Evidenciação e Consistência dos Ativos Contratuais das Transmissoras do Setor Elétrico  / Disclosure and Consistency of Contractual Assets of Transmitters in the Electric Sector

Fillipe Schappo; Suliani Rover; Denize Demarche Minatti Ferreira

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<line> Centro Unv*rsitário Santo Agostinho </line>

</par>

<par>

<line> www*.fsanet.com.*r/revista </line>

<line> *SSN Impresso: 18*6-6356 ISS* Eletr*nico: 2317-2983 </line>

</par>

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<line> Ev*denciação e Consistência dos At*v*s Contrat*ai* das Tr**smissoras do S**or Elétrico </line>

<line> *isclosure a*d Con*i*tency of C*ntractual As**ts of *ransmitt*rs i* the El*c*ric Sec*or </line>

</par>

<par>

<line> Fillipe Schappo </line>

<line> M*st*ado em Contabil***de pela Un*versidade Fede*al de Sant* Catarina </line>

<line> Ba*harel em Ciência* Co*tábeis pela Uni*ersidade *ed*ral de Sa**a Catar*na </line>

<line> *-mail: fillip*s**appo@hot*ail.com </line>

<line> Suliani R*v*r </line>

<line> Doutora *m Controlad*ria e Contabilida*e/Un*versidade de *ão P*ul* </line>

<line> Prof*ssora do c*rs* d* Programa *e Pó*-graduação em C*ntabilidade (PPGC/UFSC) </line>

<line> E-mail: su*iani.rover@ufsc.*r </line>

<line> *e*i*e D*marc*e Mi**tti Ferreira </line>

<line> Dou*o*a em E*genharia e *estão do **n*ecimento/Universidade *edera* d* Santa Cat**i*a </line>

<line> Pr*fessora *o curso de P**grama de *ós-grad*ação em Co*tabi*idade (PPG*/UFSC) </line>

<line> E-ma*l: dmin*tti@terra.**m.br </line>

</par>

<par>

<line> Ender*ço: Fillipe Sch*ppo </line>

</par>

<par>

<line> *n*versidade Federal d* S*nta Cat*rina - Ca**us </line>

<line> Edi*or-Chefe: Dr. Tonny Kerl*y de Al**car </line>

</par>

<par>

<line> Universitário Reito* João Dav*d Ferreira Lima, s/nº, </line>

<line> Rodri*ues </line>

</par>

<par>

<line> Tr*n*ade, CEP: 88*40-900, Flo*ian*p*lis/*C, Brasil. </line>

</par>

<par>

<line> Ende*eço: Suliani Rover </line>

<line> Art*go recebi*o em *6/*0/2021. *ltima </line>

<line> versão </line>

</par>

<par>

<row> Univer*idade Fede*al ** Santa C*tarin* - Campu* </row>

<row> U*iver*itário Reitor Joã* Dav*d Ferreira Lima, */nº, </row>

<row> Trindade, CEP: 8*0**-90*, Florianó*olis/SC, Bras*l. </row>

<row> En*ereço: Deniz* Demarche M*natti Ferreira </row>

<row> Universidad* Fe*er*l de Santa Catarina - Campus </row>

<row> Un*versi*ári* Reitor João David Ferreir* Lima, s/nº, </row>

<row> Tr*nda*e, CEP: 8804*-900, Florianópolis/SC, Brasil. </row>

</column>

<row> r*cebida em **/11/2021. Aprovado em 04/11/2021. </row>

<row> A*a**ad* pelo sis**ma T*ip*e **view: a) Des* Revie* </row>

<row> pelo Edi*or-Chefe; e b) D*u*le Blin* Review </row>

<row> (avaliação cega po* d*i* avaliadore* da área). </row>

<row> Revisão: *r**a*i**l, Normativa e *e Formatação </row>

</column>

</par>

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<page>

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<line> Evid*nc*ação * Consist*ncia dos A*ivos Co*tratuais das Transmissoras do Setor E**trico </line>

</par>

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<line> RESUMO </line>

</par>

<par>

<line> receitas representam m*t*ica impo*tante nas </line>

<line> *e*o*strações financeiras de modo *ue os </line>

</par>

<par>

<line> imp*c*os do IFRS 15 (2014) e po*terior*e*te alinhados </line>

<line> pelo Pronun*iam*nto Técnic* </line>

</par>

<par>

<line> *PC 47 - Recei*a de Contra*os com C*i*nt** (201*) c*u**ssem ap*een*ã* </line>

</par>

<par>

<line> *iret*mente com a* r**eitas d*s comp*nhias, a**m *e trazer no*as terminologias e métod*s de </line>

<line> mensuração e reconhecimento. A*sim, o estudo procura identi*icar o nível de evidenciação e </line>

<line> con*istên*ia na mensuração dos a*ivos cont*atu*is das *o*panh*as do setor de transmis**o de </line>

</par>

<par>

<line> *nergia elé*rica listada* na B3, a </line>

<line> partir de 2018, ano em que o CPC 47 e**rou em vigor. A </line>

</par>

<par>

<line> amos*ra é composta por 15 e*presa* do setor de transm*ssão de energia elétrica. Para * índice </line>

<line> *e ev*denciação dos ativos c*ntratu*is foi apur*da uma métr*ca a p*rtir *o CPC 4* (2016) e </line>

<line> do Ofício-Circul*r/CVM/SNC/SEP nº 04/20*0 c*mposto por 14 *tens. O cálculo do índ*ce e a </line>

<line> anális* da consistênc*a na mensuraçã* das receitas foram **eracionaliz*dos mediante *eitura </line>

<line> das notas expl*c*tivas *a* demonstrações finan*eiras con*olidadas. Os resul*ado* a**ntam </line>

</par>

<par>

<line> emp*esas evid*nciara* 75,59% </line>

<line> com discrepância *nt*e * mai*r </line>

</par>

<par>

<line> evidenc*ação (92,86%) e menor (*0,4*%). Aind* foi observa*a d*spar*dade ent*e a* margens </line>

<line> e métod** utiliza**s por cada comp*n*ia em 2020 n* rec*nh**imento das recei*a* oriundas </line>

</par>

<par>

<line> ativos </line>

<line> cont*atuais. Logo, *risa-se a impo*tância </line>

<line> e* termos de m*no* sub*etivi*ade </line>

</par>

<par>

<line> interp*etaçã* </line>

<line> do pronunciamento * melh*ri*s na *ualidade e e*idenci*ção d*s *nformações </line>

</par>

<par>

<line> *r*st*d*s pel*s empresa*. </line>

<line> Palavras-*have: Ev*denciaçã*. Receita de contrato co* cliente. Se*or elétr*co. Transmissão. </line>

<line> ABSTRA** </line>

<line> Revenues re*resent a* important metric in the financial s*atements s* that t** im*acts of </line>

</par>

<par>

<line> IFRS 15 (*014) and ***er ali*ned with *he Technical Pron*unce*e*t of CPC </line>

</par>

<par>

<line> *rom C*n*racts with Customers (2016) would *ause apprehen**on for being dire*tly related *o </line>

<line> th* compa**e*' revenues, i* addition *o bring new term*no*ogy and methods of measure*ent </line>

<line> *nd reco*nition. Thus, *he study ai** to iden*ify the l*vel of *isclosure and consistency in t*e </line>

<line> meas**ement of con*ractu*l ***e*s *f com*a*ies in *he electric*ty t*an**ission sec*or listed in </line>

<line> B3, as of 2018, the yea* in *hi*h CPC 47 entered into force. Th* sample is co*posed of 15 </line>

<line> companies *n *he *lec*ricity tra*sm*ssi*n **ctor. For the di*c*osure index of contr*ctual assets, </line>

</par>

<par>

<line> a metri* </line>

<line> wa* c*lculat*d ba*ed on CPC 4* (*01*) a*d Circular *e*ter/CVM/SNC/SEP No. </line>

</par>

<par>

<line> 0*/202* ****isting *f 14 items. The calculat*on of the index and the analysis of cons**tency in </line>

<line> th* *e*sureme*t of reve*ue* wer* m**e by re*d*ng the e**lanatory n*tes to the consolidat*d </line>

</par>

<par>

<line> financia* </line>

<line> *ta*e*ent*. The results show t*at, on aver*ge, co*panies show** 75.59% with </line>

</par>

<par>

<line> d*screpancy b*tween the h*ghe*t d*s*lo*ure (92.86%) and the **w*st (40.48%). There w*s **so </line>

<line> a dis*arit* bet*een the *argi** a*d methods u**d by ea** company in 2020 in re*ognizi*g </line>

</par>

<par>

<line> r*venues fr*m </line>

<line> contractual a*sets. There*ore, it empha*i*es </line>

<line> *he i*portanc* </line>

</par>

<par>

<line> sub**c**vity in *he interpretatio* of the *ron*uncement a*d impr*v*me**s in t*e quality and </line>

<line> disclos*re o* information p*o*ide* by co**anies. </line>

<line> Keyw*rds: Di**losu**. Revenue *r*m c*n*racts with customer*. Electric sector. </line>

</par>

<par>

<line> Rev. *SA, *eresina PI, v. *8, n. *1, a*t. 4, p. 68-*4, ou*. **21 </line>

</par>

</page>

<page>

<par>

<line> F. Schappo, S. Rover, D. D. M. Ferreira </line>

</par>

<par>

<line> 1 INTRODUÇÃ* </line>

</par>

<par>

<line> O rec*nhecimento de receita é uma q*estão difícil para no*matizadores e contad*res. </line>

</par>

<par>

<line> Hist*ricamente, repres*nt** proble*a* no amb*ente </line>

<line> co*tábil in*er*a*i*nal, </line>

<line> p*ocedend* </line>

</par>

<par>

<line> re*u*lica*ões constantes d*s demonstraçõ*s por **cons**t*nci** na cont*b*lizaçã* de receitas </line>

</par>

<par>

<line> 2020). Ultimamente, mudanças fora* rea**z*das </line>

</par>

<par>

<line> pelos norma*i*adores in**rnacionais apri*orando as no*mas contábeis, p**cesso c*nt*n*o </line>

</par>

<par>

<line> a*ualiza*ão *u* levou à *ntrodução da IFRS </line>

<line> *5 (IASB, 2**4) e cons**uent*mente </line>

</par>

<par>

<line> Pr*n*nciamen*o Técnico C*C 47 - Recei*a d* Contrato *om Clien*e (CPC, *0*6) *om regra* </line>

<line> do momento *orre*o do reconhecimento de receit*s, definição *o v*lor * cus*os dos con*ratos </line>

<line> As mudanças das normas contáb*i* aperfeiçoam * qualidade regul*menta* *a </line>

</par>

<par>

<line> con*abilidade e do r*lat*rio fi**nceiro, o </line>

<line> que possi*ili*a a conv**gência harm*nização e </line>

</par>

<par>

<line> normas inter*a*ionais e con*rib*i **ra melho* compreensão e apr*moramento *as pr*ti*as </line>

<line> c*ntábeis (GRIG*ROI, **17). A *ecessidade da I*RS 15 (IA*B, 201*) resul*a **s transações </line>

</par>

<par>

<line> econômicas modernas </line>

<line> e comple*as e difer*ntes mod*los d* negócios *a*a ev*tar </line>

</par>

<par>

<line> favo*ecimen*o d*s per**ect*vas de curto *razo * vo**tilid*d* no reconh*ci*ento das receitas. </line>

<line> Os impactos do CPC 47 (2016) sã* *o*siderado* d* fort* alcance e merecem a*enção </line>

</par>

<par>

<line> por se r*laci*n*rem **m *s receitas. Cova (**16) *alienta q** a *ec*i*a é </line>

</par>

<par>

<line> i*por*ante *ara usuá*ios e a*alistas das </line>

<line> demonstr*ções financei*as padro*izadas (DFP), </line>

</par>

<par>

<line> em*regada </line>

<line> co* frequên*ia na av**iação e desempe*ho f*nanceiro d*s organizações </line>

</par>

<par>

<line> perspect*vas de **rto e longo prazo. O advento do CPC 47 (2016) afeta o nível e e**ensã* dos </line>

</par>

<par>

<line> *cré*cimos </line>

<line> discricionários auxi*ia par* e </line>

<line> que as informações econômico-fina*cei*as *eja* </line>

</par>

<par>

<line> men*uradas, r*conhecidas e </line>

<line> evi**ncia*** de acor*o com o dispos** em *orma técnic* </line>

</par>

<par>

<line> (OLIVEIRA; CR*BBI; RODRIGUES, 2*20). </line>

<line> Entretanto, p*las novas t*rmin*logias, tais co*o obrigaç*es d* performanc*, contratos </line>

</par>

<par>

<line> *e clientes e pre*o de tran*açã*, dificuldades são en*ontrad*s n* *or*eta </line>

<line> con*ab*lização </line>

</par>

<par>

<line> co*tra*os com clientes, </line>

<line> complex*da*e, de modo que são observa*as </line>

</par>

<par>

<line> inc*nsistên*ia* na mensuração * re*onhecimento de receitas. Napier * Stadl*r (20*0) </line>

<line> *emon**ram qu* h* op*niões mista* *eferentes à melhoria *u n*o na contabilidade de *e*eitas, </line>

</par>

<par>

<line> relatando que, a**s*r *e ser </line>

<line> um mo**lo que *unciona, o IFRS *5 (I*SB, </line>

<line> 2014) e*volve </line>

</par>

<par>

<line> julg*ment*s que criam desafios na implementação e na consistênci* da* tran*ações. </line>

</par>

<par>

<line> *o*a (2016) ap*nt* que o novo entendi*ento ge**u </line>

<line> apreensão nas </line>

<line> c*m*anhia*, </line>

</par>

<par>

<line> sobretudo pe*o fato de </line>

<line> *ovos c*itérios *e reconhecimento *s af*t*re*. De </line>

<line> acordo co* </line>

</par>

<par>

<line> www4.fsanet.com.*r/r*vis*a </line>

</par>

</page>

<page>

<par>

<line> E*idenciaçã* e Consist*ncia *os Ativos Contratuai* das *ransmissoras do Se*or *létrico </line>

</par>

<par>

<line> Li*ng (2014), a IFRS 15 (IASB, 2014) e*ige de*alhamento na divulgação das infor*ações </line>

<line> maior qu* d*s r*quisitos anteri*re*, com estru*ur* abrangente e r*bust* *a** reconhecimento, </line>

</par>

<par>

<line> mensuraçã* e divulgação da *eceita, </line>

<line> para aprimorar sua comp*ra*ilidade *m contratos com </line>

</par>

<par>

<line> clientes, reduzi* a arbit*ari*dade e f**nec*r inform*ç*es mais *te*s po* meio de req*isitos *e </line>

<line> No Brasil, o set*r elétrico se ad*qua para atender às exigên*i*s do *PC 47 (20*6) e a* </line>

</par>

<par>

<line> no re*onhecim*n*o de receitas relacionados aos c*nt*a*os d* concessão, </line>

</par>

<par>

<line> espe*ificamente a*ue*e* or*und*s do* *ti*os de tran*mis*ão. Em virtude dos pr*ncípios </line>

</par>

<par>

<line> conceitos tra**dos pelo C*C 47 (2016), o seto* mud** *ara iden*if*car as obrigações </line>

</par>

<par>

<line> perfor*ance que re*em o* con*ra*os </line>

<line> de co*cess*o de transmissão d* energia elétrica, se*do </line>

</par>

<par>

<line> nece*sário *econhecer a parcela </line>

<line> d*s preços de transação alocad*s nas obri*ações </line>

</par>

<par>

<line> performa*ce. </line>

</par>

<par>

<line> Grigoroi (2*17) s*lie*ta q*e as entida**s devem compre*nder os princípios </line>

<line> esta*elecidos e **aja* ao detec*ar complex*da*es. Para *ue os us*ários dos relatório* </line>

<line> financeiros co*parem *n**rm*çõe* de di**rentes entidade*, é im**rtante que sejam baseadas </line>

</par>

<par>

<line> em aplicaç*es consistentes, de *odo que fato* e </line>

<line> circunst*ncias semelh*n*es sejam </line>

</par>

<par>

<line> r*conh**idos e *e*surad*s da mesma forma. </line>

</par>

<par>

<line> O Ofício-*i*c**** CVM/S*C/SEP nº 04/2020 emit*do pela *om*ssão de Valores </line>

<line> Mob*liár*o* (CVM) em dezembro/2020 fris* qu* os contr*to* *e co*cessão de transmissão d* </line>

</par>

<par>

<line> ener*i* elétrica </line>

<line> apresentem *uas ob*igaç*es de perfor*a*ce: (*) *onst*uçã* e melhoria </line>

</par>

<par>

<line> infraestrutura dos ativ*s de t*ansmissão e (i*) opera*ão e manutençã* (*&M). O *fício aponta </line>

</par>

<par>

<line> a *arefa </line>

<line> enfrenta*a pelos setor de transmissã* de en**gia elétrica voltado aos con*r*tos </line>

</par>

<par>

<line> conc*ssão e os indícios de inc*nsistênc*a no método de mensu**ção das res*ectivas receitas, o </line>

<line> que afeta diretam*nte a comparabilidade do s*tor. Diante do exposto, a p*rgunta que norteia </line>

</par>

<par>

<line> ess* pesqu*sa é: qual o nív*l *e ***den*iaç*o e consi*tência na mensuração dos </line>

<line> ativos </line>

</par>

<par>

<line> contratuais das *om*anhias transmissoras *e e*ergia elétrica listadas na B* *pós a ad**** d* </line>

<line> Pronu*c*ame*to Técnico CP* *7 (2016)? </line>

</par>

<par>

<line> ob*etivo </line>

<line> d*sta pes*ui*a é identifica* o nível de </line>

<line> evidenciação * a cons*st*ncia </line>

</par>

<par>

<line> mensuraç*o dos ati*o* contr*tuais das compa*hias do setor de transmissão de energ*a elé*rica </line>

<line> *istad*s na *3, a partir de *018, ano e* qu* o CPC 47 (2016) entrou e* vigor. Ademais, para </line>

</par>

<par>

<line> ating*r o o**etivo, são </line>

<line> o* mé*o*o* de m*n*uração das re*eitas oriund** dos </line>

</par>

<par>

<line> co*tra**s de concess*o de trans*issão a fim de ve*ificar * consi*tência nos cálculos utiliz*d** </line>

<line> e resguar*ar a co*parabil*dade *a* empresas. </line>

<line> Rev. FSA, Teresina PI, *. 18, *. **, art. 4, p. 68-94, out. 2021 w*w4.fsanet.com.br/revi*t* </line>

</par>

</page>

<page>

<par>

<line> F. Schapp*, S. Rover, *. D. M. Fer*e**a </line>

</par>

<par>

<line> Ressalt*-se que o </line>

<line> *isclosure </line>

<line> da* info***ções co*tábeis é essencial *ara redu*ir </line>

</par>

<par>

<line> assimetria *a info*m**ão no mercado de c*pital *n*re gestores e in*estido*es, além </line>

</par>

<par>

<line> *onscientizar sob*e os </line>

<line> riscos do negócio. Confo*me Verrecchia (2001), o disclo*ure das </line>

</par>

<par>

<line> informa*ões con*ábeis s*o re*evantes no fun*iona*e*to dos me*cados, contribuindo i*c*usive </line>

</par>

<par>

<line> p*ra a r*du*ão no custo </line>

<line> de cap*tal das empresas. Dy* (2001) </line>

<line> a*ertava q*e a *missão </line>

</par>

<par>

<line> variáveis im*ortante* no pr*c*sso de di*ulgaç*o de*encadeia impactos neg*t*vo* sobre </line>

</par>

<par>

<line> or*aniz*ção e c*edibilidade das informa*õe*. Logo, deve se* i*tere*se das e*pr*sas *o setor </line>

<line> elétrico di*porem das informa*ões contábeis, *specialmente re*eitas oriunda* d*s contratos de </line>

<line> c*ncessão pel* sua *omplexida*e, com* *orma de legitimar suas aç*es e gerare* ganho* *ara </line>

<line> a *magem institu*ional. Aumenta* a qualidade no reconhecimento da* informações co*tábeis </line>

<line> reduz o custo de capital das empresas, d**a a c**acidade de afetar as pe*ce**ões e *ecisões </line>

</par>

<par>

<line> dos participantes do mercado </line>

<line> sobre a distribuição dos flux*s d* c*ixa *uturos (LAMBER*; </line>

</par>

<par>

<line> L*UZ; VERREC*HIA, *007). </line>

<line> Wüstemann e Wüstemann (2010) sa*ientam que a consistência na a*licaç*o *a* </line>

<line> normas con*áb*is é alcançada se as *róprias nor**s forem c*n*istentes, p*is fa**a orientação </line>

</par>

<par>

<line> clara p*r* abrir espaço para que os g*ren*es escolham </line>

<line> diferentes mé*odos *e conta*ilidad*. </line>

</par>

<par>

<line> Paulo, Carvalho e Girão (2014) </line>

<line> defendem que sem a consistência, a compara*ilidade e </line>

</par>

<par>

<line> objetiv*dade </line>

<line> da* in*ormaç*e* *ic*m pr*judicadas, motivo pelo qual a elim*naçã* de </line>

</par>

<par>

<line> inconsi*tên*ia* c*ntábeis é tópico relevante n*s mu*a*ça* cond**id*s pelos princ*pais **gãos </line>

<line> no*mativos *o m*ndo. </line>

<line> O C*C 00 R2 (2019) é direto ao d*f**ir o objetivo do r*lat*rio financ*iro em reportar </line>

</par>

<par>

<line> informaç*es *te*s para a tomada de decis*es. Aquino * Santana (19*2) apontam que </line>

</par>

<par>

<line> evidenciação re*rese*ta </line>

<line> *rincípio, mas * *lo entre *s pr*ncípios </line>

<line> contá*eis e os </line>

</par>

<par>

<line> objetiv*s da </line>

<line> contabil*dade pa*a permit** que ela at*nja seu objetivo. Log*, </line>

</par>

<par>

<line> c*ns*stência necessit*m </line>

<line> estar **terl*gadas p**a que critérios *ni*orm*s s*jam </line>

</par>

<par>

<line> poss*vei* mudanças poss*m se* observadas pa*a p*rmitir a compar*bilidade *ntre os </line>

<line> resul*a*os. </line>

<line> 2 REFERENCI*L TEÓRICO </line>

<line> 2.1 Receit* de Con*rato com Client* </line>

</par>

<par>

<line> Normas distintas qu* *ratava* sobr* *eceita e ne*essi*ade *m melh*rar </line>

</par>

<par>

<line> compa*abi*ida*e das </line>

<line> informações co*t*bei* sus**tara* di*cus*ões em </line>

<line> âmbi*o in*ernac**nal </line>

</par>

<par>

<line> Re*. FSA, Teresin*, v. 18, n.1*, art. 4, *. 6*-*4, nov. 2021 </line>

<line> www4.fs***t.com.*r/revista </line>

</par>

</page>

<page>

<par>

<line> **idenciaçã* e Consistência dos *tivos *on*r*tuais d*s **ansmisso*as do Seto* Elétrico </line>

</par>

<par>

<line> referentes a um projeto em co*junto *ara o reco**ecime*to *e receitas oriunda* de co*trat*s. </line>

</par>

<par>

<line> O Internati*na* Accounting Stand*rds </line>

<line> Board (IASB) </line>

</par>

<par>

<line> *nternat*onal F*nancial R*porting </line>

<line> Standa*d 15 (IFRS 15) (IASB, **14) sobre Recei*as de </line>

</par>

<par>

<line> *o**rat*s *o* *lie*tes ***a desenvolver um* norma que atualizasse e **bstituísse a ex*stente </line>

</par>

<par>

<line> 100 dire*rizes d*ferentes </line>

<line> *inancial Accounting Sta*dards Board (F**B) </line>

</par>

<par>

<line> (NAPIER; STADLER, 2020). </line>

<line> E*quanto o IAS 18 (IASC, 1993) d*man**va que a* receitas fossem rec*nhecidas </line>

</par>

<par>

<line> apenas quando *s riscos e benef*cio* da prop*iedade </line>

<line> bens *o**em transfer*dos para os </line>

</par>

<par>

<line> clientes, a *FRS 15 (IASB, 2014) adotou a obrigação de performanc*, d* forma que a rece*ta </line>

<line> seja recon**c*da * medi** que a entidade execut* as *brigações que constam no c*ntra*o. A </line>

<line> norma pro*ura apr*m*rar a evidenciação nos relató*io* financeiros * su* c*mparabil*dade em </line>

<line> âmbit** inter**c*onais, o que re*resenta um marco de aperf*i*oam*nto de**s, seguindo o </line>

<line> propósito geral de *onv*rgênc*a con*ábil. C**a (*016) apontava que antes da IFRS 15 (IASB, </line>

</par>

<par>

<line> 2*1*) os requis*tos de *e*onhecim*n*o da recei*a </line>

<line> possuí*m detalhe* </line>

<line> suficien*es para </line>

</par>

<par>

<line> formar conven*ime***, *lém de tr*zer eventuai* con*li*os de interpretação. O *utor s**ienta </line>

<line> que dentre suas princi*ais implicações se desta**va a con*tituiç** d* f*nte única de r*gras a </line>

<line> se*em apl*c*da* n*s receit**, sem distinção d* se*ores na e*onomia. </line>

<line> A evolução das normas *ue t*atam d*s *ec*itas surgiu conf*r*e necessid*de em </line>

</par>

<par>

<line> adaptar ** proced*mentos c***ábeis </line>

<line> diante *e **ans**ões *conômicas mais m*de*nas </line>

</par>

<par>

<line> comple*as e o surgimen*o de diferentes modelos </line>

<line> de **gócios. *d*cio*al*ente, havia </line>

</par>

<par>

<line> necessidade de ma*or consistência na mensuração e *e*onhecime*to contábi* para mitigar </line>

<line> e*colhas cont**eis usadas de ma*eira criativa e i*ad*quad* para gerenciar o reconhecime*t* </line>

</par>

<par>

<line> de receitas conforme interesses próp*ios. A l*nha do tempo co* a **olução das </line>

</par>

<par>

<line> parti* *o* escândal*s contáb*is envolve*do o rec**hec*m*nto e mensura*ão d* re*eitas </line>

</par>

<par>

<line> exibida na F**ura 1. </line>

</par>

<par>

<line> Rev. FSA, Teres*na PI, v. 18, n. 11, art. 4, *. 68-94, out. 2021 </line>

<line> *ww4.fsa*et.*om.br/revist* </line>

</par>

</page>

<page>

<par>

<line> F. Sch*ppo, S. Rover, D. D. M. Fe*re*ra </line>

</par>

<par>

<line> Figura 1 - Linha do tempo c*m a evol*ção das normas contábeis envolvendo o </line>

</par>

<par>

<line> reconh*ci*en*o de receita </line>

</par>

<par>

<line> Ofício-Circular </line>

</par>

<par>

</par>

<par>

<line> Contrato com </line>

</par>

<par>

<row> from contra*t* with </row>

<row> *us*omers </row>

</column>

</column>

<row> Client* </row>

<row> Lei Sarbanes-*x*ey motivo* * </row>

<row> 'Acor*o de Norwal*', entre o FAS* e </row>

<row> * IASB p*ra t*abalhar na </row>

</column>

</par>

<par>

<line> Grand* revisão no </line>

<line> *adronizaçã* </line>

</par>

<par>

<line> rec*nhecimento da </line>

<line> IASC reestruturado </line>

</par>

<par>

<line> recei*a (FA*B) </line>

<line> IAS 18 - Padrão </line>

<line> Intervenções </line>

<line> s*mples par* </line>

</par>

<par>

<line> recorr*ntes da SEC </line>

<line> re*onhecimen** de </line>

</par>

<par>

<line> pronu*c*amen* </line>

<line> receita </line>

</par>

<par>

<line> os di*erentes </line>

<line> Inte*nationa* </line>

</par>

<par>

<line> Accounting </line>

<line> Sta*dards </line>

<line> Committee (I*SC) </line>

</par>

<par>

<row> D*se*volvimento da uma </row>

<row> es*rutura *on*ei*ua* para </row>

<row> relatórios financeiro* (F*SB) </row>

<row> *scândal*s </row>

<row> financeiros no </row>

<row> recon*eci*ent* </row>

<row> c*iativode rec*it*s </row>

</column>

</column>

<row> Criaç** do Finan*i*l </row>

<row> Accountin* </row>

<row> Standards Board </row>

</column>

<row> r*ferente a </row>

<row> cont*biliz*ção *e </row>

<row> contratos de </row>

<row> construção </row>

</column>

</par>

<par>

</par>

<par>

<line> *te: Ada*tad* de Napier e Sta*ler (*020) </line>

</par>

<par>

<line> De acordo *om a IF** 15 (I*S*, **14), o r*con*e*imen*o da receita conta *om cin*o </line>

<line> etapas, e para Napier e Stadler (2020) possuem *oten*ia* para a geração d* efeito* reais n*s </line>

</par>

<par>

<line> co*pa*hias: (i) identificar o* contr*tos com clientes; (ii) identificar as obri*ações </line>

</par>

<par>

<line> performance; (iii) deter*inar * *reço da transação; (iv) alocar o pr*ço de transação às </line>

</par>

<par>

<line> obrigações de </line>

<line> performance; e (v) rec*nhecer a recei*a após *ati*façã* *a o*rig**ão </line>

</par>

<par>

<line> per*ormance. </line>

</par>

<par>

<line> L*go, a receita deve ser reconhecida conforme a empresa tran*fira o contro** de be*s </line>

<line> ou serviços p*ra os clientes pelo valor que refl*ta a co**raprestaç*o à qu*l a ent**ade e*pera </line>

<line> ter direito em *roca desses b*ns ou serviços. No momento que d***rminados cr**érios do </line>

<line> contrato forem cu*p*idos, a *eceita s*rá *econhecida nas seguint*s situações: (i) com o passar </line>

<line> Rev. FSA, T*resina, v. 1*, n.11, a**. 4, p. 68-94, nov. 2021 *ww4.fsanet.com.br/revista </line>

</par>

</page>

<page>

<par>

<line> Eviden*iação e Con*istência dos Ativo* Contratuais da* Tr**smissoras do S*tor Elétrico </line>

</par>

<par>

<line> do tem*o, de mo*o a de*onstr*r o desempenho da entida*e *om as melhores perspe*tivas ou </line>

</par>

<par>

<line> (ii) no momento </line>

<line> transferido para o c*ie**e (COVA, </line>

</par>

<par>

<line> 2*14) for*eceu um modelo de reconhec*m*nt* de rec*it* </line>

</par>

<par>

<line> abrangente, *liminando os que p**suí*m *rincípios *ist*ntos e de dif*cil aplicação </line>

</par>

<par>

<line> tran*açõ*s complexas. C*mo apo*t*do por Grigoroi (2017), a *pli*ação da norma melhora o </line>

<line> conteú*o e a u*il*dade da i*formação pr*stada pelas en*id*des, *ssim como a *om*a*abil*dade </line>

</par>

<par>

<line> das práticas de reconhe*im*nto *e rec*i*as em di*erentes ent*dades, set*res, juri*d*ções </line>

</par>

<par>

<line> merc**o de capitais. A *doção da norma repr*senta avan*o pa** se </line>

<line> criar um conjunto </line>

</par>

<par>

<line> no*mas inte**acionais *e *ua*idade, e *ã* é ap*nas uma alteraç*o contábil, mas uma mudança </line>

<line> de mentalid*de (D*LKILIÇ, 2014). </line>

<line> No Brasil, a ***S 15 *miti*a pelo IASB foi a*i*ha*a e convergida pelo </line>

</par>

<par>

<line> Pronunciamento Técnico C*C *7 - Receita de Contrato com Cl*ente pelo Co*itê </line>

</par>

<par>

<line> Pro*unciamentos Contábeis, a*rovad* </line>

<line> em 4 d* novembr* de 201*. Contudo, as*im c**o </line>

</par>

<par>

<line> 15 (IAS*, 2*14) *u* inici*lmen*e ent*aria em vigor em 2017, oc**reu a a*p*iação </line>

</par>

<par>

<line> praz* para ada*tações, faze*do com que t*nto a IFRS quanto o CPC entr*ssem em *igê*cia a </line>

<line> par*ir de j*ne*ro de 2018 *, por conseguint*, trouxessem efeitos d*reta*ente na* receitas das </line>

<line> en*idades que possuem contr*tos com **ient*s. </line>

</par>

<par>

<line> Co* o advento do CPC 4* (*016), </line>

<line> critérios para o reconhe*iment* d* receitas se </line>

</par>

<par>

<line> tornaram ma** abrangentes * delimitados, pois o princípio básico do </line>

<line> pro*unciament* </line>

</par>

<par>

<line> *econhece as re*ei**s à medida que as </line>

<line> o*rigações de pe*f*rm*nc* *o c*ntra*o se*am </line>

</par>

<par>

<line> s*tisfei*as. Re**alta-se ai*d* qu* as notas expli*at*vas (*E) se tornam ma*s relevantes, pois é </line>

</par>

<par>

<line> frisa*o divulgaçã* de asp*ctos a </line>

<line> quali*a*ivos e q*antitativos sobr* o* contratos com clien*e* </line>

</par>

<par>

<line> no auxí*io dos usu*rios no en*endi**nto *m r*laç*o * *atureza, o montant* e incertezas </line>

</par>

<par>

<line> re*ação aos flux*s finan*eiros oriu**os dos contratos (KPMG, 2016). </line>

</par>

<par>

<line> *.2 Ado*ão do *PC 47 (I*RS 15) *o Setor Elétrico </line>

</par>

<par>

<line> *7 (2016) trouxe **danças, as </line>

<line> c*mp*nhias tivera* que *v*lia* *s impa*tos </line>

</par>

<par>

<line> causados pelo novo entendim*nto para se ad*ptare* c*m *ossíveis impli*açõ** mu*anças e </line>

</par>

<par>

<line> de reconhecimento. Cova (2*16) aponta que sua *mplementação a**ume </line>

<line> gr*us distinto* </line>

</par>

<par>

<line> *omplexidade, d*pend*ndo das *specificidades *o s*gmento onde as *mpre**s </line>

</par>

<par>

<line> c*ntroles i*tern** vig*ntes. Logo, nota-s* que o CPC </line>

<line> 47 (201*) *mpacta nas *mpresas </line>

</par>

<par>

<line> forma assimétrica, * que de*an*a cri*erioso pla*eja*ento na sua c*rreta adoçã*. </line>

<line> Rev. FSA, Teresina P*, v. 18, n. 11, a*t. 4, p. 68-*4, o**. 2021 www4.fsanet.*om.**/revi*ta </line>

</par>

</page>

<page>

<par>

<line> F. Schappo, S. R**er, D. D. M. Ferrei*a </line>

</par>

<par>

<line> O Ofício-Circular *VM/SNC/*EP nº 04/2*20 (CVM, 2020) o*ienta as </line>

<line> e*presas </line>

</par>

<par>

<line> tr*nsmissoras *e ene*gi* do se*or elét*ico **ant* a*s a*pectos re*eva*tes do CPC 47 (2*16) a </line>

</par>

<par>

<line> serem </line>

<line> observados na elaboração das D*P. A ár*a técnica da CVM frisa a import*nci* ** </line>

</par>

<par>

<line> consistênci* na aplicação do pronunciamento de modo que a comparabilida*e seja respe*tada </line>

<line> *ntre *s *om*anhias do seto* (CVM, 2020), e r*conhe** que as *mpres*s apr*sentam </line>

<line> problemas na mensu*ação * reconhe**mento contábil dos co*trat*s de conces*ão. </line>

</par>

<par>

<line> *everiano, Alencar e Ga*cia (2017) apon*ava* a pre*cupação dos audit*r*s </line>

</par>

<par>

<line> assegurar que as i*form*ções sejam c*nfiáveis, poi* * definição do preço de tran**ção, </line>

</par>

<par>

<line> alocação d* </line>

<line> pre*o obriga*ão de desem*enho e o reconh*c*mento d* re*eitas envolve* à </line>

</par>

<par>

<line> ju*ga*e*to* profissio*ais e são e*ab*rad*s por e*ti*a*ivas contábeis. Contadores reconhec*m </line>

<line> q** as d*v*lgações passara* a ser mais *xtensa* para que os investidores possuam </line>

<line> informaçõ*s suficientes para *valiar o desempen*o. </line>

<line> No tocant* a* amb*e*te de controle, a **ces*id*de d* julgamentos * est*mativa* *ais </line>

</par>

<par>

<line> pre**s*s são presentes, sendo necessário assegurar permane**e </line>

<line> conformi*ade c*m </line>

</par>

<par>

<line> regul*mentos. Para mu*tas entid*de*, o qu* *nclui di*etament* *s transmissoras pelos </line>

<line> contr*tos de concessão, o *omento e o perfil de r*con*e*imento d*s receitas sofrem </line>

<line> mudanças (DA**I*IÇ, 201*). </line>

<line> No Br**il, as tran*miss*ras de energia p***ue* contra*os *e conc*ssão para cons*ruir, </line>

</par>

<par>

<line> **alizar m*lhorias, opera* man**r os *t*vos *e transmissão. Andrade e Martins (2*10) e </line>

</par>

<par>

<line> *po*ta* o contr**o ** c*ncessão como ins*rumento </line>

<line> para d*legar s*as </line>

</par>

<par>

<line> funções por um pe*íodo, atribui*do *iscos e responsabilidade ao par*eiro privado, que pas*a a </line>

<line> ter direito a *x*lo*ar o serviço. </line>

<line> O* contratos de conc*ssão regula*entad*s pela Lei *. *.987 (BRASIL, 199*) p*ssue* </line>

<line> flu*o de caixa p**v*sível e são r*gidos pelo *ire*t* pr*vado, idea* *ara ser*iços púb*ic*s com </line>

<line> caracte*ísticas *e mo*opó*io, como o *etor elétrico, por conseg*inte, altam*nte regulado. </line>

<line> *o d*correr *o tempo, os cont*atos d* prest*çã* de *erviç*s se torn**am atrat*vos do </line>

</par>

<par>

<line> setor </line>

<line> *rivado </line>

<line> para o desenvolv*me*to, finan*iamen*o, </line>

<line> oper*ção * manutenç*o </line>

</par>

<par>

<line> *nfraestru*ura*. Conf*r*e o I*P* *1 (R*), </line>

<line> os co*t**tos *eralment* </line>

<line> *nv*lvem uma entidade </line>

</par>

<par>

<line> pr*v*da respo**ável p*r cons**uir ou melhorar o ati*o utilizad* na prestaç*o de serviços </line>

<line> pú*lic**, bem como operá-lo e mantê-lo por prazo *ef**ido, tendo contr*prest*ção, o </line>

<line> rec*bimento pel*s serviços. </line>

</par>

<par>

<line> caracte*ísticas </line>

<line> contrato* de </line>

<line> con*essão: (i) </line>

</par>

<par>

<line> concedente é *rgão pú*l*co; (i*) concessionária é respo*sáv*l pel* gestão d* infr*est*utur*; </line>

<line> Rev. FSA, Teresina, *. 18, n.11, art. 4, p. 68-*4, nov. *021 www4.fsan*t.*om.b*/revista </line>

</par>

</page>

<page>

<par>

<line> Evid*nc*ação e Consistê*cia do* *t**os Contratuais das *ransmissoras do S*tor E*étri*o </line>

</par>

<par>

<line> (iii) contrato estab*lece *reço dos serviços; e (iv) a *oncessionária f*c* obrigada a *ntr*gar a </line>

<line> i*fra*strutur* à concede*te no final do cont*ato. </line>

<line> O reconhecimento do* cont*atos de concessã* apresenta dois mode*os: (i) ativo </line>

<line> in*a*gível, e* que a *oncessi*nária *stá sujeita a* risco d* demanda, *u seja, os valores s*o </line>

</par>

<par>

<line> con*icion*dos à utilização *o serviço pelo **blico ou (ii) ativo </line>

<line> f*nanceiro, a concession*ria </line>

</par>

<par>

<line> n*o es*á sujeita aos riscos de demanda. Nesse caso, a concedente não possui *lterna*ivas par* </line>

<line> r*alizar o pagamento, vist* qu* normal*ente o c*ntrat* é *xecutá**l por lei (ICPC *1). </line>

</par>

<par>

<line> Contudo, * r*cebimen*o dos contrato* de concessão das trans**ss*ra* está sujeito </line>

</par>

<par>

<line> **rcela variáve* sobre a *ece*ta Anua* Permitida (RAP) e na hipóte*e de *ndis*o*ibil*d*de *a </line>

<line> rede de transm*ssão ou operação nos padr**s a*aixo do es*abele*ido *ela Agência Na*ional </line>

<line> *e Energ*a El*tric* (ANEEL), a tran*mi*sora é pen*li*ada enqu*nto outr*s são p*emi*das por </line>

<line> sere* efi*ient*s. *ogo, o mecanismo de parcela vari*vel não permite os ati*os c*ntratuais das </line>

<line> *ransmissoras a classific*çã* como ativo financeir* pela inexistência *e direito incondi*i*nal </line>

<line> ao caixa. </line>

</par>

<par>

<line> O *fí*io-Circular C*M/S*C/SEP nº 04/202* (C*M, 2*20) a*i**a q*e </line>

</par>

<par>

<line> ente*dime*to que mesmo que haja cumprime*to *a obrigaç*o d* performance de con***u**o </line>

</par>

<par>

<line> ou d* m*lhoria, *s t*ansmi*sora* estão sujeit** à o*ri**çã* de </line>

<line> performan*e de o*er*ção </line>

</par>

<par>

<line> m*nutenção (O&M), de tal mo*o que o con*rato de conces*ão seja reconheci*o como at*vo d* </line>

<line> A orientação OCPC 05 (2010) referen*e aos contratos de concessão enf*tiza *u* as </line>

<line> receitas *e const*ução s*jam r*conhecida* *elo valor justo e os cu*tos transform*dos em </line>

<line> de*pesas do serviço de *onstrução, que tem por conseq*ência, a m*r*e* de lucro. Re*ata </line>

<line> *inda *ue os custos *e operaçã* e *anutenção sejam r*gistrados no *esult*do do período </line>

<line> co*front*do* c*m s*as r**e**as. A composição *o saldo dos ativ*s contr*tuais da* e**resas </line>

<line> transmissoras é ap*esentada na Figura 2. </line>

</par>

<par>

<line> www4.fsanet.com.br/revista </line>

</par>

</page>

<page>

<par>

</par>

<par>

<line> F*gu*a 2 - Comp*sição dos saldos do ativ* con*ratu** </line>

<line> Entrada em </line>

<line> Construção </line>

</par>

<par>

<row> Receita de </row>

<row> Constr*ç*o </row>

</column>

<row> Custo de </row>

<row> Construção </row>

</column>

<row> Amort*zação </row>

</column>

<row> Recei*a Anual </row>

</column>

</par>

<par>

<line> Rec*ita Financeira = (sal*o ati** x taxa de ***uneração) </line>

<line> Fo*te: E*aboração pr*pria </line>

<line> As empresas tr*nsmissoras geralmente p*ssuem obrigação co*t*atual de construir, </line>

</par>

<par>

<line> opera* e manter a infra*stru*ura *elo pra*o de 30 </line>

<line> anos. Sali*nta-se que a atividade de </line>

</par>

<par>

<line> tr**s*i*s*o não é compe*itiv* **tre e*presas, a*enas en*re inv*stid*res p*r* obt*nçã* </line>

</par>

<par>

<line> concessão. O retorno </line>

<line> investim**to ocorre por meio de dois **uxos de caixas: </line>

</par>

<par>

<line> recebimento do faturamento mensal da rece*t* gar*ntida (RAP) por meio dos usuário* </line>

</par>

<par>

<line> delegados </line>

<line> consumi*or*s </line>

<line> livres, </line>

</par>

<par>

<line> impor**dores, exportad*res), cuja </line>

<line> receita é recebida das e*presas qu* utilizam a </line>

</par>

<par>

<line> infraestru*ura d* t***smissão por meio da *arifa de *so do sis*ema de tra*sm*ssão (TUS*); e </line>

<line> (ii) i*denização no fi*al do prazo de concessão *ara os *asos em *ue *á o *ireit* cont*atual *e </line>

<line> bens reversíve*s. </line>

<line> 3 METODOL*G*A </line>

<line> O procedimento de**a pesquisa foi desmembrado em nível d* *isc*osure dos a*iv** de </line>

<line> contratos *e conce**ão de transmissão de energ*a, **nforme IF*S 15 (IASB, 2*14) e adotad* </line>

<line> p*lo Brasil pelo CPC nº 47 (2016), reforçada *elo Ofício-Circular CVM/S*C/SEP *º 04/2020 </line>

<line> ***. FSA, T*resina, v. 18, n.11, art. 4, p. 68-94, nov. *021 ww*4.fsanet.com.br/revista </line>

</par>

</page>

<page>

<par>

<line> Evidenciaçã* e Consistência dos At*vos Cont**tuais das Transmiss*ras do Seto* El*trico </line>

</par>

<par>

<line> (CVM, 2020) e a consistência na ap*i**ção do pr*nuncia*e**o pa*a resguard*r a </line>

<line> co*parabilidade das demonstra*ões cont*be** en*re as c*mpanhias do setor. </line>

<line> O estudo é d*scritivo, r**li*ado por m*io de análise d*cumen*al * de aborda*e* </line>

<line> qualitat*v*, p*r aprofund*r as mudanças oriundas ** CPC *7 (2016). De acordo com </line>

<line> Prod*no* e Freitas (2**3), * obj**o *o est*do n* abord*g*m qualitativa necessi*a de trabal*o </line>

<line> ma*s *ntensivo *o amb*ente em que s* apresent*m. </line>

<line> 3.1 Amostra * Co*eta de Dados </line>

<line> A amostra é cons*ituída p**as companhias *e *apital aberto do setor *e transm**são de </line>

<line> energia e*étrica listadas na B3 em 2021, carac*erizada c*mo não **obabilí*tica (Qu*dro 1). </line>

<line> *u**ro 1 - Empresas do s*gmen*o de *ner*ia Elétrica *i*t*das na B3 </line>

</par>

<par>

<line> Empresa </line>

<line> Tr*nsmis**r* </line>

<line> Empresa </line>

<line> Transmissora </line>

</par>

<par>

<line> AES Brasil Energia S.A. </line>

<line> EDP - *nergias do *ras*l S.A. </line>

</par>

<par>

<line> EDP Es*írito Santo Dist. Energ S.A. </line>

</par>

<par>

<line> Afluente Transm. de Energia El*t S.A. </line>

<line> EDP São P*u** D*st*i* E*ergia S.A. </line>

</par>

<par>

<line> Alupar Inve**ime*to S.A. </line>

<line> Eletro*aulo S.A. </line>

</par>

<par>

<line> *mpla En*rgia e *erviços S.A. </line>

<line> *nergisa S.A. </line>

</par>

<par>

<line> Cachoeira *aulista *ransm. *e En. S.A. </line>

<line> Energis* Mato Grosso S.*. </line>

</par>

<par>

<line> Co*p*nhia E*erg***ca de Brasília *.A. </line>

<line> Enersu* S.A. </line>

</par>

<par>

<line> Eneva S.A. </line>

</par>

<par>

<line> Engie Br*sil Energia S.A. </line>

</par>

<par>

<line> *elesc S.A. </line>

<line> Equatorial *ara*hão Dist En. S.A. </line>

</par>

<par>

<line> Ce*g Distrib*iç*o S.*. </line>

<line> Equatorial Pará Dist. Energ*a S.A. </line>

</par>

<par>

<line> *ia Celg de P*rticipa*ões S.A. </line>

<line> Eq*atorial Ene*gia S.A. </line>

</par>

<par>

<line> Celpe S.A. </line>

<line> F*rreira Gomes En*rgia *.A. </line>

</par>

<par>

<line> Cemig *.A. </line>

<line> Focus En*rgia H*ldin* Partic. S.A. </line>

</par>

<par>

<line> Cemig *istribuiç*o S.A. </line>

<line> I*ap**i Geraç*o de Ener*ia S.A. </line>

</par>

<par>

<line> C*mig Geração e Tr**smissão S.A. </line>

</par>

<par>

<line> CESP-Cia Energética de São P*ulo S.*. </line>

<line> Lig*t Serviç*s de Ele*ri**dade S.*. </line>

</par>

<par>

<line> w*w4.fsane*.com.br/re*ista </line>

</par>

</page>

<page>

<par>

<line> F. Sch*ppo, S. Rove*, D. D. M. Ferreira </line>

</par>

<par>

<line> Coelba S.A. </line>

<line> Neoenergia S.*. </line>

</par>

<par>

<line> Omega Geraç*o S.*. </line>

</par>

<par>

<line> Copel S.*. </line>

<line> Prod*tores E*erg. d* Manso S.A. </line>

</par>

<par>

<line> Re*e En*rg*a Par**cipações S.A. </line>

</par>

<par>

<line> Renova Ener*ia S.A. </line>

</par>

<par>

<line> C*FL En**gias *enováv**s S.A. </line>

<line> RGE Sul Dist. Energia S.A. </line>

</par>

<par>

<line> CPFL Geração de E*erg*a S.A. </line>

<line> *io Parapanema Energia S.A. </line>

</par>

<par>

</par>

<par>

<line> Ci* Pir*tininga de Força e L*z *.A. </line>

<line> Statkraft Ener**as R*nová**is S.A. </line>

</par>

<par>

<line> Elekt*o *edes S.A. </line>

<line> Termelétrica Pe**amb*co III S.A. </line>

</par>

<par>

<line> Eletrobras S.A. </line>

</par>

<par>

<line> El*t*o P**ticipaçõ*s S.*. </line>

<line> *ransm. *li*nça de Ene*g. *.A. </line>

</par>

<par>

<line> CTEEP S.A. </line>

<line> **tick Part*cipações S.*. </line>

</par>

<par>

<line> 1 - Aflue*te Transmiss*ra S.A. é c*ntrolada da Ne*ne*gia *.A., possuindo 87,84% de par*icipação. </line>

<line> 2 - C**ig Geração e Tr***missão S.A. é control*da da Cem*g S.A., possuindo **0% de parti*i*a*ã*. </line>

<line> 3 - CPFL G*r*ção de E*e*gia S.A. * cont*olada da CPFL Ener*ia S.*., *ossui*do 100% de part*cipação. </line>

<line> Fonte: elaboração pró*ria. </line>

<line> O segmento de energi* el*trica da B3 possui 61 *mpresas **uand* *as áreas de </line>

<line> ge*ação, come*cia*ização, *ransmissão e *ist*ibui**o. * amostra * com*osta *elas que atuam </line>

</par>

<par>

<line> *o setor </line>

<line> de transmissão devid* </line>

<line> à co*tabi*ização *os contratos de *oncessão *os ati*os </line>

</par>

<par>

<line> existen*es nesse se**r s*r*m imp*ctados pe*a *doç*o do C*C 47 (2016). </line>

<line> *a* 18 emp*esa* transmissoras de ener*ia ident*ficadas, três foram *xcluídas *a*a </line>

<line> evitar duplici**de: (i) *flu*nte Transm*sso*a de En*rgia S.A. controla*a pela Neoenergia </line>

<line> S.A., (ii) Cemig Ge*ação e Transmissã* S.A. controlada pela Cemig S.A. e (iii) CPFL </line>

</par>

<par>

<line> Geração de E*ergi* S.A. cont*olada </line>

<line> pela CP*L E*ergia S.A., de modo que * amost*a final </line>

</par>

<par>

<line> fique composta **r 15 e*presas. </line>

</par>

<par>

<line> 3.2 Proce*imentos de Pes*u*sa </line>

</par>

<par>

<line> Para * análise de eviden*iaç*o, elaborou-se a lis*a de ver*ficação dos itens 110 a 129 </line>

<line> do CPC 47 - *eceita de con***to com cli*nte (*016) e do Ofíc*o-Circular/CVM/SNC/SE* n* </line>

</par>

<par>

</par>

<par>

<line> companhias *rans*issoras de energia. </line>

<line> A a*álise da* NE foi r*ali*ada a partir dos iten* *e d*vulgação (Quadro 2) e o nível de </line>

</par>

<par>

<line> evidenciação calculado por meio de </line>

<line> *m índice com ba*e </line>

<line> na Equação 1. No caso de </line>

</par>

<par>

<line> www4.fs*net.com.br/revista </line>

</par>

</page>

<page>

<par>

<line> Evidenciação e Consistênci* dos Ativos Contratuais das Transm**soras do Setor **étr**o </line>

</par>

<par>

<line> inform*ções evidenciad*s n*s NE o* *as *FP, atribuí*a nota 1 (u*) *ara a *nfo*m*ç*o, se * </line>

</par>

<par>

<line> co*panhi* nã* d*vulga*a a informação ou realizado de man*ira </line>

<line> parcial, *tribuí*a nota 0 </line>

</par>

<par>

<line> (zero). *á os casos *m que o item não se aplicava pa*a a *mpresa, atribu*ndo "*A" (nã* s* </line>

<line> ap**ca) e excl*íd* no cálcul*. </line>

<line> Quadro * - Itens de *erificação c*m base no *PC 47 e Of*c*o-Circular/CV*/SNC/SEP </line>

</par>

<par>

<line> D**crição </line>

</par>

<par>

<line> Di*ulgaçã* de receitas reconhecidas *e *o*tratos *e concess*o de transmissão de **er*ia elé*ri*a </line>

</par>

<par>

<line> Divulgação de re*ei*as rec**heci*as *o perío*o de relatór*o pr**enientes de obrig*ções de perfo*manc* sat**feitas (ou pa*cialmen*e *at*sfeitas) *m p*r*odos an*eriores </line>

</par>

<par>

<line> Divulg*ção *o preço *a transação e dos valores alocado* a ob*igações de *erfo*ma*c* </line>

</par>

<par>

<line> Divul*a*ão *e sal*o inic*al e final de ativos de contrato </line>

</par>

<par>

<line> Divulgação dos custos de co*s*rução *ncorrid*s para obter *u cumpri* os contratos de concessão </line>

</par>

<par>

<line> Di**lgação *as taxa* de remuner***o *os cont*atos de conc*ssão d* transmissão d* energia e*étrica </line>

</par>

<par>

<line> Divulgação d* métodos u*i*izados para reconhecer r*ceitas de c*ntra*os de concessão de transm*ssão *e en*rg*a elétrica </line>

</par>

<par>

<line> Divulgação de margens de obri*ação de p**fo*mance de constru*ão e me*horia dos a*ivos c*n*ratuais </line>

</par>

<par>

<line> Divulgaç*o de m*rgens de *brig*ção *e performance ** ope*aç*o e m*nuten*ão do* at*vos *ontr*tuais </line>

</par>

<par>

<line> Divulgação d* *étodo que utiliza par* deter*inar * amortizaç** para cad* per*o** de re*atório </line>

</par>

<par>

<line> *i*u**ação d* vigê**ia d* con*rato de concessã* </line>

</par>

<par>

<line> Divulg*ção da R*c*ita Anu*l Pe*mitida v*g*nte e/ou esti**da </line>

</par>

<par>

<line> Divu*g*çã* de í*dice de correção de contrato* d* co*ce*são </line>

</par>

<par>

<line> *ivulgaç*o de *xplicação sobre *s altera*ões sign*ficativas no* sald*s d* ativos de contra*o e de passivos de c**tra*o durante o período de relat*ri* </line>

</par>

<par>

<line> *onte: *laboração própria com ba*e no **C 47 e Ofício-Circu*ar/CVM/SNC/SEP nº 0*/2020. </line>

<line> No tocant* à lista de v*rific*ção, fo* *nalisado *e as receitas do* ati*os contra*uai* </line>

<line> *stã* *evidamente recon*ecidas, *ue i*clui as o*iunda* d*s obrig****s de performan*e </line>

<line> (receit* de co*s*rução e **ceita *e O&M) e a da *emuneração do contrato (itens 1, 2 e 3). </line>

<line> Caso a e*presa p*ssu* ob**g*ção de performance * n*o evidencie uma das receitas apontadas </line>

<line> nas NE, não pontua. O item 116 do CP* 47 (20*6) *e*creve q** a *ntidade *iv*lg*e *s *aldos </line>

<line> inic*al e final dos ativos de contrato, observado no bal*nço pat*i*onial das companhias, </line>

<line> ge*almente por "A*ivo **n*ratual" (ite* 4). </line>

</par>

<par>

<line> que as empresa* *i*u*guem *nformações sobre </line>

</par>

<par>

<line> *briga*ões de perfor*anc*, o que no c*so das t*ansmissor*s inclu* o custo d* construção na </line>

<line> Demonstração d* Resu*tado do Exerc*c**, ou em a*guns casos, nas NE (*tem 5). Um aspec*o é </line>

<line> Rev. FSA, Teresina PI, v. 18, *. 11, a*t. 4, p. 68-94, out. 2021 *ww4.*sa*et.com.br/*evista </line>

</par>

</page>

<page>

<par>

<line> F. Schapp*, S. Rover, D. D. *. Fe*rei*a </line>

</par>

<par>

<line> frisa*o p*lo *fício-Circular/CVM/SNC/*EP n* 04/20*0 relac*o*ado ao fato de que não pode </line>

<line> h*ver arti*ic*alid*d* na definição da *axa de rem*neração basea*a em c*itérios arbitrário* ou </line>

<line> preferenci*is que não re*litam r*alidade. Desse mo*o, enten*e-se q*e seja ne*es*ário *ivulgar </line>

<line> a tax* ** remuneraçã* (item 6). </line>

</par>

<par>

<line> *or cons*guinte, o of*cio frisa que é enten*imen*o das **eas técni*as qu* </line>

</par>

<par>

<line> companhias transmis*ora* de energi* e*étric* evi*e*ci*m em NE *s margens de obri*a*ão de </line>

</par>

<par>

<line> performance *e cons*rução e melhoria da obri*açã* de perfor*ance d* operaç*o </line>

</par>

<par>

<line> manuten*ão, inclui*do critér*os e metodolo*ia. Logo, os itens 8 e 9 foram an*lisados *, </line>

</par>

<par>

<line> *onjunto e, con*orme o item 10 d* lista de verificação, as empresas devem divulga* o método </line>

<line> para determinar a *mortização dos ativos co*tratuais. </line>

</par>

<par>

<line> É destacado ain*a </line>

<line> que, anexa às d*m*nstrações c*n**beis das transmissor*s, podem </line>

</par>

<par>

<line> s*r prestados dado* r*lev**tes dos f*uxo* finance*ros, que inclui a vig*ncia dos cont*at*s de </line>

<line> **nce*s*o, * R** *igente e/ou es**mada e *n*ice de correçã*. O CPC 47 (*016), n* item 119, </line>

</par>

<par>

<line> re*a*a q** e*tidade di*ulgue sua* o*r*gaçõ*s de p*rf*rmanc* a </line>

<line> em con*rato **m cl*entes, </line>

</par>

<par>

<line> incluindo q**n*o a **tidade sati*fa* sua* *br**ações. Dessa for*a, </line>

</par>

<par>

<line> i*em *19 e * entendimento t*cnic* da </line>

<line> CVM, *s *t*ns *1, 12 e 13 deve* ser evidenciados </line>

</par>

<par>

<line> pelas comp*nhi*s transmissor*s. </line>

</par>

<par>

<line> O CP* 47 (2016) recomenda que as entidad*s expl*quem sob*e </line>

<line> a*terações </line>

</par>

<par>

<line> significati*as *os saldos dos ativos *e contrato. De*se modo, se observados n* movime*t*ção </line>

</par>

<par>

<line> dos ativos contr*tuais valore* d*fere*tes </line>

<line> comparado* a perío**s ant*ri*res, é espe*ad* que </line>

</par>

<par>

<line> *o*pan*ia *nclua informaç*e* qu**itativa* * qua**itativas refe*entes a p*ss**eis alt*raçõe* ou </line>

</par>

<par>

<line> aju*tes no relatório financeiro, </line>

<line> caso contrário não pontua (item </line>

<line> ** exemp*os de </line>

</par>

<par>

<line> alterações si*n**icat*v*s, *estaca*-se o* ajustes *riundos do Ofício-Circul*r/*V*/SN*/SEP </line>

</par>

<par>

<line> revisões, aquisiç** de n*v*s con*essõ*s, dentr* outro* eventos que alterem </line>

</par>

<par>

<line> sald* d* ativo c*ntra*ual. </line>

</par>

<par>

<line> O cálcu*o do *ndi*e de *videnciação * ap*ese*tado a seg*ir (Equa*ão *): </line>

</par>

<par>

</par>

<par>

<line> Por fim, reali*ou-se a análise d*s modelos e ta**s utilizados *elas companhias no </line>

</par>

<par>

<line> último exercício em 2020. No seto* *létrico, as NE são fundament*is pa*a o*tenção a </line>

</par>

<par>

<line> dados adiciona*s dos contra*os de concess*o das transmissoras e possib*litam a a*ális* da </line>

<line> consistência na men*uração de form* * resguard*rem * *omparabil**ade entre as empres*s do </line>

<line> Rev. FSA, T*resi*a, v. 18, *.11, ar*. 4, p. 68-94, nov. 20*1 *w*4.fs*net.*om.br/revista </line>

</par>

</page>

<page>

<par>

<line> E*idenc*ação e Cons*stência dos A*ivos Co*tratuais das Tr*nsmis**ras do Setor Elétrico </line>

</par>

<par>

<line> se**r, e*itando *rt*ficia*idades e critérios ar*itrários na adoção da me*odo*ogia *ara o cá*culo </line>

<line> do ativo contratual. </line>

<line> * RE*U*T*DOS E DISCUSSÃO </line>

</par>

<par>

<line> As empresas apresen*aram *í*el médio *e evi*enciação de 75,59% e, </line>

<line> co* o tempo, </line>

</par>

<par>

<line> *etectou-se comportam*n*o e**lutivo d*s índices, com *estaque para 202*, *uja média </line>

</par>

<par>

<line> evide**i*ção passou de 70,04% em 2019 para 89,96%, o qu* represent* crescimento d* </line>

<line> 28,44%. Este aumen*o p*de estar co*diciona*o ao Of*cio-Circ*l**/CVM/*NC/SEP nº </line>

<line> 04/2020 pu*lic*do pela CVM em de**mbro/2020, para fornecer or*ent***o quan*o *os </line>

<line> aspectos releva*tes do *PC 47 (2*16) e da IFRS 15 (IASB, 2014). </line>

<line> A média percentual de evidenciação dos ativos c**tratuais das 15 em*r*sas a parti* da </line>

<line> data de vigên*ia *o CP* 47 (*FRS 15) em 201* está apre*entada na *abela 1. </line>

<line> Tab*la 1 - E*idenciação anu*l por empresa </line>

</par>

<par>

<line> Empresa </line>

<line> Média </line>

</par>

<par>

<line> A*up*r In*estimento S.A. </line>

</par>

<par>

<line> Cachoeira *auli*ta Transmissor* de Ene*gia S.A. </line>

</par>

<par>

</par>

<par>

<line> C*a Celg d* Participações S.A. </line>

</par>

<par>

<line> Cemig S.A. </line>

</par>

<par>

</par>

<par>

<line> CPFL Energia S.A. </line>

</par>

<par>

<line> CTEEP S.*. </line>

</par>

<par>

<line> E*etrob*as S.A. </line>

</par>

<par>

<line> EDP - Energias d* *ras** *.A. </line>

</par>

<par>

<line> Energisa S.A. </line>

</par>

<par>

<line> *ngie Brasi* Ener*ia S.A. </line>

</par>

<par>

<line> Equa*orial Ener*i* S.A. </line>

</par>

<par>

<line> Neoene*gi* S.A. </line>

</par>

<par>

<line> Transm*ssora A*iança *e E*ergia *.A. </line>

</par>

<par>

</par>

<par>

<line> Fonte: Dado* da pesqu**a. </line>

</par>

<par>

<line> As *iferentes </line>

<line> interpret*ções do CPC 47 (201*) advertem ** tran*missor** </line>

</par>

<par>

<line> i*por*ância da co**istênc*a e compa**bilid*de das **P. Desse mo*o, se observa p*eocupaçã* </line>

<line> Rev. F**, Teresina PI, *. 1*, n. *1, art. *, p. 68-*4, out. 2021 www4.fsan*t.com.br/revista </line>

</par>

</page>

<page>

<par>

<line> F. S*happo, S. Rover, D. D. *. Ferreira </line>

</par>

<par>

<line> em evidenciar o que é preconizad* p*lo CPC para mitigar sub*e*ividades após críticas da </line>

<line> Em *02* houve empresas que co*s*gu*ram a*ingir o nível de evidenciação de 100%, </line>

</par>

<par>

<line> Al*pa* Investimentos, Cemig, Eletrobras, E*ergisa, T**nsmissora Al**nça de Ener*i* </line>

</par>

<par>

<line> CTEEP, *0% da amostr*. Per*ebe-se que to*as as emp*esas **lhoraram a *viden*iação no </line>

<line> *espe*ti*o ano, *om ex*eção da Com*anhia Ce** de Par*icipações q*e apre*e*tou mesmo </line>

<line> padrão nos *no* analis*dos (64,*9%) e a Ceee-GT (92,*6%), *ão atingindo o ní**l m*x*mo, </line>

</par>

<par>

<line> pois *os *o*s último* anos não segregou a re*eita oriunda da **r*gaç** d* per*orman*e </line>

</par>

<par>

</par>

<par>

<line> N** índices médios de evide*ciação, a que m*lh*r disponibilizou informa*ões dos </line>

<line> at*vo* contratuai* fo* a Ce*ig, cuja *enor e*idenciação foi de 85,7*% em 2*19 p*r não te* </line>

<line> divu*gado os ite*s 6 e 9, **guida *a CTEEP, *lupar *nves*i*entos, Tra*sm*ssora A*iança d* </line>

<line> Energia e Ceee-GT. Em contrapartida, a *P*L E**r*ia apr*sentou * pior índi*e, divulgando </line>

<line> em média 40,48% dos itens e em *018 e 2019, ap*n*s * dos *4 itens de *videnci**ão. </line>

<line> O item 10 referente aos custo* incorrid*s n* obrigaçã* de performance pa*a a </line>

</par>

<par>

<line> dos ati*os ** t*ansmissão foi o *ais evide*ciado, </line>

<line> com *00%. O respectivo ite* </line>

</par>

<par>

<line> n*o se apli** ape*as à Cac*oeira *au*i**a Tra*smissora de Energia, </line>

<line> pois **ssu* somente </line>

</par>

<par>

<line> empreendim*n*os *m fase de o*eração e ma*u*enção, não observado nas N* conces*ões </line>

<line> vigentes relacionadas à const*ução o* melhoria dos seus ativo*. </line>

<line> T*bel* 2 - Nível de evide*ciação anual por i*em </line>

</par>

<par>

<line> De*crição </line>

</par>

<par>

<line> Di*ulgação de rece*tas reconhecidas d* c*ntrat*s de concessão de transm*ssão de ener*ia elétrica </line>

</par>

<par>

<line> *ivulgação d* receitas reconhecid*s no período d* rel*tório p*ovenien*es de obri*açõ*s de *e*forman*e s*tisfeita* (ou parcialme*te s*tisfeitas) e* pe*íodos an*e*io*es </line>

</par>

<par>

<line> *i*ulgação do preço da trans*ção e d*s va*ores *locados a obrigações d* *e*formance </line>

</par>

<par>

<line> *ivulgação de saldo i*ici*l e final de ativos de cont*a*o </line>

</par>

<par>

<line> D*vulgação dos custos de construção in*orrido* par* obter ou cumprir os con**a**s d* concessão </line>

</par>

<par>

<line> D*vulgaç*o das *axas *e rem*neração d*s contratos de *oncessão de transmissão d* e*ergia elétrica </line>

</par>

<par>

<line> Divu*gação d* métod*s uti*iz*dos para *ec*n*ecer recei*as *e *ontratos *e *o*cessão de transmissão de ener*ia elé**ica </line>

</par>

<par>

<line> Rev. F**, T*resina, v. 1*, *.1*, ar*. 4, p. 68-94, nov. 2021 </line>

<line> www4.fs*ne*.com.*r/revista </line>

</par>

</page>

<page>

<par>

<line> Evi*e**i*ção e Consis**ncia do* A*ivos Contratuais das *ransmissoras do Seto* El*tr*co </line>

</par>

<par>

<line> Di*ul*açã* de mar*e*s de obri*ação *e performance de c*nstruçã* e m*lhoria dos at*vo* contra*uais </line>

</par>

<par>

<line> D*vul*ação de margens de obrig*ção de per*ormance de o*eração e manuten*ão dos a*i**s contr*tuais </line>

</par>

<par>

<line> Divulgação d* mét*do *ue utiliza para deter*inar a amortização p*ra cada períod* de *elatório. </line>

</par>

<par>

<line> Divulga*ão *a vigência do c*nt*ato de c**c*ssão </line>

</par>

<par>

<line> Divu*gaç*o ** Receita Anual Permitida vige*te e/*u e*timada </line>

</par>

<par>

<line> Di*ulgação de índice d* correção de contratos *e concessão </line>

</par>

<par>

<line> Divulgação de explicação *obre as alterações signific*tivas nos saldos ** ativos de contr*** e de passivos de contrato durante o pe*íodo de relatório </line>

</par>

<par>

<line> Fonte: Dados da pe*quisa. </line>

<line> Os ite*s m*nos *videnciados *stão relacionados à *ivulgação das **rgens *t**izadas </line>

</par>

<par>

<line> sobre ** o*ri**ções de performan*e para reconhecer </line>

<line> *s *ece*tas *e *&M (31,4*%), receitas </line>

</par>

<par>

<line> de constru*ã* (46,67%) *ax*s de *emuneraç*o dos contra*os (44,44%). Sal*enta-se que os e </line>

<line> iten* rel*cionados à *aior tr*nsparência n* proc*s*o de mensuração *os at*vos contratuais, </line>

</par>

<par>

<line> como o índi*e *e correção </line>

<line> con*ratos de concessã* (46,67%) e a *etodolo*** *ar* </line>

</par>

<par>

<line> reco**ecim*nto das *eceitas (68,6*%), possuem o menor *is*l*sure. </line>

<line> E* 2018, *e*huma da* empres*s *ivulgo* a margem *e O&* util*za*a nos seu* </line>

</par>

<par>

<line> contra*os de conces*ão, sendo que * *t*m não *e aplicava ape*as </line>

</par>

<par>

<line> Energi*a em virt*de </line>

<line> *e não possuír*m *on*r*tos de c*nces*ão *e transmi*são em operaç**. </line>

</par>

<par>

<line> *e evidenciaçã* </line>

<line> da margem de O&M </line>

<line> a*ançou de 7,69% pa*a </line>

</par>

<par>

<line> 93,3*%, de mod* que em 2*20, apenas * C*a *elg *e *arti**pações n*o re*lizou a divulg**ão. </line>

</par>

<par>

<line> O cresc*mento da evidenciação desde a adoç*o do CPC 47 </line>

<line> (2016) também observad* é </line>

</par>

<par>

<line> margem de construção (+3*7%), n** taxas de remu*e*ação (+367%), nos índices de correção </line>

<line> dos contratos (+20%) e nos métod*s utilizado* p*ra a divulga**o das re*eita* (+7,**%). </line>

<line> O Ofício-Circular/*VM/SNC/S*P nº 04/2020 (C*M, *020) *estaca a *ss*metria </line>

</par>

<par>

<line> informac*ona* e**r* a AN*** * as transmisso*a* ganhadoras dos l*ilões no tocante </line>

</par>

<par>

<line> *álcul*s *tilizados nos co*tratos de con*es**o firmados entre a* partes. Desse *odo, após a </line>

</par>

<par>

<line> obs*rvação apontad* pelo </line>

<line> ofício, se ve*ificou melho* divu*g*ção e t*ansparênc*a das </line>

</par>

<par>

<line> informações. </line>

</par>

<par>

<line> * aplicação do p**nu*ciam*nto do CPC 47 (2016) *epresenta para o setor </line>

</par>

<par>

<line> transmi*são de e*ergia e*étrica um desafio no tocan*e à interpr*ta*ão voltada aos co*trat*s de </line>

<line> concessão. A falta de co*s*st***ia das i*form*ções nos contratos * um* preocupaçã* p*la sua </line>

<line> Rev. FSA, Teresina PI, v. *8, n. 11, art. 4, *. 68-**, ou*. 2*21 www4.fsanet.c*m.*r/r*v*sta </line>

</par>

</page>

<page>

<par>

<line> F. Schappo, S. Rover, D. D. M. Ferreira </line>

</par>

<par>

<line> *mportânci* na aplic**ão da margem * por *ossib*litar * comparabilidade das demo*straçõ*s </line>

<line> c*ntábeis (Tabela 3). </line>

<line> Ta*ela 3 - Margens das *brigações de performanc* </line>

</par>

<par>

<line> Obrigação de Performance </line>

<line> M a *g *m Construção </line>

</par>

<par>

<line> A*up*r Inve*timento S.A. </line>

</par>

<par>

<line> Cach*eira Paulista Tran*m*ssor* d* Energia S.A. </line>

</par>

<par>

</par>

<par>

<line> Cia C*lg *e *arti*ipações S.A. </line>

</par>

<par>

</par>

<par>

</par>

<par>

</par>

<par>

<line> CTEEP *.A. </line>

</par>

<par>

<line> Eletrobra* S.A. </line>

</par>

<par>

</par>

<par>

<line> E*ergisa S.A. </line>

</par>

<par>

<line> Engie Bra**l Energia *.A. </line>

</par>

<par>

<line> Equatori*l *nerg*a S.A. </line>

</par>

<par>

<line> Neoen*r*ia S.A. </line>

</par>

<par>

<line> Transmissora Alianç* *e Energia *.A. </line>

</par>

<par>

<line> Fonte: D*dos da pesqu*sa. </line>

</par>

<par>

<line> *ã* * obser*ada r*lação entre as </line>

<line> *argens utilizadas pelas co*panhias, *isto que os </line>

</par>

<par>

<line> valores extremos são s*gni*icativos, sendo o m*ximo d* *arg** de construção de 67,27% da </line>

<line> Energ*sa e o *ínimo de -23,72% da EDP - Ene*g*as do Brasi*. No to*an*e à recei*a *e O&M, </line>

</par>

<par>

<line> a discr*pâ*cia f*i mai*r, **ja mar**m máxima foi 218% (EDP - E*erg*as do Brasil) e </line>

</par>

<par>

<line> m*nima, -30,07%, da Equatori*l Energia. </line>

</par>

<par>

<line> Os achado* reforçam a *reoc*paç*o dos *uditore* apont*da p*r Se*eriano, Alenc*r e </line>

</par>

<par>

<line> alinham*nto **s julgamentos profiss*onais cons*ste*tes co* a no*m* </line>

</par>

<par>

<line> co*tábil </line>

<line> para a *efinição d* preço *e tran*ação, da alocação de pr*ço à *brigação </line>

</par>

<par>

<line> desempenho e *o r*conh*ci*ento de *eceit*s. </line>

<line> Nã* há **nsenso na atribuição da ma*gem so*r* o *usto para a a*ocação do preço de </line>

<line> t*ansação a *ada obriga*ão de p**forma*ce da* transmi*so*as. Ao tod* foram *de***ficado* </line>

<line> seis m*delos para a *tribuição da margem d* const*ução e melho*ia (Tabela 4) e *inco </line>

</par>

<par>

<line> Rev. FSA, Teresina, v. 18, n.11, a*t. 4, p. *8-94, nov. 2021 </line>

<line> www4.*sanet.com.b*/revista </line>

</par>

</page>

<page>

<par>

<line> Ev*denciação e C*nsistência do* Ativ*s Contra*uais das Transmissor*s do *etor Elé*rico </line>

</par>

<par>

<line> modelos para a atribuição da m*rgem de operação e man**en*ão *o exe*cício de 2020 (Tabela </line>

<line> Tabela 4 - Mo*elos ut*l*zados para * atribuição da margem da re*e*ta de construção e </line>

<line> melhorias em 2*20 </line>

</par>

<par>

</par>

<par>

<line> Fluxos E*timado* </line>

<line> Pond**ação dos fluxos es*imados *e recebim*ntos de ca*x* em **lação a** fl*xos e*timados *e custos esperados par* o* invest*mentos de implemen*ação da infraestrutura </line>

</par>

<par>

<line> Nã o rec*nh*cimento </line>

<line> Não reconhecimento d* margem de cons*rução devid* ao *odelo *e concessão não se destinar * gera*ão d* luc*os a partir d* construção de infraestrutura, ma* a part*r da pr*stação *e *ervi*os </line>

</par>

<par>

<line> Atribuiç*o de **rge*s a pa*tir do Weigh*ed *ver*ge Cost of Capital (*ACC) com acrés*im* de risco por *omp*nen*e de operação e construç*o </line>

</par>

<par>

<line> Efic*ência d* c*st* orçado </line>

<line> Atribuição de marg*m lev*n*o em *on*ideraç*o o or*amento de cust*s de construção projetado * *uas po**ív*is efi*iências, considerando o prazo regulató*io par* en*rega da ob*a </line>

</par>

<par>

<line> Risco de cré*ito </line>

<line> Defi*ição de m*r*em *o m*mento inicial d* projet* *em sofrer a*tera**es posteriores e *p*rada d* *cordo com o ris*o de crédit* do c*iente e p*azo de financiamento </line>

</par>

<par>

<line> Custos de *erenciamento </line>

<line> Afe*ição *e mar**m p*la pr**or*ão do montante p*evisto para "o g*renci*me*to e/ou aco**an*ament* d* ob*a" em *elação ao "CAPEX do Projeto", definidos nos r*spectivo* plano* de n*gócio*. As *argens propo*tas, líqu*das dos encargos inc*dentes, d*vem ser su*ici*ntes para *ob*ir os custos de gerenci*mento da construção </line>

</par>

<par>

<line> F*nt*: Dados da p*squisa. </line>

<line> Os diferentes mé*odos *e reco*heci**nto da rece*ta oriundos da obrig*ção de </line>

<line> *erformance de const*uç** dos ativos *e transmissã* dificultam a a**lise do d*sempenho d*s </line>

</par>

<par>

<line> companhias e sua comparação. O Ofíci*-Circul*r/CVM/SNC/SEP nº 04/20*0 (CV*, </line>

</par>

<par>

<line> men*iona a assimetria *nform*cional na *ificuldad* e* identi*i*ar o e**tivo CAPEX </line>

<line> consumid* c*m o projeto e a *stimativa de cu*tos *a *once*sionária com *&M. </line>

<line> A descriçã* dos m*delos para os *álcu*os das r*ceitas de transmissão permitiu </line>

</par>

<par>

<line> e*timar a ma**em da receita de *&M em 2*20 </line>

</par>

<par>

<line> (Tabela 5). </line>

</par>

<par>

<line> Ta*ela 5 - Modelos utilizad*s para a atribuição d* margem da r*ceit* de operação e </line>

<line> manutenção (*&M) e* 2020 </line>

</par>

<par>

<line> *r**érios </line>

</par>

<par>

<line> Va*or justo </line>

<line> Reconhecime*to *a receita pe*o valor justo, tendo com* u* *os parâmetr*s os *a*ores estimados p*lo Po*er Conc*dente e o* respectivo* custos, conform* c*n**apr*s*ação *os serviço* </line>

</par>

<par>

<line> M*rgem d*termin*d* com ba*e *o p*eço d* venda individual do se*viço, a partir d* informaç*es </line>

</par>

<par>

<line> Rev. *SA, Te*esina PI, v. 1*, n. 11, art. 4, *. 68-**, *ut. 2021 </line>

<line> www*.fsan*t.co*.b*/revista </line>

</par>

</page>

<page>

<par>

<line> F. S*h**po, S. Rover, D. D. M. F*rre*ra </line>

</par>

<par>

<line> venda </line>

<line> dispo*íveis sobre o valor da contraprest*ção à qual * **ti*ade espera *er dir*ito em troca da p**stação do* serviço* pr*metidos *o cli*nt* </line>

</par>

<par>

<line> Mar**m atribu*da a pa*t*r do Weig*ted *verage Cost o* Ca*ital (WACC) com *c*é*cimo de risco por componente de *per*ção * c*nstrução </line>

</par>

<par>

<line> Estudos *nternos </line>

<line> Mar*em atrib*ída com estudo* r*g*lat*rio* i*t*rnos de precificação, r*ferên**a* s*toria** *m opera*ão e manutenção, * *xperiênci** an**r*ores em projetos *e transm**são. Ajuste* *ensais de aco*do com o r*sultado da RAP efetivament* p*rmitida pa*a cobrança p*la ONS </line>

</par>

<par>

<line> *iscos d* c*édito </line>

<line> *alor p*esent* líquido da marg*m de ope*ação apu*a*a *e acordo c** o *isc* d* c**dit* *o cliente e prazo d* *ina*ciame*to decorren*e d*s cu*to* *ncorridos necess*rios para cu*prir o*rigações de performance de oper*ção e m**utenç*o pr*vistas em co*tr*to de concessão </line>

</par>

<par>

<line> Fonte: Dados *a pesquisa. </line>

<line> A necessida*e de h*ver *étod*s co*paráveis *ermitem a i*entificação d* fo*ma </line>

<line> tempestiva de possíveis a*ões de *er*nciamento de result*dos e reduzir comportame*tos </line>

<line> *portuni*tas dos gesto**s. Desse modo, é necessár** a conver*ência *os métod*s u*ilizados ** </line>

</par>

<par>

<line> reconhecimento *e rec**tas com </line>

<line> clientes e re*uzir disparidade n* adotado por ***a </line>

</par>

<par>

<line> companhia, para po*s*bilitar a c*nsistência e co*parab*lidade nas DF* (MARCO et al., </line>

<line> Em *in*a do *ue é prescrit* pelo CP* *7 (2016) e reforçado pelo Ofício- </line>

<line> Circular/CV*/SNC/SEP nº *4/2**0, as obrigações de pe*formance d* O&M e de *onst*ução </line>

<line> neces*itam d* marg*m atribuída à lucratividade, s*ndo *a*culados *om os melhores </line>

<line> julgamentos *a administraç*o e aos vetore* de ger*ção de v*lo* ** empresa e do grupo </line>

<line> econômico inserido par* se obt*r a t*xa imp*ícita *o fluxo fina*ceiro do empreendimento. </line>

<line> Em relação à ta*a de remu*eraç*o dos ativ*s **ntratuais, o levanta*ento realiz*do nas </line>

</par>

<par>

<line> DFP de *02* *er*itiu **en*ifica* </line>

<line> quatro </line>

<line> métod*s de remu*eração pa*a os con*ratos de </line>

</par>

<par>

<line> concessão d*s transm*s*oras (Tabela *.) </line>

<line> Tab*l* 6 - Modelos utilizados pa** a ta*a de remunera*ão *o* ativos contratuais em </line>

</par>

<par>

<line> Crité*ios </line>

<line> Método </line>

</par>

<par>

<line> Risco* * prêmios </line>

<line> Re*uneração *ela t*xa de de*conto que melhor *epresenta a estimativa da Companhia p**a a rem*neração finan*eira dos ativos ** c*ntrato, por considerar os riscos e os p*êmio* específicos do *eg*ci* </line>

</par>

<par>

<line> Ze*ar o fluxo </line>

<line> Re*uneraçã* pe** técnica de avaliaçã* * va*o* just* que desconta o fluxo de caixa *e *odo o *eríod* da concess*o, cuja t*xa *mplícita * determinada no reconhe*ime*to inicial do contrato de modo q*e *ere o fluxo ao longo *o tem*o </line>

</par>

<par>

<line> Re*. F*A, Te*esina, v. 18, n.11, art. 4, p. 68-94, *ov. *021 </line>

</par>

</page>

<page>

<par>

<line> Evid**c*açã* e Consistência do* Ati*os Contrat*ais da* Trans*issoras do Setor Elétrico </line>

</par>

<par>

<line> Rem*nera*ão p**a taxa d* retorno implí*ita do con*rato *btida após a prec*fic*ção das margens **lo fluxo de R*P espera*o no momento da renovação ou celebra**o contratual em co*paração a* fluxo de investiment* es*erado ou r*alizad* </line>

</par>

<par>

<line> Cust* *e oportunid*de </line>

<line> Uti*ização de taxa *ue *e**ita o c*sto *e oportun*d**e do investi*** época da *omada à de *ecisão de investir nos ativos de transmissão, cu*a composição observou os valor** à ép*ca *a realização *o investimento </line>

</par>

<par>

<line> Fonte: Dados da pesquisa. </line>

<line> A t*xa não deve oscilar indepen*ente de alteraçõ*s nas taxas básicas de juros ou </line>

<line> alteraçõ*s de risc*. O ente*dimento q*e **e*alece na *re* técn*ca da C*M (2020) * d* que * </line>

</par>

<par>

<line> taxa im*lícita reflita em </line>

<line> perc*ntual, o que *e*ia preço à vista pag* pel* cliente </line>

</par>

<par>

<line> infraes*rutura *e transm*ssão em uma *peração *e v*nd*, r*fl*tindo uma *ransação *e </line>

<line> fin*n*iament* ent*e a co*cessioná**a e o clie*te, consid*rando o efeito e risco do mercado. </line>

<line> *o analisar o* méto*os utili*ados pelas transmisso*as **ra se ch*gar à *axa imp*ícita </line>

</par>

<par>

<line> de remun*ração do a*ivo contr*tual, perceb*-se que o objeti*o </line>

</par>

<par>

<line> preco*izado pe** CVM. *s empres*s at*ndem ao objetiv* da *emu*era*** f**anceira *o </line>

<line> r*fletir garantias e créd*to* da contrap*rte, que seria utilizada *m transaç*o de financi*mento </line>

<line> separada entre entidade * c*i*n** (CPC 47, item 64). </line>

<line> Contudo, há d* salie*tar o cuida*o para não have* artif*ciali*ade *a def*nição da taxa </line>

</par>

<par>

<line> de r*muneração, de modo que não seja baseado em critérios arbitrários q*e *ã* reflitam </line>

</par>

<par>

<line> realidade. Os cri*érios, m*s*o qu* atendam à fi*alidade da remun*ração, são baseados *m </line>

<line> m**o*os d*sti*tos pa*a se chegar à efetiva t*xa, ve*ificando que em algum*s emp*esa* as taxas </line>

<line> de remu*era*ão *epresentam riscos e prêmios ou são c*l*uladas para zerar * fl*xo f*nan*eiro </line>

<line> do ativ* contra*ual, out*as consid*ram **nd* uma taxa *e reto*n* es*erado e ou**as, o **sto de </line>

<line> oportunidad*. </line>

<line> *ilva, Prado e Arau*o (*021) afirmam que nenhuma *mpresa d* s*tor elétrico **dicou </line>

<line> q*e * impl*me*t*ção da *F*S 15 (IASB, 2014) resul*aria e* impact** no resultado entr* </line>

<line> 2016 * 2018, o que co*trasta com os r*su*ta*os desta pesqu*sa, que pel* nível de eviden*iaç*o </line>

</par>

<par>

<line> e mo**lo* **ota*os n* me*suraç*o, fica p*r*ep*í*el que a norma </line>

<line> *feta o resultado da </line>

</par>

<par>

<line> companhia. *ortant*, o pre*suposto é que *s com*an*ia* não de*i*ham * *evida *erce*ção *a </line>

<line> di*ensão *ue a IFRS 15 (I*SB, 2014) alinhado ao C*C *7 (2016) impactar** no resultad*. </line>

</par>

<par>

<line> Rev. FSA, Teresi*a *I, v. 18, n. 11, art. 4, p. 68-94, ou*. 2021 </line>

<line> www4.fsa*et.com.b*/revista </line>

</par>

</page>

<page>

<par>

<line> F. Schappo, S. Rover, D. D. M. Fe*reira </line>

</par>

<par>

<line> 5 C*NSID*RAÇÕES FINAIS </line>

</par>

<par>

<line> Cons*deradas uma das princ*pais métricas no *esultado da* c*mpa*hias, </line>

</par>

<par>

<line> afetam a m*nsuração e re*on*ecimento da receita merecem </line>

<line> dest*qu* e aten**o no quesito </line>

</par>

<par>

<line> impa*tos originár*os d* seu entendi*ento. Co* * vigência do CPC 47 (*016), novas </line>

<line> termino*ogi*s e *ri***ios de reconhecimento são identif*cado* para * correta *o*tabilização d* </line>

<line> rec*ita* oriu*d*s de *o***atos com cl*entes, in*lu*ndo os contratos *e **ncessão do* ativos d* </line>

<line> tr*nsmissão do setor elétri*o. </line>

<line> O Ofício-Circular C*M/SNC/*EP nº **/2020 (CVM, *020) *dvertiu as t*an*missoras </line>

</par>

<par>

<line> em rel*ção à impor***cia da consistê*cia para qu* a compar**ili*ade das DFP entre </line>

</par>

<par>

<line> comp*nhi*s *o seto* ***a possível. Neste ambiente, se invest*gou o ní*el de *v*denciaçã* e a </line>

<line> consistência *a mensu*ação dos ativos contratuais das companhi*s ** s*tor de transm*ssão. </line>

<line> No t*cant* *o nível *e disc*osure, em média as **ansmis*o*a* evidencia* 75,59%, </line>

<line> havendo di*crepânc*a entre m*ior evidenci*ção (9*,86%) * menor (40,48%) com </line>

<line> com**rtam*nt* evolutivo *os índices an*lisad*s. É observad* que as empresas necessitam </line>

</par>

<par>

<line> melhorar o </line>

<line> disclosure </line>

<line> **s m*rgens de obrigação de p*rforma*ce e taxas u*i*izadas pa*a </line>

</par>

<par>

<line> cálculo da re*ei*a *eco*hecid* nas DFP. </line>

</par>

<par>

<line> Em 2018 e 2*19, *pen*s 20% das empres*s divulgaram </line>

<line> **muneraçã* </line>

</par>

<par>

<line> utilizad* para o cál**lo </line>

<line> da receit* financeir* oriun*o dos ativos c*ntratuais. Em r*lação </line>

</par>

<par>

<line> divulgação das margen* utiliz**as nas duas *brigaçõe* de *erformance dos contratos </line>

</par>

<par>

<line> conc*ssão de t**nsm*ssão, *m 2018 nenhuma em*re*a divul*ou a m*rgem de O&M e a*enas </line>

<line> 20% (trê* empresas) divulgaram a ma*gem de con*trução e melho**a. Outrora em 2*20, *pós </line>

<line> o Ofício-Circular CVM/SNC/SEP nº 04/20*0 (CVM, 2020), 93,33% (14 empresa*) </line>

</par>

<par>

<line> divulga*am as *axas de remuneração e a* margens d* obr*gações </line>

<line> de pe*formanc*. Logo, </line>

</par>

<par>

<line> p*ssível obse*var que a public*ção do ofício po*e ***ar co*dicionada à melhor evidenci*ção </line>

<line> p*las com*anhias, so*re*udo devid* ao seu caráter o*ientativo e crítico. </line>

</par>

<par>

<line> A inco*sistê*c*a </line>

<line> das inform*ç*es nos *ont*at*s de concess*o das transmiss*ras do </line>

</par>

<par>

<line> setor elétri*o, pr*ncipalme*te rel*ciona*os </line>

<line> às margens * métodos p*ra * cá*culo *a receit* </line>

</par>

<par>

<line> oriu*do da obr*g**ão de perfor*ance é algo *ue mere*e atenção. Foi o*servada discrepância </line>

</par>

<par>

<line> ent*e as margens </line>

<line> e méto*os de cada compan*ia em </line>

</par>

<par>

<line> comparabilidade prejudi*ada ent*e as c*nce*sionárias, vi*to que o proced*m*nto con*ábil *eve </line>

</par>

<par>

<line> ser adotado de mo*o con*istente *odos *s cont*ato* de *onc*ssão, não de*endo h*ver a </line>

<line> artificialidade *a def*ni*ão das taxas * ma**ens, bas*ado em c**térios arbitrários, pois u* dos </line>

<line> atributos f*ndamentais é a represen*aç*o f*dedign*. </line>

<line> *ev. FSA, Teresina, v. 18, n.11, art. 4, p. 6*-94, n*v. 2021 www4.fsanet.com.br/rev*sta </line>

</par>

</page>

<page>

<par>

<line> Evidencia**o e Co*sistência d** Ativo* C*ntratuais das Transmissor** do Setor Elétrico </line>

</par>

<par>

<line> A adoção do CPC 47 (**16) representa ta*efa desafiadora para o s*tor, sobretu** p*** </line>

</par>

<par>

<line> necessidade de julgamentos e </line>

<line> n*va* te*mi*ologias n* tocant* aos p*o*edimentos </line>

</par>

<par>

<line> meto*ológicos para a mensura*ão das receitas. De *u*lquer f*rma, se ***salta a importância </line>

</par>

<par>

<line> arbitraried*de *a *nterp*etação da norma, me*hori*s *a qualidade ** informaç*o </line>

</par>

<par>

<line> pr*s*a*as p*las empresa* e maior *ível de disclosure. </line>

<line> A pesq**sa c*n*ribui *ara a discuss*o teórica e pr*tica acer*a do reconhecimento *as </line>

</par>

<par>

<line> recei*as r*ali*a*as pel*s </line>

<line> tra*smissoras e a </line>

<line> *onsis*ência na sua mensuração. A a*licação do </line>

</par>

<par>

<line> CPC 47 (201*) desencadeou mudança* co**ábei*, a*rindo brechas </line>

<line> para diferentes </line>

</par>

<par>

<line> ente*dime*to* de modo *ue a c*mparab*lidade entre *s c**panhias sej* *fetada. Outrossim, </line>

<line> traz os desafios enf*enta**s pelas transmissor*s, d* tal forma que discussões ineren*es aos </line>

</par>

<par>

<line> a*hados sej*m pert*n*ntes com o intuito de mitigar a assimetria de info*mações entre </line>

</par>

<par>

<line> empresa * *s u*uário* e*terno* e possibilitar mai*r co*parabilidade no setor. </line>

</par>

<par>

<line> O número </line>

<line> *eduz*do de empr**as *er*encente *o set*r elétrico, bem com* *uas </line>

</par>

<par>

<line> espec*ficidad*s imp*s*ibili*am a gener*li*ação dos resultados para as demais empresas. </line>

</par>

<par>

<line> Ressalta-se ain*a a limitação no </line>

<line> cálculo *a evidenciação e nas aná*ise* </line>

<line> d* p*squis*, se </line>

</par>

<par>

<line> limitando às ev*denciações da* DFP *nua*s. </line>

<line> Salienta-se que * intuito da pe*qu**a não foi verif*car o método *ais a*equ*do e *ua*s </line>

</par>

<par>

<line> *mpre*as es*ão adotando a corr*ta m*nsura*ão d** re*eitas de transmis*ão, e *im, ava*iar </line>

</par>

<par>

<line> consistência no* m*delos utili*ado*, a fim de re*guardar a *ompar*bilidad* das *FP ent*e *s </line>

<line> companhias do set*r. </line>

<line> Sugere-se p*** pesq*isas futuras que sej* *na*isada a me*m* relação p*ra e*presas de </line>

<line> ou*ros se*ores impa*ta**s pela adoçã* do CPC 47 (2**6). Al** disso, *ropõe-se aval*a* em </line>

</par>

<par>

<line> uma am*stra ma*or a relaç** existente entre o nível </line>

<line> de e*i*enciação e as e*pre*as de </line>

</par>

<par>

<line> auditor** i*dependen*e *esponsáveis por </line>

<line> auditar as DF*, </line>

<line> conforme a Teoria C*ntratual </line>

</par>

<par>

<line> Firma. </line>

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<line> **ASIL. *ei n. 8.987, de 1* de fevereiro de 199* . Dispõe sobr* o re*i*e de concess*o e </line>

<line> perm*ssão da pr*s**ção de servi*os públ*cos *re*is*o *o art. 1*5 *a Constituição Fed*ral, e dá </line>

<line> Rev. FSA, Teresina PI, v. 18, n. 1*, art. 4, p. 68-94, out. 2021 www4.fs*net.com.br/rev*sta </line>

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<line> *e 01 de de*e*bro de 2*20. Orienta*ã* qu*nto a aspectos r*levantes do CPC n. 47 - IFRS n. </line>

</par>

<par>

<line> 15 * do *P* n. 48 - IFRS n. 9 a serem </line>

<line> ob*ervados na elabora*ão das Dem*nst*açõ*s </line>

</par>

<par>

<line> *on*ábeis *as Companhias *ransmi*s*ras *e Ene*g*a E**trica, </line>

</par>

<par>

</par>

<par>

<line> PRONUNCIAMENTOS </line>

<line> CON*ÁBEIS </line>

<line> Pronunci*m*nto Técn*co </line>

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<line> Emi*idos/In*erpre*acoes/Interpre*acao?Id=10>. </line>

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<line> COMITÊ </line>

<line> PRONUNCIAMEN*O* </line>

<line> Pronunci*me**o </line>

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<line> *ontrato </line>

<line> Dispo*ível </line>

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<line> ww*4.fsan*t.com.*r/revista </line>

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<line> F. Schappo, S. *o*e*, D. D. M. Ferreira </line>

</par>

<par>

<line> Como Referenc*ar este A*tigo, conforme ABNT: </line>

<line> F. SC**PPO, S. ROVER, D. D. M. FERREI*A Evidenciação e *onsistê*ci* do* Ativos Contratuais </line>

<line> das Transmi*so*a* do Setor Elét*ico. Rev. FSA, T*r*sina, v.18, n. 11, *rt. 4, p. 6*-*4, nov. 202*. </line>

</par>

<par>

<line> Contr*buição dos Autores </line>

<line> F. Schapp* </line>

<line> S. Rover </line>

<line> *. D. M. Ferre*ra </line>

</par>

<par>

<line> 1) co*c**ção e planej*mento. </line>

</par>

<par>

<line> 2) an*lise e int*rp*etação dos dados. </line>

</par>

<par>

<line> *) elabor*ção do *ascunho ou na revisão c**tica do conteúdo. </line>

</par>

<par>

<line> 4) participaç*o na **rovação da versão final do manus*rito. </line>

</par>

<par>

<line> Rev. FSA, *eresina, v. 18, *.11, ar*. 4, p. 68-94, nov. 2021 </line>

<line> www*.fsanet.*om.b*/revista </line>

</par>

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ISSN 1806-6356 (Impresso) e 2317-2983 (Eletrônico)

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