Os Impactos Pós-Combinação de Negócios na Rentabilidade das Empresas Brasileiras / The Proftability Impacts of Post Business Combination in Brazilian Companies

Isaac Pacheco Silva, Suliani Rover

Abstract


Em busca de cenários de hegemonia, a Combinação de Negócios tem se demonstrado um interessante método para se posicionar no mercado. O objetivo deste estudo foi verificar possíveis impactos das Combinações de Negócios na rentabilidade de empresas de capital aberto. Para isso, foram analisadas 289 empresas listadas na B3, a fim de observar a realização de operações de Combinações de Negócios e o comportamento de suas rentabilidades em um período pós-aquisição. A pesquisa compreendeu desde o período de vigência do CPC 15 (R1), 2010, até o ano de 2017. A pesquisa classifica-se como descritiva e, em relação à abordagem do problema, é considerada qualitativa e quantitativa. Foram identificadas 386 Combinações de Negócios durante o período analisado. Os resultados obtidos por meio de regressão em painel apontaram que, em um primeiro momento, a Combinação de Negócios impacta negativamente na rentabilidade das empresas. Os resultados também demonstram que o goodwill reconhecido nas Combinações de Negócios impacta de forma positiva, embora minimamente, a rentabilidade das empresas em um período pós-aquisição.

 

Palavras-chave: Combinação de Negócios. Rentabilidade. Método Aquisição. Contabilidade Financeira. Goodwill.

 

 

ABSTRACT

 

In search of hegemony scenarios, Business Combination has been an interesting method for market placement. The objective of this study was to verify possible impacts of business combinations in the proftability of publicly traded companies. 289 companies listed on B3 was selected to observe Business Combination operations and the behavior of their rentability in a period post-acquisition. The survey comprehended the period of validity of CPC 15 (R1), 2010, until the year 2017. The research is classified as descriptive and in relation to a problem approach is considered qualitative and quantitative. 386 Business Combinations were identified during the analyzed period. The results obtained through Panel Regression point out that, in a first moment, the Business Combination negatively impacts the profitability of the companies. The findings also show that the goodwill recognized in Business Combination has a positive impact, although minimally, on the companies profitability in a post-acquisition period.

 

Keywords: Business Combinations. Profitability. Acquisition Method. Financial Accounting. Goodwill.

 

 

 


References


Assaf Neto, A. (2008). Curso de Administração Financeira. São Paulo: Atlas.

Lei n. 9.279, de 14 de Maio de 1996. Regula direitos e obrigações relativos à propriedade industrial. Recuperado de: http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/Leis/L9279.htm

Lei n 10.406, de 10 de Janeiro de 2002. Institui o Código Civil. Recuperado de: http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/leis/2002/l10406.htm

Brunner, Robert F. (2002). Does M&A Pay? A Survey of Evidence for the Decision-Maker. Journal od Aplied Finance. Springs/Summer.

Bouças, C. (2017). Empresas que fazem fusões tem resultados melhores. Valor Econômico. São Paulo. Recuperado de: https://valor.globo.com/empresas/noticia/2017/09/08/empresas-que-fazem-fusao-tem-resultados-melhores.ghtml.

Cardoso, R. L., Vieira, C., Machado, P. S., Santos, W. J. L. dos.(2011) Contabilização de Ativos Financeiros em Participações Societárias. 1. Ed. Rio de Janeiro: FGV.

Cilo, H. O que a Natura viu na Avon? (2019). Revista Isto É Dinheiro. Edição n° 1122. São Paulo. Recuperado de: https://www.istoedinheiro.com.br/o-que-a-natura-viu-na-avon/

Crocetta, B. B., Valentini, M. C., Vireira, A. C. P., Yamaguchi, C. K. (2016). Proteção da Propriedade Intelectual Por Meio de Pacto de Não Concorrência à Luz da Legislação e Jurisprudência nas Relações de Emprego. III Workshop de Comércio Exterior: Perspectivas para a Internacionalização de PME’s – Oportunidades e Desafios.

Dinkinson, V., Wangerin, D. D., Wild, J. J.(2016). Accounting Rules and Post-Acquisition Profitability in Business Combination. Accounting Horizons; Vol. 30, No. 4, p. 427-447.

Eloy, J. C. C., Souza, M. M. de. (2018). Reconhecimento Dos Ativos Intangíveis Nas Combinações De Negócios: Uma Análise Nas Características Das Companhias De Capital Aberto Brasileiras no período entre 2012 e 2014. Revista de Contabilidade da UFBA, Salvador-Bahia. V. 12, N. 1, Pág. 116-136.

Fávero, L. P. (2015). Análise de dados, Modelos de Regressão com Exel, Stata e SPSS. 1. Ed. Rio de Janeiro: Elsevier.

Ferrer, R. C. (2012). Financial Performance, Liquidity, Financial Leverage and the extent of their compliance with IFRS3 business combination between 2006-2010: A test ross signaling theory.

Academy of Accounting and Financial Studies Journal, 20(2), 74-92.

Grosh, A. (2001). Does operating performance really improve following corporate acquisitions? Journal of Corporate Finance. 7 ,151–178.

Iudícibus, S. de. (2012). Análise de Balanços – 10. ed. – São Paulo: Atlas.

King, Z., Linsmeier, T., Wangerin, D. (2020) Differences in the value relevance of identifiable intangible assets acquired in business combinations. Social Science Research Network, 3438250, 2020.

Luz, J. R. de M., Costa, I. L. de S., Carvalho, J. R. M., Melo, L. S. A. de, Martins, T., T. de A.(2016). Análise dos Processos de Combinações de Negócios Sob a Ótica do CPC 15: Um Estudo nas Instituições Financeiras do Brasil no período de 2008 a 2012. ConTexto, Porto Alegre, v. 16, n. 34, p. 98-118.

Martins, E.,; Gelbcke, E. R., Santos, A. dos, Iudícibus, S., (2018). Manual de Contabilidade Societária. Fundação Instituto de Pesquisas Contábeis Atuariais e Financeiras. 3. Ed, Editora Atlas.

Martins, E., Miranda, G. J., Diniz, J. A. (2014). Análise didática das demonstrações contábeis. São Paulo: Atlas.

Martins, E., Miranda, G. J., Diniz, J. A. (2018). Análise didática das demonstrações contábeis. 2 ed. São Paulo: Atlas.

Melo, A. (2019). América Móvil fecha em alta em NY após compra da Nextel Brasil. Revista Valor Econômico. Recuperado de: https://valor.globo.com/empresas/noticia/2019/03/18/america-movil-fecha-em-alta-em-ny-apos-compra-da-nextel-brasil.ghtml

Moisescu, F., Golomoz, A. M. (2018). Effects of business combinations on the competitive. Multidisciplinary Journal for Education, Social and Technological Sciences, 05, 1-72.

Nakayama, W. K., Salotti, B. M. (2014). Fatores Determinantes do Nível de Divulgação de Informações sobre Combinações de Negócios com a Entrada em Vigor do Pronunciamento Técnico CPC 15. Revista Contabilidade & Finanças - USP, vol. 25, n.. 66, septiembre-diciembre, pp. 267-280, Universidade de São Paulo. São Paulo.

Pimenta, D. P., Porto, R. B. (2018). Por que as empresas realizam aquisições com frequência? Revista de Contabilidade e Organizações. V.12. e.143279. Goiania

Pronunciamento Técnico CPC 04 (R1) de 02 de dezembro de 2010 – Ativo Intangível. Recuperado de: http://www.cpc.org.br/CPC/Documentos-Emitidos/Pronunciamentos/

Pronunciamento Técnico CPC 15 (R1) de 03 de junho de 2011- Combinação de Negócios. Recuperado de: http://www.cpc.org.br/CPC/Documentos-Emitidos/Pronunciamentos/

Pronunciamento Técnico CPC 36 (R3) de 20 de dezembro de 2012 – Demonstr. Consolidadas. Recuperado de: http://www.cpc.org.br/CPC/Documentos-Emitidos/Pronunciamentos/

Salvian, M. (2016). Multicolinearidade. 22p. Universidade de São Paulo. Piracicaba.

Shalev, R. (2009). The Information Content of Business Combination Disclosure Level. The Acoounting Review, 84, 239-270.

Souza, M. M. (2015). Value relevance do nível de disclosure das combinações de negócios e do goodwill reconhecido nas empresas brasileiras. 183p. Tese (Doutorado) – Universidade Federal de Santa Catarina. Programa de Pós-Graduação em Administração, Florianópolis.

Souza, M. M., Rover, S., Borba, J. A. (2016). Determinantes do nível de disclosure das combinações de negócios realizadas pelas empresas brasileiras de capital aberto. Race, Joaçaba, 15(3), 945-968.

Sunder, S. (2014). Teoria da Contabilidade e do Controle. (1a Ed).São Paulo: Atlas.

Vieira, C. B. H. A., Verde, I. de O. L., Bezerra, R. L., Rodrigues, P. N., Ismel, V. S. (2011). Índices de Rentabilidade: um estudo sobre os indicadores ROA, ROI e ROE de empresas do subsetor de tecidos, calçados e vestuários listadas na Bovespa. VIII Convibra Administração – Congresso Virtual Brasileiro de Administração




DOI: http://dx.doi.org/10.12819/2022.19.10.5

Refbacks

  • There are currently no refbacks.


Creative Commons License
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License.

ISSN 1806-6356 (Print) and 2317-2983 (Electronic)