*l*o </line>

</par>

<par>

<line> I*edi*ta. Estes Indicadores, n* que diz r*speito a sua interp*etação, qu*n*o maior for o valo* </line>

<line> *bti*o at*avés da apl*caç*o da fo*mula, melhor o res*ltado em relação ao conceito do *ndice. </line>

<line> Para Matara*zo (2003), uma empresa com bons índices de liquidez t*m con*ições d* </line>

</par>

<par>

<line> ter boa capac*da*e de pagar </line>

<line> suas dívi*as, mas *ão estará, obrigatoria**nte, </line>

<line> p*gando suas </line>

</par>

<par>

<line> dívi*as em dia em fun*ã* de outr*s variáveis como p*azo, *enovação de dívid*s, etc. </line>

<line> Co*cluída a comparação desta categor*a de índices e***e os perío*os d* exercício </line>

</par>

<par>

<line> o*eracional, é possíve* a**liar a v*riaçã* *eal que a *mpresa te* de pa**r su*s dívidas </line>

</par>

<par>

<line> cu**o, médio e longo prazo, v*rifi*ando assim uma possív*l folga f*nancei*a. </line>

</par>

<par>

<line> Os *ndices de atividade **m c*mo objetivo medir o tempo do ciclo operacional de uma </line>

<line> empresa, tor*ando possível *o analista um estudo co*parativo s*bre atividades *ue r*al*ente </line>

<line> têm imp*cto financeiro. São subdivididos em: Prazo Médi* de Estoque, Prazo Médio de </line>

<line> Pagament* * Fornecedores * *raz* *éd*o de Cob*ança. </line>

<line> Assaf (2010) e*te*de qu* *s i*dicadores *e ativid**e vis*m à m*n*u*açã* da* diver*as </line>

<line> *u*ações *e um "ciclo operacional", o qual envo*ve todas as f*ses ope*acionais tí*icas de um* </line>

<line> empresa, que vão desde a aquis*çã* de insumos bás*cos *u me*c*do**as ate o r*ce*imento da* </line>

<line> vendas *ealizad*s. </line>

</par>

<par>

<line> É possível e*tender e*te índic* c*mo um balizad*r da competênci* na ges**o </line>

</par>

<par>

<line> opera*ões, por *onsequência, a competênci* d* p*ópria a*ministra*ão da empresa em rel**ão </line>

<line> *s suas *pe*a*ões com impacto f*na*ceiro **leva*te, *ue vai d*sde a aquisi*ão d* *ateriais ou </line>

<line> merca*orias até o re*ebim*nto ** vendas. </line>

<line> Os ín*ices de e*d*vi*amento v*sã* p*incipa*mente a m*nsuraç*o do *rau de </line>

<line> p*rticipação de contas do passivo e* rel*ção ao capi*al pr*pr*o *a empre*a, *od*ndo i*dicar </line>

<line> *ambém a capacidade que a empresa analisada tem de saldar dív*d*s a lon*o prazo (S*LVA, </line>

</par>

<par>

<line> Par* Assaf (20*0), </line>

<line> estes indicadores são utili**dos, </line>

<line> bas*cament*, para aferi* </line>

</par>

<par>

<line> *o*posiçã* (estrutura) d*s font*s passivas de r*cursos de *ma empresa. Ilustram, c*m isso, a </line>

<line> fo*m* pela qual os recursos de t*rceiros sã* usad*s pela empresa e a sua part*cipa*ão r*la*iva </line>

<line> em relação ao capital próprio. </line>

</par>

<par>

<line> Mataraz*o (2003, p. 1**) af*rma que "Os índice* </line>

<line> desse *rupo mostr*m as gr*n*es </line>

</par>

<par>

<line> linhas de decisõ*s fin*nceiras *m ter*os d* obtenção e apl**açã* de *ecu*sos". At*avés *es*e </line>

<line> gr*po de *ndicadores, o analist* *e demonstração finan*eiras * capa* de entende* *m que </line>

<line> apl*caç*e* *o ati*o os recur*o* d* *ercei*os es**o em*reg*dos, avaliando as*im, se a emp*esa </line>

<line> cum*r* com sua* dív*das de ar*e*adação de re**rsos. </line>

<line> Rev. F*A, *er*sin*, v. 17, n. 10, art. 11, p. 206-229, out. 202* w*w4.*sa*et.com.*r/revist* </line>

</par>

</page>

<page>

<par>

<line> Ava*iação de Desempe*ho Empre*arial: Ce*ário Econômi*o e Fi*an*eiro da Empresa "J* Participações" </line>

</par>

<par>

<line> *s in*icadores de rentabilidade *êm **mo ob*etivo fazer uma avaliaçã* dos **sultados </line>

<line> da empre*a, baseados em alg*m parâmetro (co*ta contábi*) espec*fico, q** associad*s, expõe </line>

<line> uma cara*ter*stica sob*e a s** cap**idade ou deficiên*ia econ*mic*. </line>

<line> Estes in*icado*e* visam a****ar os resultad*s auferi*os po* u*a empre** em rel*ção a </line>

<line> det*rminados parâmetros que melhor revelem s*as dime*sõe*. Um* *n*lise baseada </line>

</par>

<par>

<line> exclu*i*amente no valor absoluto do lucro líquido traz </line>

<line> normalmente sério </line>

</par>

<par>

<line> int*r*r*tação </line>

<line> n** r*fletir s* o r*su*t*d* gerado no e*ercício foi condizente ou não com </line>

</par>

<par>

<line> potencial eco*ômico d* e*presa (ASSAF, 2010). </line>

<line> Vale re*saltar que as *omp**a*ões destes *ndi*adores se dão **ndo c*m* parâmetro as </line>

<line> pri**i*a*s con*as contábeis visa*as pel* administrad*r ou *nalista, *or exem*lo, Ativo To*al, </line>

<line> Patr*mônio Lí*uido e Receitas de Vendas. </line>

<line> Os in*icad*res de rentab*l**ade re*elam um panorama *eferente ao n*vel de retorno </line>

<line> financeir* sob*e as principais c*nta* co*tábeis c*mo o Ativo total, *eceitas d* Ve*das, </line>

<line> *nvestime*to* e P*trimônio Líquido. </line>

</par>

<par>

<line> quest*e* </line>

<line> ordem estratégica e tam*ém relac*on*das à *r*pria cultura </line>

</par>

<par>

<line> or*anizacio*al, o corpo admi*istr*tivo da empresa em qu*stão faz duas r*strições, a s*ber: </line>

<line> 1- Si*ilo em relação à r*zão soc*al da *nidade-c*so *nde a *esquisa foi r***izada, sua </line>

<line> ma*ca e im*gem dur*nte toda a p*squisa; </line>

<line> 2- Redução, sem *ivul*ação, ** um percen*ual s*bre todos os valores das </line>

</par>

<par>

<line> *emo*strações *o*tábei* dis*o*ib*lizad*s para a análise e*o*ômico-financeira </line>

<line> (*alanç* </line>

</par>

<par>

<line> Patrimonial e Demonstr*ção *o Resulta*o do Ex*rcício), *evando em c*nsideraç*o o tipo de </line>

<line> *nformação a s*r disponibilizada ao públi*o aberto *tr*vés desta pes*uisa. </line>

<line> Todavia, e*ta exigência proposta não influenciou nos obje*ivos deste estudo, portant* </line>

<line> faz-se referência à empre*a onde a pesquisa foi real*zada com o pseu*ô*imo de: "JB </line>

</par>

<par>

<line> PAR*I**PAÇÕES". Esta empresa d* ramo de h*telaria, localiz*d* na r**ião cent*al </line>

</par>

<par>

<line> Teresin*-PI, foi adquirida po* um </line>

<line> grupo econ*mi*o re**ona* d* q*a* **z parte atual**nte, o </line>

</par>

<par>

<line> G*u*o Jorge Batist* e CIA LT*A. </line>

</par>

<par>

<line> Est* Grupo econ*m*co, **m *aízes fam*liares, te*e *u* fund*ção n* ci*ade </line>

</par>

<par>

<line> *lorian*-PI no **nal *e varejo, com uma pe**e*a l**a de comérci* de *erc**or**s em geral </line>

</par>

<par>

<line> no iní*io da década d* 5*, e t*m mos*ra*o um *rande crescime*to ec*nômic* c*m </line>

</par>

<par>

<line> expans*es nos últimos anos, resultad*s po*itivos e recon*ecim*nto nos mercados onde atua, </line>

<line> Rev. FS*, Teres*na PI, v. 17, *. 10, *rt. 11, p. 206-229, out. 2020 w*w4.*sanet.com.br/revista </line>

</par>

</page>

<page>

<par>

<line> *. K. L. Bezerra, J. B. *ilva Filho </line>

</par>

<par>

<line> formand* um comp*e*o de empresas em dive*sos ramos do c*m*rcio * serviço, dentr* estes </line>

<line> d**trib*iç*o nos cana*s a*imen*a* e fá*ma*o, supermercado * d*og**ia, hotel**ia, v**culos, </line>

<line> agroneg*cio e seg*en** imobil*ário. </line>

<line> A*sim se*do, este trabalho visa, através de uma pesquisa de campo, estud*r e *onh***r </line>

<line> teor*as publicadas, cons*r**ndo a *a*t*r disto, *m es*udo de na*ureza quantitativa, base*n*o-*e </line>

<line> e* dados numé*icos com a utilização ** téc*i*as de *náli*e de dem*nstra*ões contábeis. </line>

<line> A pesquisa t*m *nício a*ravé* da definiç*o do *rob*ema * objetos, busc*nd* sua </line>

<line> *evisão bi*liográ*ic* basicamente e* livros voltado* para a área es**dada. Feita en*ão a coleta </line>

</par>

<par>

<line> de dados pelo próprio </line>

<line> pesquisador em con**to direto com o contador res*onsá*el *ela </line>

</par>

<par>

<line> empre*a em questão, dis*onibilizan*o os balanços *atrimoniais e </line>

<line> a demonstraçõ*s </line>

</par>

<par>

<line> resu*tado *o exercício, seguida pe*a etapa de anál**e através *e es**do compara**vo dos </line>

<line> exercícios o*eracionais *btid*s. </line>

<line> Por*anto, *ste trabalho *o*e *er c*ass*ficado como um* pesqu*sa de campo, *ois </line>

<line> busca ent*nder co*o se comporta fi*ancei**mente o objeto de estudo, at**vé* das fer*am*ntas </line>

<line> d*sponibilizadas para * análise (Balanço Patrim*nia* e Dem*nstraç*o do Resultado dos </line>

<line> Exercí*io*). </line>

<line> Q*a*to ao método de coleta e análise de da*os, es*e *rabalho *oi re*lizado a partir do </line>

</par>

<par>

<line> co*ceito </line>

<line> d* pesquisa documental, *o*s a**avés das *emonstraçõe* contábeis, docum**tos </line>

</par>

<par>

<line> oficiais gera**s *elo setor de contabilidade da empresa * disponibi*izados para o e*tudo, tem- </line>

<line> se o mét*do *e análise d* conteúd*, como e*plicam A*e**do e *ohara (2007, p. 49): </line>

<line> O mé*odo *e análise de con**údo, que é definido como um m*tod* **e visa </line>

<line> *e*crever o conteúdo m*nifes*o de do*umentos de forma quantitativa, sistemática e </line>

</par>

<par>

<line> objetiva. [...] Por outro lado, e**e método pode </line>

<line> ser u*a*o tanto em e*tudos com </line>

</par>

<par>

<line> carac*er*sti*as *xploratóri*s quanto d*scritivo* ou explica*ivos. *sta abordagem d* </line>

<line> pesquisa visa analisar a presença ou ausên*ia *e el*mentos, bem como a f*equ**cia </line>

<line> *os mesmos. </line>

<line> Send* cara*terizado este e*tudo c*m base em autores especi**izad*s no te*a, serão </line>

</par>

<par>

<line> co*ocad*s a segu*r as limitações da pesqu**a e a in*erpretação </line>

<line> dos indi*adores *e Liq*idez, </line>

</par>

<par>

<line> At*vidade, Endividamento e Rentabil*dade. </line>

</par>

<par>

<line> 4.1 Limitações da p*squ*sa </line>

</par>

<par>

<line> Pa*a estudo co*parat*vo foi o </line>

<line> escolhida a em*resa "JB PARTICIP**ÕES", *** </line>

</par>

<par>

<line> questões de </line>

<line> conveniência do </line>

<line> pesquis*dor e facilita*ão na colet* de </line>

<line> da*os. O estudo </line>

</par>

<par>

<line> compara*ivo é um d*s mais trad*c*ona*s mét*dos para se analis*r i*olada*ente uma empresa </line>

<line> Rev. F*A, Teres*na, v. 17, *. 10, *rt. 11, p. *06-229, out. 2020 w*w*.fsane*.com.br/re*ista </line>

</par>

</page>

<page>

<par>

<line> A*aliação de Des*mpenho E**res*rial: Cenário Econômi*o e Financeiro da *mpresa "JB **rtic*pações" </line>

</par>

<par>

<line> so* os a*pectos eco**mico-fi*anceiro*, *tiliz*ndo co** instrume*to as demonst*ações </line>

<line> Os índices *t*l*zado* nes*a pesquisa permite* um diagnóstico da *ituação econôm*ca </line>

</par>

<par>

<line> (indicadores de atividade e rentabilidad*) e *inanceira (indicadore* d* endividamento </line>

</par>

<par>

<line> liquidez) da empresa, *ara q*e **sse *o*s*ve* co*pr*ender a estrutura pat*i*on*al </line>

</par>

<par>

<line> *rganização, sua capacidade de cumprir *om *s obrigações, assim como o nível de r*torno de </line>

<line> **us investime**os. </line>

<line> Quanto a* m*do de av*liação dos *ndi*adores obse*vados, a p*squi** se limita à </line>

<line> *ompar*ção dos í*dice* fi*ance*ros n* tempo, ou se*a, observ**do as t*ndências at*avés d*s </line>

</par>

<par>

<line> *ariações, comparand* ap*nas os í*dices *os </line>

<line> exercício* a*teriores (2018 e 2**9) d* m*sma </line>

</par>

<par>

<line> compar*ções com índices de ou*ras empresas ou **m *ndi**s-*adr*o </line>

</par>

<par>

</par>

<par>

<line> No **e se refere às demonstra*ões financei*as, * análise financeira reali*ada não se </line>

</par>

<par>

<line> *as*ia em todos o* ti*os a*resent*dos no </line>

<line> *ecorrer do trabalho, t*ndo *omo *onte de *ados </line>

</par>

<par>

<line> *omente as p*inci**is dem*nstraç*es con*ábei*, o *alanço Pa*ri*onial e * Demons*ração do </line>

</par>

<par>

<line> Resultado do Exercício, sen*o </line>

<line> *es**r*ada ne*te trab*lho a anál*se horizontal e vertical dos </line>

</par>

<par>

<line> mesmos. </line>

</par>

<par>

<line> Não *erão aborda*o* n* pre*ente trab*lho os in**cadores financeiros para anál*se de </line>

<line> açõe* co*o Lucro po* Ação ou Índice Pre*o/L*c*o, n* caso de empr*sa* *e *apital aberto, </line>

<line> p*is a unida*e-caso est*dada não é classifi*a*a nessa c**ego*ia, e sim *omo um* em*r**a de </line>

<line> S*ciedade por Quotas. </line>

<line> 4.2 Int**pre*ação dos resultados </line>

</par>

<par>

<line> *m* ve* definido* como foram *b*idos os indicadores </line>

<line> econ*mico-fi*anceiros </line>

</par>

<par>

<line> Unidade-Caso, </line>

<line> apresent*-se </line>

<line> no q*adro 2 os resultados cal*u*ado*, </line>

<line> que se tornaram *s dados </line>

</par>

<par>

<line> analisado* na presen*e pesqu**a. </line>

</par>

<par>

<line> Tabela 1 - In*icad*re* Econômicos e Fi*anceiros. </line>

</par>

<par>

<line> INDICADO*E* </line>

<line> FORMU*AS: Assaf (2010) </line>

<line> L*quidez Imed*ata </line>

<line> DISPONÍVEL ÷ P* </line>

<line> Liqui**z Corrente </line>

<line> Liquidez Se*a </line>

<line> (AC - ESTOQUE) ÷ P* </line>

</par>

<par>

<row> *iquide* </row>

</column>

</par>

<par>

<line> Re*. FSA, Teres*na PI, v. 17, n. 10, a*t. 11, *. 206-229, out. 2*20 </line>

<line> *ww4.fsan*t.*om.*r/revista </line>

</par>

</page>

<page>

<par>

<line> A. *. L. Bezerra, J. *. S*lva Filho </line>

</par>

<par>

<line> Prazo médio *e esto*age* (dias) </line>

<line> *STOQUE (Médio)÷CMV×360 </line>

<line> Prazo médio de pagam*n*os (*ia*) </line>

<line> CAPAG (Médio) ÷ CAP × 360 </line>

<line> *apital de Terceiros / Capi*a* Próprio </line>

</par>

<par>

<line> Endi*idamento </line>

<line> Capital de Terceiros / Passi*o Total </line>

<line> Imobilização do **r**ne*te </line>

<line> Marg** Opera*iona* </line>

<line> VENDAS ÷ AT </line>

<line> Retorno s*b*e o Ativo </line>

<line> Giro do Patrimônio *íquido </line>

<line> *ENDAS ÷ *L </line>

<line> *etorno s*br* o *L </line>

</par>

<par>

<row> A*ividade </row>

</column>

</par>

<par>

<row> R*n*a*ilidade </row>

</column>

</par>

<par>

<line> Fonte: Pesquisa Diret*, 2020. </line>

<line> S**uação fi*anceira </line>

<line> a) Liquide*: * i*portante **s*al*ar que a análise isolad* de *m ín*ice tem viés </line>

<line> d*v**o*o, pois retra** situaç*e* específicas de cada p*râmetro usado para es*a m*ns*ração, ou </line>

<line> *ej*, os í*dices *e*em ser in*erpr*tados em conjunto *ara que p*ss*m expressar u* </line>

</par>

<par>

<line> ju*gament* </line>

<line> correto d* situaç*o finan*eir* (ASSAF, 2010). Quanto ao ent*ndimento *este </line>

</par>

<par>

<line> grupo d* índices, quanto m*ior o va*o* *bserva*o na análise, m***or * re*ultado da empr*sa </line>

</par>

<par>

<line> a.1) Liquidez *mediata: Foi observa*o, </line>

<line> em relação a e*te *ndice, uma v*riação </line>

</par>

<par>

<line> negat*va de R$ 1,65 ent*e 2*18 e 2019, indic*nd* uma per** s*gnificativa de folga *inancei*a </line>

<line> (di*p**ibilidades) em relação às dívi*as d* cu*to prazo. Em *018 este índice foi *e R$ 2,59, </line>

<line> indicando um* folga financeira de R$ 1,*9. Já em 2019, o índice cai *ar* R$ 0,9*, ou seja, </line>

<line> não seria possível q*itar suas dívidas de curto pr*zo apenas com as d**ponibilidades ** *aixa. </line>

</par>

<par>

<line> a.2) Liquidez Corrente: A liquidez *orrente apresenta </line>

<line> uma queda de R$ 5,80 em </line>

</par>

<par>

<line> *018 para R$ 3,35 em 2*19, uma reduç*o d* R$ </line>

<line> 2,4*, indicando as*im uma diminuição na </line>

</par>

<par>

<line> *apacidade da e**resa d* c**prir seu Pass**o *ir**lante através </line>

<line> do A*ivo Circulante. </line>

</par>

<par>

<line> To*a*ia, n* últ*m* perí*do estudado existe a*n*a uma *ol*a fi*anceira c*rrente de R$ 2,*0. </line>

<line> a.3) Liquid*z Seca: A capacidade *a em*resa em qui*ar suas *ívidas com co*tas d* </line>

<line> a*ivo com realiza*ão de *urto ou curtíssimo prazo ap*e*entou um resultad* de R$ 5,33 em </line>

<line> 2018 e R$ 3,*3 para 2*19, uma va****ão *e 2,30 n**ativ*s, porém *inda aprese*ta folga </line>

<line> financ*ir* d* R$ 2,03 c*nsid*r*ndo o úl*imo per*o*o. </line>

<line> Rev. FS*, Teresin*, v. 1*, n. 10, a*t. 1*, p. 206-229, *ut. 2020 *ww4.fsanet.c*m.br/revista </line>

</par>

</page>

<page>

<par>

<line> **a*iaçã* de Desempenho *mp*e*aria*: Cenár** Econômico * Finance*ro *a Empresa "JB P*r*ic*p*ções" </line>

</par>

<par>

<line> a.4) Li*ui*ez Geral: A *mpresa mostr* *m ***ice de *iquidez *e*** de R$ 17,54 em </line>

</par>

<par>

<line> 201*, e obteve um aume*to expressivo *e R$ </line>

<line> 15,*3 em 20*9, chega*do a R$ 33,37. *s*o </line>

</par>

<par>

<line> *ign*f*ca qu* * empresa *oss*i uma ótima fol** financei*a a médio e longo prazo comparando </line>

<line> o *tivo circulante e realizável a *o*go prazo com o passivo ci*cu**nte e exigíve* a *ongo prazo. </line>

</par>

<par>

<line> Para cada R$ 1,00 de dividas a curto e longo </line>

<line> prazo, a em*resa possui *$ 3*,37 de folga </line>

</par>

<par>

<line> f**anceir* (ativ* c**culante e realizá*el a lon*o prazo) </line>

<line> b) End*v*dam*nto: Os ín*ic*s de endividamen*o mo*t**m * sit****o econômica da </line>

<line> *m*resa quanto à cap*ação de recursos *er*eiros * c*mo ela os está apl*cando. O enten*im**to </line>

<line> deve ser de que, q*anto menores *orem os resul*ados apresenta*os, maior a indepe*dência da </line>

<line> emp*esa e* r*lação * estes recu*sos (MATARAZZO, 200*). </line>

<line> b.1) CT / CP: A parti**pa*ão de *apital de Tercei*os em relação ao Capita* *róprio </line>

<line> v*riou de *$ 0,05 em 2*18, para R$ 0,02 em 2019, uma lev* redução de *$ 0,0* mostrando </line>

</par>

<par>

<line> uma me*or de*endência </line>

<line> de capital de ter*e*ro* ** último *erío*o estudado. Isto ind*ca *ue, </line>

</par>

<par>

<line> para cada *$ 1,*0 de capital próprio, basea*do-se em 20*9, a **pr*s* depende de apen*s *$ </line>

<line> 0,0* d* recursos de terceiros, tendo como pa*âmetro o se* patrimô**o líquido. </line>

<line> b.2) *T / PT: *m 2018 * relaç*o Capital de Terceiros / Pas*ivo Tot*l f*i de R$ 0,04, </line>

</par>

<par>

<line> no exercíc*o seguinte cai pa*a </line>

<line> R$ 0,02, tal como no índice a*terior, mostra uma pequena </line>

</par>

<par>

<line> re*u*ão de R$ 0,03. Isto sign*f*ca *ue, par* cada R$ 1,00 de recursos cap*ados pela empresa, </line>

<line> b*s*ando-*e *o último exerc*cio estu*ado, ape*as R$ 0,0* é *inanciado por *ec*r*os nã* </line>

<line> próprios. </line>

</par>

<par>

<line> b.3) Imo*ili*ação de Recu*sos Per*a*entes: A *mp*es* obteve </line>

</par>

<par>

<line> resu*tado* de R$ 0,2* e R$ 0,2* nos exercícios *e 201* e 20*9 respec*iva*ente, u*a var*açã* </line>

</par>

<par>

<line> *e apenas R$ </line>

<line> 0,*1 *egativo. Isto indica que *ercentual de **presenta*ividade do *ti*o o </line>

</par>

<par>

<line> permanente * 2*% do ex*gív*l a longo prazo, *u seja, os re*u*sos do *ass**o a l*ngo prazo, </line>

</par>

<par>

<line> junto com o patri**nio líqui*o, *ão *uficientes *ara financi*r a* a**icaçõ*s per*anentes </line>

</par>

<par>

<line> ati*o, considerando o resultado *e 2019. </line>

</par>

<par>

<line> Si*uação econômica </line>

</par>

<par>

<line> c) Atividade: Como *xpl*cado anteriormen*e, este **upo ** índices retrata gestão a </line>

</par>

<par>

<line> p*inci*ais operações de uma </line>

<line> or*a*ização, des*e aqu*si*ão de mat*r*a-prima </line>

</par>

<par>

<line> r*ce*imen*o das *e**as. Qua**o à orientação deste *ndi*ador, quanto men*res </line>

<line> os valores </line>

</par>

<par>

<line> obtido* para o Prazo Médio d* Estoque (em *ias), m*lho* o des*mpenho d* gestã* des*a </line>

<line> Re*. FSA, Teresina *I, v. 17, *. *0, art. *1, p. 2*6-229, out. 2*20 w**4.fsanet.com.br/revista </line>

</par>

</page>

<page>

<par>

<line> *. K. L. Bezerra, *. B. Si*va Fil*o </line>

</par>

<par>

<line> e*pr*sa, enquanto * Prazo Médi* de Pag*mento, *uanto maior o valor ob*erv*do, maior </line>

<line> tempo a empresa t*m p*ra pa*ar *uas obr*gaçõe*. </line>

<line> c.1) P*az* *édio de Estoque: Percebe-se *ma var*a*ã* de ± 2 dias no p*azo médio </line>

<line> de estoca*em, com o re*ultado de ± 1* dias e* *018 pa*a ± 13 d*as em 201*, re*resenta*do </line>

</par>

<par>

<line> ass*m u* **sultad* posit*vo na evoluç*o entre os </line>

<line> exercícios *nalis*dos, pois a </line>

<line> re*erida </line>

</par>

<par>

<line> empre*a obteve melhor desempenho em *ela*ão a sua gestão de *stoque, faz*ndo com que *le </line>

<line> girasse co* maior velocid*de, em *onsequê*cia, um retorno e capit*liz*ção mais *geis. </line>

<line> c.2) Prazo Médio de Pagamento: A emp*esa apresentou uma fo**a e* pr*zo de </line>

<line> *agamento a seus fornecedores de ± * dias em *0*8 para ±14 di*s em 2019, este aumento no </line>

</par>

<par>

<line> pr*z* de pagamento pode indicar </line>

<line> uma me*hor *ego*iação p*r parte dos </line>

<line> *estore* junt* *os </line>

</par>

<par>

<line> seus fornecedo*es, muit* embora se*a </line>

<line> uma empr*s* de **rviços, **vi*enta </line>

<line> *alores </line>

</par>

<par>

<line> e*pressivos com aquisiç*o *e mater*ais e insumos para a *emanda de restaurante. </line>

<line> d) Rentab*li*ade: Os índices desse grupo têm *omo objetivo m*strar qual o *et*rno </line>

<line> fi*anceiro das principais con*as ou *rup* de c*ntas das dem*nstrações financeiras. Quanto ao </line>

</par>

<par>

<line> *oncei*o dest*s indic*d*res, q*anto maiores os v*lor** </line>

<line> obs*rvad*s, melhor </line>

</par>

<par>

<line> fi*anceiro da empres* em relação ao* pa*âmetros uti*iza*os. </line>

</par>

<par>

<line> d.*) Rentabilidade das Vend*s: A ren*abilid*d* so*re as vendas </line>

<line> pode ser anali*ada </line>

</par>

<par>

<line> a*r*vés *e d*is parâ*etro* mais usados, o l*cro operacional e o lucro l**uido. O **te*dimen*o </line>

<line> sobre este grupo de índices deve ser de *ue, qua*to *aior os nú*eros apresen*ados, mel*ores </line>

<line> os r*s*lt*do* da empresa (MATA*AZZO, 20**). </line>

</par>

<par>

<line> d.1.1) Margem *pera**onal: Quando usam*s * Lucro **eracional </line>

<line> com* parâmetro </line>

</par>

<par>

<line> *ara * rentabi*idade sobre as vendas, sabe-se qu* deste valor já for*m ded*zida* *od*s as </line>

</par>

<par>

<line> d**pe*as operacionai* e custos de mer*adori* e s*rviços pr**ta*os, res*a*do </line>

</par>

<par>

<line> despesas financeiras do exercício, o I*posto de R*nda e a *ont*ibuiç*o S*cial Sobre o L*cro </line>

<line> Líqu*do a serem deduzidos. * empresa *presento* de m*rgem oper*ci*nal R$ 0,33 em 2018 e </line>

</par>

<par>

<line> R$ 0,20 e* 2019. Para cada 1,00 de v*nd*s, obteve-s* R$ </line>

<line> 0,20 de lucro operacion*l, </line>

</par>

<par>

<line> con*idera*do o e**rcício de 2*19. </line>

</par>

<par>

<line> d.1.2) Margem Líquid*: Quand* usamos o Lucro Líqui*o c**o parâmetr* para </line>

</par>

<par>

<line> medir a r*ntabilidade </line>

<line> d** vendas, é *mportante *essaltar que deste valor foram reali*adas já </line>

</par>

<par>

<line> *odas as deduções po*sív*is, inclu*ive o IR e CSLL, repr*senta*do </line>

<line> de fato, * lucro do </line>

</par>

<par>

<line> a**esentou de margem li*u*da R$ 0,31 em 201* e R$ </line>

</par>

<par>

<line> Pa*a ca*a *,00 de *endas, obteve-*e R$ 0,14 de luc*o líq*ido, consider*ndo d*dos de 2*19. </line>

<line> d.2) Retorno Sobre o Ativo: O cálcul* d*s*e índice *ostr* u* r**orn* sob** o ati*o </line>

<line> de R$ 0,15 e* *018 diminuindo *ara R$ *,07 em 2019, uma *ariação de ± R$ 0,07 a menor. </line>

<line> *ev. FSA, Teresina, v. 17, n. *0, art. 11, p. 20*-229, o*t. 2020 www4.fsanet.com.br/r*vi*ta </line>

</par>

</page>

<page>

<par>

<line> Av*l**ção de D*se**en*o Empresarial: Cenári* Ec*nômico e Fin*nceiro da Empresa "JB Pa*t**ipações" </line>

</par>

<par>

<line> *sta *i*uação mostra que *s apl*cações *eferent*s ao ativo ti*eram sua rentab*l*d**e re*u*ida </line>

<line> q*ase pela me*ade, *orta*to, par* cada R$ 1,*0 *e apli*a*õe* no at*vo, existe um retorno de </line>

<line> *$ 0,07, considera*do o últim* perío*o est*dado. </line>

<line> d.3) Ret*rno Sobr* o P***imônio Líq*ido: F*i po*s*vel observ*r **e em 2018 a </line>

</par>

<par>

<line> empr*sa o*teve um retorno </line>

<line> d* R$ 0,40 em relação ao Patrimônio Líqu*do, reduzi*** es*a </line>

</par>

<par>

<line> rentabil*dade p*ra R$ 0,32 em 2019, u** variação *e ± R$ 0,08 a m*no*. Afirma-s* a par*ir </line>

<line> *i*to, que **ra cada R$ *,00 do v*l*r do PL, co*sid*rando o últim* pe*íodo apurado, *e*-s* </line>

<line> R$ 0,32 de retorno financeiro. </line>

<line> Em r*sum*, foi *o*sível concluir a p*rtir desta a*álise qu* a empresa estu*a*a *e </line>

</par>

<par>

<line> en*ont*a *m *ma situação </line>

<line> financeir* e econ**i*a *avorá***, muito e*bora tenham </line>

</par>

<par>

<line> *bservadas **ed** d* período de 2018 p*ra 2019 n* *aioria dos **dicadores de *iquidez </line>

</par>

<par>

<line> Rentabilidade, exceto pelo *n*ice de Liqu*dez Geral, co*forme *presen*a*o no qu*dro 2. </line>

</par>

<par>

<line> I*to não *nfluenciou na e*tabili*ade econ*m*c* ou financ**r* da e*p*e**, se </line>

<line> m**trando bem distan** de u*a situ*ção de crise *e i*cap*ci**de de pagamento ou *ão </line>

<line> retorno f*nance*ro. </line>

<line> Tabela 2 - Resultados de Liquid*z e Ren**bilid*de. </line>

<line> C*NCEITO DO </line>

</par>

<par>

<row> Rentabilidade </row>

</column>

<row> INDICADO*ES </row>

<row> Liquidez Imediata </row>

<row> *iquidez Ge*al </row>

<row> Margem Oper*ci*nal </row>

<row> Margem Líquida </row>

<row> Retorno s*bre o A*iv* </row>

<row> Retorno sobre o PL </row>

</column>

<row> VA*IAÇÃO </row>

</column>

<row> Qua**o maior melhor </row>

<row> Quanto m**or melho* </row>

</column>

</par>

<par>

<line> Fonte: *esquisa *ir*ta, 2020. </line>

<line> Va** evidenciar, entr*tant*, * índice de Liquidez I*ediata, no qual se ve*ificou em </line>

</par>

<par>

<line> 20** *m valor </line>

<line> de R$ 0,94, indi*a*do a imposs*bilidade de qui*ar 100% *e suas dívida* </line>

</par>

<par>

<line> curto prazo apen*s c*m a c*nta contábil *e dispo**bilidades (caixa), porém este índice </line>

</par>

<par>

<line> muito *esafiado*, po** não considera qualq*er outra co*ta </line>

<line> con*ábil *e menor tem*o </line>

</par>

<par>

<line> re*liza*ão no ativo circulante para sa*dar *o*as as dív*das do passivo circulante (f*rnecedores, </line>

<line> ob*igações trab*lhist*s e trib*tá***s, entre outras). </line>

</par>

<par>

<line> Rev. FSA, Teresina PI, v. 17, n. 10, a*t. 11, p. 2*6-22*, out. 20*0 </line>

<line> www4.*sanet.com.br/*evista </line>

</par>

</page>

<page>

<par>

<line> A. K. L. Bezerra, J. B. Silva Filho </line>

</par>

<par>

<line> Ta*ela 3 - Res*ltad*s de Ativi*a** e Estrutura. </line>

</par>

<par>

<row> INDICAD*RES </row>

<row> Prazo mé*io de estoca*em </row>

</column>

</column>

<row> C*NCEITO DO </row>

<row> Matar*zzo (2003) </row>

<row> Q*anto me*or melhor </row>

</column>

</par>

<par>

<row> Atividade </row>

<row> *ndivida*e*t </row>

</column>

<row> Prazo méd*o de *a*amentos </row>

<row> Capital de **rce*ros / Capital </row>

<row> Capital de Terceiros / Pass*vo </row>

<row> Imobilização d* *ermanente </row>

</column>

</column>

<row> *uant* maior m*lhor </row>

<row> Quanto meno* melhor </row>

</column>

</par>

<par>

<line> Fonte: Pesquisa Direta, 2020. </line>

<line> No q** se ref*re aos indicad*res de Atividad* * E*dividamento, todos apresentam </line>

<line> varia*ões p*sitivas de um ex*rc*ci* op*racional pa*a o próxi*o. O **azo médio de estocag** </line>

<line> e d* p*game*tos a fornecedores sugere me*o* temp* de est*cagem, port*nto mai*r g*ro de </line>

<line> capi*al, assim como maior temp* par* cumprir suas dívidas a fornece*o*es, conforme </line>

<line> aprese*tado *o qu*d*o 3. </line>

<line> É *ossível observar que to*os *s ind*cador*s de en*ivi*am*nto re**e*ira* de 2018 </line>

<line> para 2019, i*dic*ndo, assim, c*da vez *enos c*pital de terceiros em relação ao cap*tal p*ópr** </line>

</par>

<par>

<line> e ao tot*l do passivo, </line>

<line> as*im como um *enor *ercentual do pas*ivo *ermanente (patr**ônio </line>

</par>

<par>

<line> líquid*) sendo im*bilizado na forma de aplicações no a**vo permanente (Inv*stimento*. </line>

<line> Imobilizados e intan*ív*is). </line>

<line> 5 CONSI*ERAÇÕE* FINA** </line>

<line> Demonstra-s* no pre*ente trabalho * ní*e* *e impo*tân*ia da util*z**ão de uma </line>

<line> fer***enta da a*ministra*ão financeira e da contabilidade, auxiliando na *omada de decisões, </line>

</par>

<par>

<line> evidenciand* *ue a *ra*de </line>

<line> utilidade *esta ferramenta é o acompanhamento </line>

</par>

<par>

<line> resultados obtido*. Através desse </line>

<line> ac*mpanhamento, tem-se seguramente uma vis*o real da* </line>

</par>

<par>

<line> opera*ões e do pa*r**ô*io empre*ar*al, po*endo-s*, assim, *s*umi* uma pos*ura corretiva em </line>

<line> relaç*o à estraté*i* dos negócios, se as c*ncl*sões do aco*panhamen*o assim *ndicare*. </line>

</par>

<par>

<line> demonst*ações fi*an*ei*a* re*resentam *ase para a*quir*r *nforma*ões, *orta*to </line>

</par>

<par>

<line> não bas** apenas p*ssuí-las, é *ecessário o tratamento e uma vis*o crítica em *elaç*o aos </line>

<line> dad*s disponibilizados pa*a q** gerem i*form*ções út*is e represent*m um instr*mento </line>

<line> ger*ncial para o *rocesso decis*ri*. Certamente * tema ab*rdado nã* *e re*tringe a *sta </line>

<line> *ev. FSA, Teresina, *. 17, *. 10, a*t. 11, *. **6-**9, out. 202* ww*4.fsanet.com.br/revista </line>

</par>

</page>

<page>

<par>

<line> A*al*ação de Des*mpenho Empresarial: Cen*rio Econô*ico e Financ*iro da Empresa "JB Participaçõe*" </line>

</par>

<par>

<line> *e**uisa, é primordial que o es*udo te*ha continu*dade para melh*rar a i*terpr*taç*o dos </line>

<line> *ndicadores abor*ados, sobretudo informar aos gestores as consequências advindas *o *e* </line>

<line> modelo de *estão, bem como o p*sicion*m*nto *inanceiro d*s suas empresas n* mercado. </line>

<line> Através de*ta **s*uis*, foi *ossív*l verificar o desempe*ho em*resarial comparando </line>

</par>

<par>

<line> *s índ*ces *conômicos e fin*nce*ro* entre os períodos </line>

</par>

<par>

<line> PARTICIPAÇÕ*S", r*spo*den*o assim aos o*jetivo* propos*os para es*e es**do, *ue são de </line>

<line> *denti*i*ar *s princip**s te**ias e conceitos da a**lise de demonstr*ç*es financeiras, explica* </line>

</par>

<par>

<line> os princ*p*is índices ec**ômicos * f*nanc*ir*s (*iquid*z, *tividade, Endivida*ento </line>

</par>

<par>

<line> *entabi**dade), que foram apr*sent*dos ao longo *a construção d* fu*da*entação teóri*a do </line>

<line> estud*. </line>

<line> Analisou-se o co*por*amen** do ***emp*nho *co*ômico-*inance*r* da *m*resa </line>

</par>

<par>

<line> através *os índices econômico-finance*ros no d*corr*r </line>

<line> dos período* estu*ad*s, q*e fora* </line>

</par>

<par>

<line> a*res**tados * divi*ido* em d*is gru*os: situação *inanceira e situaçã* e*onômica, nos qua** </line>

</par>

<par>

<line> obteve-se </line>

<line> co*o principais r*s*ltados </line>

<line> que a empresa </line>

<line> e*tudada se </line>

<line> enc*ntra em *ma situação </line>

</par>

<par>

<line> financeira econôm*ca fav*ráv*l, mui*o embora tenham sid* observadas quedas do *eríodo e </line>

<line> de 2018 p*ra 2019 na ma*o*ia d*s indica*ore* de Liquide* e Rentabilid*de, *xceto pelo índice </line>

<line> de Liquidez Ger*l, e *ue tod** os indicadores d* endividamen*o re*rediram de 2*18 para </line>

<line> **19, indicando, assi*, cada vez menos cap*tal *e t*rc***os em relação ao capital próprio e a* </line>

<line> É im*o*tante ressalt*r qu* a an*lise *e*por*l *** índices ec*nômicos * fi*anceiros </line>

</par>

<par>

<line> não é ba*t**te para se v*rificar, *om *rofundidade, a situação e*onômica e financeir* de o </line>

</par>

<par>

<line> u*a org**ização, p*is </line>

<line> n*o verifica a* va*iações de conta* de resulta** *mportantes com* </line>

</par>

<par>

<line> receita b*uta ou lí**ida *e vendas, os custo* * desp*sas *p*racio**** ou tributárias, deduções </line>

</par>

<par>

<line> e resultad* não ope*acio*a*, ou mesmo o* lucros ou </line>

<line> prejuí*os aufe*idos pela </line>

<line> empresa. As </line>

</par>

<par>

<line> constatações feitas *e**a *esquisa são b*seadas s*ment* *a análi*e intr*nseca dos indica**res, </line>

<line> ou s*j*, o *onceito do *róprio indicad*r e o ente*dimento *ásico das rel*ções *nt*e as contas </line>

<line> contáb**s. </line>

<line> ACEVE*O, C. R; NOHARA, J. J. *onogr*fia no curso *e administração: guia completo </line>

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<line> R*v. *SA, T*resina, v. 17, n. *0, art. 11, *. 206-229, out. 2020 www4.fsan**.com.*r/*evist* </line>

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<line> Avaliação de *esempenho Em*resarial: *enário Econômico e F*nanceir* da E*pre*a "*B Part*cipa*ões" </line>

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<line> SILVA, *. P. Anál*se financeira das empresa*. 5.ed. São Paulo: Atlas, 2*01. </line>

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<line> Como Referenciar este Artig*, conforme ABNT: </line>

<line> BEZERRA, *. *. L; S*LVA FI*H*, J. B. Ava*iação de Desempenh* Emp*esarial: Cenário </line>

<line> Econômico e Fi*ance*ro da Empr**a "J* Pa*ticipaç*es". Re*. FSA, Teresina, v.17, n. **, art. 11, p. </line>

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<line> Co*t*ibuiç*o dos Auto*es </line>

<line> *. K. L. Bezerra </line>

<line> J. B. Silva Filho </line>

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<line> 1) concepção e planejamento. </line>

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<line> 2) aná*ise e interpretação dos *ados. </line>

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<line> 3) elaboração do r*scu*h* o* na rev*são crítica do con*eúdo. </line>

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<line> 4) parti*ipa*ão n* aprovação da ver*ão final do ma*us**ito. </line>

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<line> Rev. FSA, Te*esina PI, v. 17, *. 10, ar*. 11, p. *06-2*9, o*t. *020 </line>

<line> w*w4.fs*net.com.br/revista </line>

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ISSN 1806-6356 (Print) and 2317-2983 (Electronic)

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