<document>
<page>
<par>
<line>
Centro Unv*rsitário Santo Agostinho
</line>
</par><par>
<line>
www*.fsanet.com.*r/revista
</line>
<line>
Rev. FSA, Tere*i*a, *. *1, n. 2, art. 8, p. 151-170, f*v. *02*
</line>
<line>
ISSN Impresso: 1*06-6356 IS*N Elet*ônico: 2317-2983
</line>
<line>
http://dx.doi.org/10.12819/202*.21.2.8
</line>
</par><par>
<line>
A R*sposta Financeira das Segurado*a* à Pandemi*: Um* Abord**em pelas Demon**rações
</line>
<line>
Cont*beis
</line>
<line>
The Fin*ncia* R*sponse of *nsurance Com**nies *o the Pand*mic: *n Appr*a*h Throu*h
</line>
<line>
Financial Stateme*ts
</line>
</par><par>
<line>
*ernanda Dias Lo***zon
</line>
<line>
MBA em *inanças Coorpo*ativas e C*mpliance pe*a Faculdades Int*gr*das Machado de A*sis (FEMA)
</line>
<line>
E-*ai*: fernand*_*orenzo*@ho*mail.com
</line>
<line>
Bru*a **ccin Cam*rgo
</line>
<line>
Doutora em Co*t*bilidade * Finanças pe*a Universidad de Z*rag*za (UNIZAR)
</line>
<line>
Pro*ess*ra *a Uni*ersidade *ra*c*scana (UFN)
</line>
<line>
*-mai*: brunafaccinf*or@hotmail.com
</line>
<line>
Jocias Maier Zan*tta
</line>
<line>
Doutorado e* A*m*n*st*ação *ela **iversidade Fede*a* de Sa*ta Maria
</line>
<line>
Me*tre em De**n*olvimento Regional pel* Unive*s*dade Regi**a* do N*roeste d* Estado do R** Grande d* Sul (UNI*UI)
</line>
<line>
Profes*or e A*ministra*or Hospi*alar
</line>
<line>
E-*ail: josk8*@*mail.com
</line>
</par><par>
<line>
E*dereço: Fernan*a Di*s *orenzon
</line>
<line>
Editor-Chef*: D*. Tonny K*rley de **encar
</line>
</par><par>
<line>
*EMA. Av. Getúlio Vargas, *200 - Vi** Nova Santana,
</line>
<line>
Rodrigues
</line>
</par><par>
<line>
A*sis - SP, 19*07-130. Brasil.
</line>
</par><par>
<line>
Endereço: Br*na Fac*i* Camargo
</line>
<line>
A*tigo rece*ido *m
</line>
<line>
*4/12/*023. Última
</line>
<line>
ve*são
</line>
</par><par>
<line>
UFN, R. dos Andradas, *614 - Centr*, San*a *aria - R*,
</line>
<line>
recebida em 18/12/202*. Aprovado e* 19/**/2023.
</line>
</par><par>
<line>
97*10-030. *rasil.
</line>
</par><par>
<line>
*n*ereç*: Jocias Maier Zana*ta
</line>
<line>
A*aliado pelo sis*ema Triple Revie*: D**k R*view a)
</line>
</par><par>
<line>
UFS*, Av. Roraima n* 100* Cidade Univ*rsitária B*irro
</line>
<line>
pelo Editor-Chefe;
</line>
<line>
e b) Dou*le *li*d Review
</line>
</par><par>
</page><line>
- Camobi, Santa Maria - R*, 97105-*00. B*asil.
</line>
<line>
(avaliação cega por do*s avaliado*es d* área).
</line>
<line>
Revi*ão: Gramatical, Normativa e de F*rmatação
</line>
</par><page>
<par>
<line>
*. *. Lorenzon, B. F. Camargo, J. M. Zanatt*
</line>
<line>
1**
</line>
</par><par>
<line>
RE*UMO
</line>
</par><par>
<line>
A pan**mia *e C*V**-19 trouxe *ma sér*e de desa*ios para vár*o* setore* econômicos em
</line>
<line>
todo o mund*, a*e*ando direta*ente o ramo de se*u**s. *e**e sentido, o pr*sente artigo tem
</line>
<line>
p*r f*nali*ade abor*ar a respo*ta fina*ceira das seguradoras HDI, Liberty e Ma**re durante a
</line>
<line>
pan*emia com foco no período d* 2*20 a 2022, *través de *m* a*álise das demonstrações
</line>
</par><par>
<line>
cont*beis. Em v*r*ude do que foi mencio*ado, o ob*e*ivo geral deste
</line>
<line>
artigo é
</line>
<line>
r*ali*ar uma
</line>
</par><par>
<line>
aval*aç*o abrangen*e dos impac*os fina*c*ir** ger*d*s **la pand*mia,
</line>
<line>
*o**ent*and*-s*
</line>
</par><par>
<line>
espe*ific*mente nas s*g**adoras, *omo ta*bém com**e*nder como e*as se adaptaram aos
</line>
</par><par>
<line>
desaf*os impostos. Essa
</line>
<line>
avaliação será co*duzida por meio de análises *etalhadas das
</line>
</par><par>
<line>
demonstrações
</line>
<line>
con*ábeis,
</line>
<line>
*om
</line>
<line>
ênfase nos indicad*res-chave *e li*uidez, *n*ivid*mento
</line>
<line>
e
</line>
</par><par>
<line>
rentabilidade. * *éto*o de pesqui*a adotado bas*ia-se na investigação e coleta de dados
</line>
<line>
**sponíveis nos sit*s institucionais da* segur*doras. A relevânci* de compreender como esse
</line>
</par><par>
<line>
seto*, o qual p*ssu* papel
</line>
<line>
crucial
</line>
<line>
na gestã* de risc*s para soci*dade, respo*deu à *rise. *
</line>
</par><par>
<line>
Como r*ferencial teórico ser* abordado O Seguro n* Br*sil e Análise *as Demonstrações
</line>
<line>
Co*tábeis. A pes*uisa caracter*za-se como apli*ada, com os métodos d* *bordagem
</line>
</par><par>
<line>
qua*itativos e qu*ntitativos, objetivo *r*domin*n*e descritivo e a colet*
</line>
<line>
de dados c*mo
</line>
</par><par>
<line>
procedimento t*cni*o. **m o fundamento d* pesqu*sa realiz*da, iden*ifica-se que segurador*s
</line>
</par><par>
<line>
a*o*ara* abordage*s específicas e r*sp*stas *istintas
</line>
<line>
em *ac* ao
</line>
<line>
ce*ário imp*st* pela
</line>
</par><par>
<line>
pandemia.
</line>
</par><par>
<line>
P**avras-ch**es: Análise Fin*n*eira. Covid-*9. De*on**rações Contábei*. S*guradoras.
</line>
<line>
ABSTRACT
</line>
</par><par>
<line>
The C*VID-19 pande*ic has brough* a series
</line>
<line>
*f challeng*s t*
</line>
<line>
var*ous ec*nomic sector*
</line>
</par><par>
<line>
aroun* the world, directly *ffec*in* the *nsurance in*ustry. I* this *e*se, the purpo*e *f t*i*
</line>
<line>
arti*le is to ad*ress the f*nancia* response *f insurance companies *DI, Liberty *nd Mapfr*
</line>
<line>
during the pandemic, fo**sing on the p*riod fro* 2020 to 2022, through an analysis of t*e
</line>
<line>
financia* state**nt*. In light of wha* has bee* **ntion*d, the gen*ral objective of t*is ar*i*le
</line>
</par><par>
<line>
is to *a*ry
</line>
<line>
*ut a *ompr*h*nsive assessment of the financi*l impacts gene**ted by the
</line>
</par><par>
<line>
pandem*c, focusing s*eci*icall* *n *nsurance c*mpanies, a* well as underst*nd*ng how they
</line>
</par><par>
<line>
adapted to the
</line>
<line>
c*all*nges
</line>
<line>
im*osed. This as*essment wi** be cond*cted thr*ugh de*ailed
</line>
</par><par>
<line>
analyzes of the financia* state**nts, with an e*phasi* o* **y *n*icat*r* of liq*idity, debt a*d
</line>
<line>
pr*fi**bility. The *esearch method adopted is base* on *he *nvestigation and collectio* of data
</line>
</par><par>
<line>
avai*able on the insurers' i*s*it*tio*al website*. Th* rel*v**ce of understa*d*ng how
</line>
<line>
t hi s
</line>
</par><par>
<line>
sector, wh*ch plays a crucial ro*e i* m*naging *isk* for socie**, re*p*nded to the *r*sis. As a
</line>
</par><par>
<line>
theoretic*l re*****ce, Insu*ance in Brazil and Anal*sis of
</line>
<line>
Financial Statements will
</line>
<line>
be
</line>
</par><par>
<line>
ad**essed. The r**e*rch is c*aracter*ze* as a*p**ed, wit* q*alitat**e and quant*tative approach
</line>
</par><par>
<line>
meth*ds, a
</line>
<line>
predom**an* d*scr*ptive objective a*d data col*ecti*n as a techni**l procedure.
</line>
</par><par>
<line>
*ased on the r*search car*ied *ut, *t *as *dentified that **s*rance compani*s **opted s*ecif*c
</line>
<line>
ap*roache* and d**f*rent respo**es in t** face of the scenario *mposed *y t*e pandemi*.
</line>
<line>
Keywords: Finan*ial Analys*s. Covid-19. Fi*a*ci*l St*tements. *nsur*nce Companie*.
</line>
</par><par>
</page><line>
*e*. *SA, Tere*ina, v. 21, n. 2, art. 8, p. 15*-170, fe*. 202*
</line>
<line>
www4.fsane*.com.br/*e*is**
</line>
</par><page>
<par>
<line>
A Res*osta Financeira das S*gur*doras à Pandem*a: *ma A*orda**m pelas Dem*nstra**es Co**ábeis
</line>
<line>
15*
</line>
</par><par>
<line>
1 *NT*O*UÇÃO
</line>
</par><par>
<line>
No decorrer das *ltimas décadas, a **m*nida*e e*fre*to* diversas ep*de*ia*,
</line>
<line>
varia*do e* **avidade * alcance gl*bal. *m 11 de março de 2020, a Organização Mundial da
</line>
<line>
Sa*de (OM*) declarou a COVID-19 como uma p*ndemia, desencadeand* uma série de
</line>
<line>
desafios *em prece*entes em todo o pla*et* (*ILVA et *l., *020).
</line>
</par><par>
<line>
A r*pida di*seminaç*o d* v*r*s, em c*mparaçã* com *a*demi*s anteriores, lev*u
</line>
<line>
a
</line>
</par><par>
<line>
medidas drá*tica*,
</line>
<line>
*omo b**q*eio ** nações, *e*triçõe* de viagens e canc*la*ent* de *
</line>
</par><par>
<line>
even*os *úblicos. Empresas em todo o mundo *ora* *o*çadas a fechar, a*é* de ocorre* *erda
</line>
<line>
de empregos *m massa e alt* taxa de mortali**de (BABU*A e* a*., 2020). *dicion*lm*n*e, o
</line>
<line>
ato d* desrespeitar o is*lament* *ra vist* *omo u*a violação * s*úde públ*ca, acarret*ndo em
</line>
<line>
imp*ic*ções lega*s para aq*eles *u* o *raticav*m (PRADO, 202*).
</line>
</par><par>
<line>
Em
</line>
<line>
vi*ta deste cenário, as segurador*s e os govern*s e* tod* o mu*do se
</line>
</par><par>
<line>
tran*forma*am em *ilares de esperança
</line>
<line>
para aqueles q*e *rocuravam
</line>
<line>
pr*teção em meio
</line>
<line>
ao
</line>
</par><par>
<line>
c*nário **vers*. No entanto,
</line>
<line>
devi*o à r*pida e**alada dos casos de *nfe*ção, que **perou
</line>
<line>
a
</line>
</par><par>
<line>
taxa *e recupera*ão das pessoas *f*tadas, a pand*mia *o**ecarreg*u muitos governos
</line>
<line>
*
</line>
</par><par>
<line>
enfraquec*u a sa*de *ina*ceira das com*anh**s de *eguros (BABUNA e* al., 2020).
</line>
</par><par>
<line>
*s seg*ros
</line>
<line>
de*e**enham um papel fundamental no equilíbrio f*nanceiro *as
</line>
</par><par>
<line>
socie*ades, *ornecend* s*gur*nça e prot*ção con*ra *vent** imp*evisíveis, a*udan*o a **duzir
</line>
</par><par>
<line>
*u *itigar as *on*equências adversas dessas situações (MAPFRE, **2*). Diante
</line>
<line>
di * s *,
</line>
</par><par>
<line>
Maga*hães afirma que "o se*uro surge da
</line>
<line>
n*cess*d*de d* *o*trole de riscos, **nd* este um
</line>
</par><par>
<line>
co**r*to *e*inido en*re d*a* par*es: um* delas se*urado*, que se propõe a indeni*ar o
</line>
<line>
o
</line>
</par><par>
<line>
segurado *avendo
</line>
<line>
o*orrência
</line>
<line>
de d*terminad* sinistr*, recebe**o em troca um prê*io
</line>
<line>
d*
</line>
</par><par>
<line>
seguro." (MAG*LHÃES, 2016, p. 5).
</line>
<line>
Uma *as razões pa*a que a* *andemias fossem consideradas como riscos excluídos n**
</line>
</par><par>
<line>
apól*ces *as
</line>
<line>
s*guradoras é a dificuldade em *ensur*r de forma precisa
</line>
<line>
esse risco
</line>
<line>
e
</line>
</par><par>
<line>
estab*lec*r p*êmi*s ad*quados. N* entanto, com a
</line>
<line>
dis**mina*** global *o vírus, as
</line>
</par><par>
<line>
seg**ad*ras adotara* uma abordag*m coletiva e dec*diram não aplic*r a cláusul* de ex*lusão
</line>
<line>
para eve*tos desse *ipo, *ptando por i*denizar os *inistros (CORRE*, 2022).
</line>
</par><par>
<line>
Dia*te d* cenário pandêmico, c*racter*za**
</line>
<line>
pe*a impre*is*bilidade qua*to à *ua
</line>
</par><par>
<line>
duração, os prime**os avisos
</line>
<line>
de sinistr*s r*lacionados a óbitos por *OVID-1* começar*m
</line>
<line>
a
</line>
</par><par>
<line>
*er reportados *s s*guradoras em abril de 2020 (CORRE*, 2022). O *eto* d* segu**s, dent*e
</line>
<line>
*ut*os, foi profu**amente afetado pelo i*pa*to econômico da pande*i*. Além da redução na
</line>
</par><par>
<line>
rec**t* p*ovenient* *e sini*tros,
</line>
<line>
as segura*or*s também *nfrentara* desa*ios devido
</line>
<line>
à
</line>
</par><par>
</page><line>
Rev. FSA, Teresina PI, v. 21, n. 2, art. 8, p. 151-170, fev. 2*24
</line>
<line>
*ww4.f*anet.c*m.*r/revist*
</line>
</par><page>
<par>
<line>
F. D. *orenzon, B. F. Camarg*, J. M. Zana**a
</line>
<line>
154
</line>
</par><par>
<line>
volatilida*e *os mer*ados finance*ros. Esta vo*atili*ade resu*tou em diminuiçõe* nas *e*ei*as
</line>
<line>
devido às *u*das nas t*xas de juros, o que, por s*a vez, teve um impacto sig*if*cat*vo *m seus
</line>
<line>
resu*tados (BAB*NA et *l., 2020).
</line>
</par><par>
<line>
Em um estudo div*lga*o em abril de
</line>
<line>
2020, os *ut*res desta*am *ue o mercado de
</line>
</par><par>
<line>
seguros sof*eu uma
</line>
<line>
*erda de 760 bilhões de dólares
</line>
<line>
em va*or global desd* i*íc*o da o
</line>
<line>
crise
</line>
</par><par>
<line>
causa*a p*la dissem*na*ão do
</line>
<line>
vírus, cla*sifi**n**
</line>
<line>
essa queda como a terceira m*ior entre
</line>
</par><par>
<line>
t odos
</line>
<line>
*s setores da indústria. É válido *es*acar que *sses
</line>
<line>
números abrangem apenas
</line>
<line>
os
</line>
</par><par>
<line>
*rimeir*s me*es da pa**emi*,
</line>
<line>
demonst*a*do seu i*pa*to i*ediato sob*e o merc*d*
</line>
</par><par>
<line>
se*ura*or (CHESTER et al., 2*20).
</line>
<line>
Para o cenári* pós-pandemia, há uma tendên*i* con*ínua de *edu*ão na *rocura p*r
</line>
</par><par>
<line>
produt*s *e seguros. Isso é resultado da dim*nu*ç*o do *oder de compra
</line>
<line>
d*s consumidor*s,
</line>
</par><par>
<line>
q*e *e v*em o*rig**os *ireciona* seu* recursos limitado* para produtos a
</line>
<line>
e
</line>
<line>
serviç** de
</line>
</par><par>
<line>
necess*dade básica. Al*m di***, o aument* si*nificativo dos cus*os asso*iados a cer*os t*pos
</line>
<line>
*e s*guros, d*vido * alta sinistralid*de (ERNST; YOUNG, 2020).
</line>
</par><par>
<line>
C*nsider*ndo o q*e foi exposto, o objeti*o geral deste artigo foi aval*ar os
</line>
<line>
impa*tos
</line>
</par><par>
<line>
financeiros c*usados pela p*nde*ia d* COV*D-19 nas seg**adoras por mei* de
</line>
<line>
análises
</line>
</par><par>
<line>
detalhadas *as demonst**çõe* contábe*s através d* um* pesqui*a basea*a em coleta de dados
</line>
<line>
d*sponíveis na in*ernet, *o** ta*bém *ompr**nder como elas se *dap**ram aos desafios
</line>
</par><par>
<line>
impostos pela pande*ia. Deste modo, o trab*lho irá
</line>
<line>
dese*volver os s*guintes
</line>
<line>
obje*i*os
</line>
</par><par>
<line>
especí*icos: **letar
</line>
<line>
* a*alisa* os dados disponíveis na* d*m****raçõ*s contábeis
</line>
<line>
das
</line>
</par><par>
<line>
seg*radora* du*ante o período da pa*demi*, a*licar métodos de análise *in*nceira p*ra **ali*r
</line>
<line>
o desempenho das mesma* e ide*t*ficar as principais t*ndênc*as e p*áticas emer*e*te* *o
</line>
<line>
set*r de *eguros em resposta à crise.
</line>
<line>
Ademais, o pr*sent* estudo tem co*o just*ficativa a rel**ân*ia de compreen*er como
</line>
</par><par>
<line>
esse set*r, qual possui papel crucial *
</line>
<line>
na ge**ão de riscos para a sociedade, *e*pon*eu
</line>
<line>
à
</line>
</par><par>
<line>
pa*demia de COVID-19. Atravé* dos resul*ados deste trabalh* *odem ser ge*ados insights
</line>
</par><par>
<line>
relevantes não apenas *ara as seguradoras e formu*adores de políticas, mas *ambém para
</line>
<line>
os
</line>
</par><par>
<line>
usuários *e segu*os, orientand*-o* n** *oma*as d* decisõe* em momentos de crise. Em vista
</line>
</par><par>
<line>
disso, a análise a par*ir *as demonstrações
</line>
<line>
cont*be*s
</line>
<line>
se
</line>
<line>
apresenta como uma ferra**nta
</line>
</par><par>
<line>
fun****n*al
</line>
<line>
na a*a*iaç*o do impacto e ** resposta* do seto* diante *os *esafios
</line>
<line>
i m pos * os
</line>
</par><par>
<line>
deste período.
</line>
</par><par>
<line>
Por fim, *uanto * es*rutura do artigo, *egue a se*u*nte or*em:
</line>
<line>
na primeira s*ção,
</line>
</par><par>
<line>
apresenta-se o referencial teóri*o, que *nclu* a Hist*ria *o Seguro no B*asil e a A*ál*se
</line>
<line>
das
</line>
</par><par>
</page><line>
Demonstraçõe* Contábeis. Na segunda seç*o, de**reve-se a met*dol*gia a*ot*d*. A *erc*i*a
</line>
<line>
Rev. FSA, Tere*ina, v. 21, n. 2, art. *, *. 151-17*, fev. **24 www4.fsan*t.com.br/re*ista
</line>
</par><page>
<par>
<line>
A Resposta *inance*ra das *eguradoras à Pandemia: Uma A*o**agem pela* Demon*trações *ontá*e*s
</line>
<line>
155
</line>
</par><par>
<line>
seção é dedicada à apres*nt***o análise dos result*dos. Por fim, na última *e*ão, são e
</line>
<line>
e*postas *s conc*u**es *este est*do.
</line>
<line>
2 MET*DOLOGIA
</line>
<line>
Este *apít*** aprese*ta o caminho metodo*ógico da *esquisa e espec*fica o* s**uintes
</line>
<line>
itens: cat*goriz*ç*o da pesquisa, ge*ação de *ados e aná*ise e interpretaç*o dos dados.
</line>
<line>
2.1 Categorizaçã* da pesquisa
</line>
<line>
A metodologia e*pregada nesta p*squisa * classi*ica*a como aplicad*, uma v*z *ue
</line>
<line>
seus r*sultados têm uma apli*a*ão dire*a e pr*ti*a no setor de segu*os. Os insights obti*os a
</line>
<line>
pa*tir da an*li*e das demonstrações co*tábeis e* resp*s*a à COVID-*9 pode* ser *tilizados
</line>
<line>
para compre*n*er * aprimora* a ges*ão fin*nceira dessas organizaç*es *m face a futu*a* cris*s
</line>
<line>
ou pan*em*as. C*nforme destacado p*r Pereira, "os conhe*imentos adqui*idos são utiliza*os
</line>
<line>
para aplica*ã* prática e volta*os para a sol*ção *e problema* conc**tos da vida moderna. São
</line>
<line>
ba*tante util*zadas **s cam*os de conhecim*nto da adminis*ração e da contabilidade."
</line>
<line>
(PEREIRA, *016, p.20).
</line>
<line>
A anális* dos dados deste estudo será conduzida de mane**a ab**ngente, combinando
</line>
<line>
abo*da**ns qu*litativas e quantitativas. Segundo Creswell, "a pesquisa quantitati*a é *m*
</line>
</par><par>
<line>
abo*dagem que proc*r* testar te*ria* objetivas,
</line>
<line>
examinando a
</line>
<line>
relação e*tre variáveis. O
</line>
</par><par>
<line>
mesmo autor co*pleme*t* q*e "tais vari*ve*s, por sua vez, são med*das, geralme**e, com
</line>
<line>
ins*r*mentos par* que o* *ados numéricos poss*m *er analisados com proced*men*os
</line>
<line>
estatísticos." (CRESWELL, *021, p. *). No cont*xto des*e estudo, fornecerão uma avaliação
</line>
<line>
objetiva dos indicadores finance*ros das seguradora*.
</line>
</par><par>
<line>
A pesqu*sa *ualit*t**a "é *ma
</line>
<line>
a*ordagem voltada para a exploraçã* e par*
</line>
<line>
o
</line>
</par><par>
<line>
entendim*nto *o s*g*ificado que indivíduos ou gr*pos *t*ib*em a
</line>
<line>
u* *ro*lema
</line>
<line>
social
</line>
<line>
o*
</line>
</par><par>
<line>
huma**." (CRESWE*L, 2021, p. 3). *ss* métod* irá
</line>
<line>
fornecer uma compr*e**ão mais
</line>
</par><par>
<line>
profunda *as
</line>
<line>
e*tratégias,
</line>
<line>
*ecisões e ações adotadas *el*s s*guradoras em resposta
</line>
<line>
*
</line>
</par><par>
<line>
pandemia, *evelando a *ógica por trás das respostas fi*ance*ras.
</line>
<line>
Em *ela*ão ao objetiv*, *la é clas*ifi*ada como descr*tiva visto que o *oco principa* é
</line>
</par><par>
<line>
descr*ver anal**ar respos*a financeira das seg*rado*as * p*ndem*a
</line>
</par><par>
<line>
e
</line>
<line>
*
</line>
<line>
com base em dados
</line>
</par><par>
<line>
c*ntábei*. *egun*o Perei**, o método descri*iv* "vis*
</line>
<line>
de*crev*r as *ara*terístic*s de
</line>
</par><par>
</page><line>
*ev. FSA, Teresin* PI, v. *1, n. 2, art. 8, p. 151-1*0, f*v. 2024
</line>
<line>
www4.fsan*t.com.br/re*ista
</line>
</par><page>
<par>
<line>
F. D. Loren*o*, B. F. Camargo, J. M. Z*natta
</line>
<line>
156
</line>
</par><par>
<line>
determin*da pop*lação ou fenôme*o, ou o estabelecimen** de rela*ões
</line>
<line>
e**re
</line>
<line>
variáve*s."
</line>
</par><par>
<line>
(PER*IRA, *016, p. 9*).
</line>
</par><par>
<line>
O procedim*nto *écn*co documental foi se*e*ion*do
</line>
<line>
c**o o mé*od* de c*leta de
</line>
</par><par>
<line>
dad*s pa*a este **tudo, c*m base na dis*onibi*idad* d* *ados históricos *** perm*tirão uma
</line>
</par><par>
<line>
**álise comp*rativa das demonst*ações *on*á*eis ao l*n** do tempo. D* acordo co*
</line>
<line>
a
</line>
</par><par>
<line>
definiçã* de Lakatos, "a fonte de coleta d* dados *stá restr**a a doc*me*tos, escritos ou não,
</line>
<line>
*onst*tuin*o o que se deno*in* de fontes primári*s. Estas podem ser r**olhidas no momento
</line>
<line>
*m que o fa*o ou fe*ômeno oco*re, ou depois." (LAK*TOS, 2021, p. 66).
</line>
<line>
2.2 G**ação de dados
</line>
</par><par>
<line>
O* dado* u**liz*d*s **sta *esq***a foram coletado* diretamente nos sites o**ciais
</line>
<line>
das
</line>
</par><par>
<line>
segur*doras HDI, Lib*rty e Mapf*e. A esco*ha de coleta* dados diretamente dos si*es
</line>
</par><par>
<line>
instituci**ais das seguradoras é r*spaldada pela acessibil*dad*
</line>
<line>
*ública *essas informações,
</line>
</par><par>
<line>
g*rantindo a confiabilid*de e a atualidad* dos *ados, co*o também, devido * s** presença
</line>
</par><par>
<line>
si*nificativa no setor
</line>
<line>
d* seguros e à disponibilidade de informações sobr* s*as atividades
</line>
</par><par>
<line>
f*nanceiras.
</line>
</par><par>
<line>
O p**í*do *m est**o abrange os anos de 20*0 a *022, no qual a COVID-19 teve u*
</line>
</par><par>
<line>
impa*to signific*tivo no *e*cado
</line>
<line>
de seguros e em diversos s*to*es econômico* em *o*o o
</line>
</par><par>
<line>
m undo,
</line>
<line>
t*rnando-o um po**o crít**o *e estudo. Os in*icadores serão calculad*s *til*zando
</line>
</par><par>
<line>
**mo base os dados consolidados n*s Ba*anços *atri*oniai* * D*monstrações de Resultados
</line>
</par><par>
<line>
a
</line>
<line>
fim de rea*i*ar anális*s de li*u*dez, endi*i*amento e r*ntabilidad*. Essas ver*ficações
</line>
</par><par>
<line>
*ferecem uma visão abr*nge*** *a saúde e*onômico-fina*cei*a d*s seguradoras, além de
</line>
</par><par>
<line>
*ornec** insights sobre como a pandem*a afetou o setor de seguro*, *ermiti*do veri**c*r
</line>
<line>
*
</line>
</par><par>
<line>
capacidade d* honrar c*m obri*a*õe*, e*trutura ** capital e o reto*no *obre os i*vestimentos.
</line>
</par><par>
<line>
Os dados serão p*ste*iorme*t* an*lisados e interp*e*ados de aco*do com os obje**vos
</line>
<line>
do
</line>
</par><par>
<line>
a*tigo.
</line>
</par><par>
<line>
2.2 A***ise e interpr*t**ão d** dad*s
</line>
</par><par>
<line>
Após a
</line>
<line>
coleta de *ad*s,
</line>
<line>
estes fora* submetidos a a*álise e interpretação uti**zando
</line>
</par><par>
<line>
m*t*dos *st*tísticos. Os dados foram trat*dos em planilhas eletrônicas pa*a *rganizaç*o
</line>
<line>
das
</line>
</par><par>
<line>
infor*ações. Na sequê*cia, foram ca**ulados os índic*s de rentabilida*e,
</line>
<line>
e*divi*amento
</line>
<line>
e
</line>
</par><par>
<line>
liquidez correspond*n*es aos períodos de 2020 a 2022.
</line>
</par><par>
</page><line>
Rev. FSA, Te*esina, *. 21, n. 2, art. 8, p. 151-*7*, *ev. 2024
</line>
<line>
www4.fs*ne*.com.br/**v*sta
</line>
</par><page>
<par>
<line>
A Resp*sta Fina*ceira das S*gurado**s à P*n*emia: Uma Abor*age* pe*as Demonstrações C**tábeis
</line>
<line>
157
</line>
</par><par>
</par>
<par>
</par>
<par>
<line>
Fonte: E*ab*rad* pelo* a*tores (2*23).
</line>
</par><par>
</page><line>
Rev. FSA, Te*esina PI, v. *1, n. 2, art. 8, *. 1*1-170, fev. 20**
</line>
<line>
www4.fsanet.co*.br/revista
</line>
</par><page>
<par>
<line>
F. D. Loren*on, B. F. Camar*o, J. M. **natta
</line>
<line>
158
</line>
</par><par>
<line>
A Tabela 2 apres*nta as fó**ulas util*z*da* para o c*l*ulo *os indicadores.
</line>
</par><par>
<line>
*abela 1 - Fórmulas Utilizadas Para Cálc*lo d*s Indicadores.
</line>
</par><par>
<line>
INDICAD** *ÓRM*LAS
</line>
</par><par>
</par>
<par>
<line>
Na
</line>
<line>
et**a de análise e i*te**retação, os dados *oram trabalha*o* de *co**o c*m os
</line>
</par><par>
<line>
o*jet*vos *a pesqu*sa, ut**izando ta*e*as, *lanilhas e grá*ic*s. Es*e processo en*olve
</line>
<line>
a
</line>
</par><par>
</page><line>
codificação e tabu*ação das inf*rmaçõ*s, permitind* u*a avali*ção fundamentada *a*
</line>
<line>
informações adquir*d*s. Para a *nálise do* resultad*s, uti**zou-*e a* téc*i**s e análise
</line>
<line>
descri*iva e comparativa *as empresas n* referi*o período. O* *ráficos e tabelas auxilia* a
</line>
<line>
apr*sent*ção e a *isua*ização dos resulta*o* da análise, to**ando o proc*ss* mais acessív*l e
</line>
<line>
c*m*ree**ível.
</line>
<line>
3 *ESULTADOS E DISCUSSÕES
</line>
<line>
Nesta se*ão apresenta*-se os r*s*l*ados da pesquis* que **ve*tigou a resposta
</line>
<line>
financeira das *eguradoras à pan*emia da COVID-19. **ra iss*, realizou-se *ma *nálise com
</line>
<line>
foc* nas d*monstr*ções contábeis d*s s*guradoras Map*re, HD* * Lib*rty dura*te o perío*o
</line>
<line>
de 2**0 a 2*22, avaliando co*o o setor se ada**ou as press*es financeiras e as demandas d*
</line>
<line>
merca*o d*rant* a pandemia. *s in*ormações so*re as empres*s e seus números fo*am
</line>
<line>
colet*das di*et**ente em seus site* in**ituc*onais.
</line>
<line>
Rev. FSA, T**esina, v. 21, n. 2, a*t. 8, p. 151-170, fev. 2024 ww*4.fsan*t.com.br/r*vista
</line>
</par><page>
<par>
<line>
A Resp*sta Finan*eira das S*guradoras à *ande*ia: *ma Ab*rdagem *ela* *emo*s*ra*ões Contá*eis
</line>
<line>
*59
</line>
</par><par>
<line>
3.1 Apresen*ação das seguradoras
</line>
</par><par>
<line>
A Hdi, fundada em 190*, em Fr*nkfurt, tornou-se rapidamente *m do* **ês maiores
</line>
<line>
gr*pos seguradores na Alemanha. Em 1996, a organização passou po* uma transfo*maçã*
</line>
<line>
sign*f*ca*iva, assumindo * jovem e din*mica e**resa T*lanx c*mo su* holding. Essa
</line>
</par><par>
<line>
mudança perm*tiu a *riação d* *m
</line>
<line>
grupo multimarca fl*xíve* e financei*am*nte forte para
</line>
</par><par>
<line>
compet*r em um mercad* alt*ment* competitivo. Hoje, * G*upo HDI é conceituado *omo A*
</line>
<line>
(muito forte) *ela Standard & **or's e A+ (superior) pela A.M. Bes*. *esd* sua chegad* ao
</line>
</par><par>
<line>
B*asil, em 1*80, a empres* fundou mais de *0 *iliais *sc*itórios, sempr* se a*us*a*do * às
</line>
</par><par>
<line>
demanda* do mercad* na*ion*l (HDI, 2*23).
</line>
</par><par>
<line>
* L*berty atua no mercado brasileiro des*e 1**6 e e*t* entre as maiores *egurador*s
</line>
<line>
do paí*. Com prêmios que ultrapassam os 4 bilhões e um* carteira com mais d* 3 milhões de
</line>
<line>
clien*es, a compan*i* tem *e*ca de 1800 funci**ári*s e *ili*is em todo o Br*sil. *om mais **
</line>
</par><par>
<line>
20 mil c**r*tores em todo o território nacional, a Liberty Seguro* *ossui
</line>
<line>
um po*tfól*o com
</line>
</par><par>
<line>
so*uções de segur*s
</line>
<line>
para pes*oa* fís**as, empre*as e gran**s riscos e está presente em
</line>
</par><par>
<line>
di*ersos canais de ve*da. É pioneira em segu*os p*r*onaliza*os para funcionários de
</line>
</par><par>
<line>
empre**s, *eguro* de af**idade (Aff*nity) * é
</line>
<line>
especialista ** *en*a no can*l C*ncess*onária,
</line>
</par><par>
<line>
por mei* da ma**a Indian* Seguros (LIBER*Y, 20**).
</line>
<line>
A Ma*f*e, pr*sente no Brasil desde 1992, é uma em*res* gl*ba* que ofe**c* *e*viços
</line>
</par><par>
<line>
nos setore* de seguros, finan*a*, **ú*e * assist*ncia. Op*rando em mais de 100 *aíses,
</line>
<line>
a
</line>
</par><par>
<line>
empre*a c*nsidera o Brasil como um mercado *stratégico, sendo su* principal oper*ç*o f*ra
</line>
<line>
da Espanha. *om mais de 2.500 col*boradores, a *APFRE *tende mil**es de clientes *m
</line>
</par><par>
<line>
*odo o *aís, *ferecendo ** a*plo
</line>
<line>
portfól*o que
</line>
<line>
abran*e se*u*os, *ssistênc**, previd*ncia,
</line>
</par><par>
<line>
saú*e, i*vestimentos, *apitali*açã* e co*sórcios (*APFRE, 2023).
</line>
<line>
3.2 Balanço Pat*imonial e D*monstração d* Re*ultado
</line>
</par><par>
<line>
*ste tópico é de*icado * expos*çã*
</line>
<line>
do* balan*os
</line>
<line>
patri**niais e à*
</line>
<line>
demonstraç*es de
</line>
</par><par>
<line>
resultados das seg*ra*oras em f*co nes*e arti*o. To*as
</line>
<line>
as info*maç*es foram re*ira*as do*
</line>
</par><par>
<line>
s*tes *f**ia*s das *n**itu*ções e ada**ad*s pela autora, assegu*a*do a pert**ência *ssenc**l das
</line>
<line>
informações em *onsonânci* com a análi*e proposta pela *esq**sa.
</line>
</par><par>
</page><line>
Rev. FSA, Teresina PI, v. 21, n. 2, art. 8, p. 15*-17*, *ev. 2024
</line>
<line>
www4.fsa*et.com.*r/revist*
</line>
</par><page>
<par>
<line>
F. D. Lorenzon, *. F. Camargo, J. M. Zanatta
</line>
<line>
160
</line>
</par><par>
<line>
T**e*a 3 - Balanç* Patrimonial * DRE.
</line>
<line>
Balanço HD* - em mil*ares de Reais
</line>
</par><par>
<line>
CONTAS
</line>
<line>
*020
</line>
<line>
202*
</line>
<line>
2*22
</line>
<line>
A*IVO
</line>
</par><par>
<line>
CIRCULANTE
</line>
<line>
2.934.107
</line>
<line>
*.182.*12
</line>
<line>
3.4*6.223
</line>
</par><par>
<line>
NÃO *IRCU*ANT*
</line>
<line>
1.481.*97
</line>
<line>
1.490.596
</line>
<line>
1.704.0*3
</line>
</par><par>
<line>
TOTAL
</line>
<line>
4.415.40*
</line>
<line>
4.672.*08
</line>
<line>
5.190.246
</line>
<line>
PA*S*VO
</line>
</par><par>
<line>
C*RCULANTE
</line>
<line>
2.85*.36*
</line>
<line>
3.188.087
</line>
<line>
3.460.01*
</line>
</par><par>
<line>
NÃO CI**U**NTE
</line>
<line>
356.152
</line>
<line>
438.476
</line>
<line>
4*4.008
</line>
</par><par>
<line>
PATRIMÔNIO L*QUID*
</line>
<line>
1.204.*89
</line>
<line>
1.046.145
</line>
<line>
1.326.221
</line>
</par><par>
<line>
TOT*L
</line>
<line>
4.41*.404
</line>
<line>
4.672.708
</line>
<line>
5.190.246
</line>
</par><par>
<line>
DE*ONSTRAÇÃO DO RES*L*ADO
</line>
</par><par>
</par>
<par>
<line>
CONTAS
</line>
<line>
2020
</line>
<line>
20*1
</line>
<line>
2022
</line>
<line>
2020 ATIVO
</line>
</par><par>
<line>
CIR*ULANTE
</line>
<line>
3.033.*8*
</line>
<line>
3.409.10*
</line>
<line>
5.509.*23
</line>
</par><par>
<line>
NÃO CI*CULAN*E
</line>
<line>
2.241.973
</line>
<line>
2.32*.967
</line>
<line>
1.95*.961
</line>
</par><par>
<line>
TOTA*
</line>
<line>
5.275.057
</line>
<line>
5.733.067
</line>
<line>
7.*60.98*
</line>
<line>
PASSI*O
</line>
</par><par>
<line>
CIRCULANTE
</line>
<line>
3.53*.775
</line>
<line>
3.914.853
</line>
<line>
5.2**.132
</line>
</par><par>
<line>
NÃO CIRCULANT*
</line>
<line>
507.355
</line>
<line>
563.217
</line>
<line>
621.676
</line>
</par><par>
<line>
P*TRIM*NIO *ÍQUIDO
</line>
<line>
1.236.927
</line>
<line>
1.254.997
</line>
<line>
1.619.176
</line>
</par><par>
<line>
TOTAL
</line>
<line>
5.275.057
</line>
<line>
5.733.067
</line>
<line>
7.460.984
</line>
</par><par>
<line>
DE*ONSTRA*ÃO DO RES*L*ADO
</line>
</par><par>
</par>
<par>
</par>
<par>
<line>
Balanço MAF*E - em milha*e* de Reais
</line>
</par><par>
<line>
*ONTAS
</line>
<line>
2020
</line>
<line>
202*
</line>
<line>
2022
</line>
<line>
ATIVO
</line>
</par><par>
<line>
CIRCULANTE
</line>
<line>
*.*10.*56
</line>
<line>
*.965.082
</line>
<line>
7.882.39*
</line>
</par><par>
<line>
*ÃO CIRCULANTE
</line>
<line>
*.059.487
</line>
<line>
*.714.*91
</line>
<line>
7.228.*07
</line>
</par><par>
<line>
TOTAL
</line>
<line>
12.769.543
</line>
<line>
14.679.9*3
</line>
<line>
15.*11.00*
</line>
</par><par>
<line>
P*SSIV*
</line>
</par><par>
<line>
C*RC*LANTE
</line>
<line>
7.674.247
</line>
<line>
8.*91.716
</line>
<line>
8.840.087
</line>
</par><par>
<line>
NÃO CIRCUL**TE
</line>
<line>
*.351.580
</line>
<line>
3.3*2.933
</line>
<line>
3.*72.8*3
</line>
</par><par>
<line>
PATRIMÔNIO L*QUIDO
</line>
<line>
*.743.716
</line>
<line>
*.425.*24
</line>
<line>
2.4*8.101
</line>
</par><par>
<line>
TOTAL
</line>
<line>
1*.76*.543
</line>
<line>
14.679.*73
</line>
<line>
*5.111.001
</line>
</par><par>
<line>
*EMONSTR*ÇÃO DO *ESU*TADO
</line>
</par><par>
</par>
<par>
<line>
Fonte: Elabor*do p*los autores (20*3).
</line>
<line>
A partir das demonstraçõ*s c*ntábeis das segurado*as que estão aprese*tadas na
</line>
<line>
Tabela 3, s*r*o calculados *nd*cadores que p*ss*em um papel ba*e *ar* a pe*q**sa *m
</line>
</par><par>
<line>
quest*o. Ess*s indicadores não apenas forn*ce*ão uma
</line>
<line>
com*re*nsão mais aprofund***
</line>
<line>
d*
</line>
</par><par>
</page><line>
*aúde *i*anceir* da* insti*uiçõ*s, mas também p**mi*ir** um* análise comp*rati*a d*s
</line>
<line>
Rev. F*A, Teresina, v. 21, n. 2, art. *, p. 151-170, f*v. 2024 www4.fsa*et.com.br/revista
</line>
</par><page>
<par>
<line>
A *esposta *ina*cei*a das Seguradoras à Pandemia: Uma Abord*gem pelas Demonstrações Contáb*is
</line>
<line>
16*
</line>
</par><par>
<line>
e*tratégias d* negóci*s adot*das p*las compan**as diante dos desafio* econômicos im*ostos
</line>
<line>
pe*o contexto pandêmi*o.
</line>
<line>
3.3 Análise de liquidez
</line>
</par><par>
<line>
Em re*ação ao p*i*e*ro indicad*r a s*r apr*sentado, ele *stá direc*o*ado
</line>
<line>
a
</line>
</par><par>
<line>
proporciona* uma visão det*lhada *os indicadores
</line>
<line>
*e liqu*de* d*s s*gur**o**s estudadas ao
</line>
</par><par>
<line>
l*ngo dos anos de 2*20 a 202*. A Tabela * d**onstra o comparativo dos *ndicadores de
</line>
<line>
liquidez *orren*e, l*quidez seca e liquidez geral.
</line>
<line>
Tabela 4 - Indicadores de liqu*d*z
</line>
<line>
INDICAD*RES *E LI*UIDEZ
</line>
</par><par>
<line>
*E*UR*DORA
</line>
<line>
CO*RENTE
</line>
<line>
SECA
</line>
<line>
GERAL
</line>
<line>
2020
</line>
<line>
20*1
</line>
<line>
20*2
</line>
<line>
202*
</line>
<line>
*021
</line>
<line>
2022
</line>
<line>
20*0
</line>
<line>
202*
</line>
<line>
202*
</line>
</par><par>
<line>
H DI
</line>
<line>
* ,0 3
</line>
<line>
1 ,0 0
</line>
<line>
1 ,0 1
</line>
<line>
1 ,0 3
</line>
<line>
1 ,* 0
</line>
<line>
1 ,0 1
</line>
<line>
1 ,3 8
</line>
<line>
1 ,2 9
</line>
<line>
1 ,3 4
</line>
</par><par>
<line>
LIB*R*Y
</line>
<line>
0 ,8 6
</line>
<line>
0 ,8 7
</line>
<line>
1 ,0 6
</line>
<line>
0 ,8 6
</line>
<line>
0 ,8 7
</line>
<line>
1 ,0 6
</line>
<line>
1 ,3 1
</line>
<line>
1 ,* 8
</line>
<line>
1 ,2 8
</line>
</par><par>
<line>
M AP F RE
</line>
<line>
* ,8 7
</line>
<line>
0 ,9 0
</line>
<line>
0 ,8 *
</line>
<line>
0 ,* *
</line>
<line>
0 ,9 0
</line>
<line>
0 ,8 *
</line>
<line>
1 ,2 7
</line>
<line>
1 ,* 0
</line>
<line>
1 ,2 0
</line>
</par><par>
<line>
Fonte: Elabora*o pel** autores (***3).
</line>
</par><par>
<line>
Em relação * HDI, * liquidez co*rente
</line>
<line>
permaneceu r*lativamente constante a* longo
</line>
</par><par>
<line>
dos três anos, *n*icando estabilidade nas *brigações
</line>
<line>
de cu*to pr*zo e* relaçã* aos ativos
</line>
</par><par>
<line>
circ*lantes. A liquidez seca man**v*-s*
</line>
<line>
e*tre 1,03 e 1,01, *emon***ando *ma liqui*ez
</line>
</par><par>
<line>
cons*stent*, embo*a
</line>
<line>
hou*e *ma p*que*a redução em 2021. A liquidez geral a**esentou uma
</line>
</par><par>
<line>
tendência de **eda, passando de 1,38 em 2020 para 1,29 em 2021 e, posteriorment*, u*a le*e
</line>
<line>
recuperação para 1,34 em 2022. *sso pode ind*car u*a gest*o m**s conse*vadora d* dív*das
</line>
<line>
*m relação a*s a*ivos totais.
</line>
<line>
Qu**to à Liberty, con*orme apresentado na Tabela 4, obs*rvou-se um *umento
</line>
<line>
significativo *a liq*i*** corrente e seca de 2*20 para 2*22, apres*ntando in*ic*dores de *,86
</line>
<line>
em *020 e alcançand* 1,06 em 2022, sugerindo um* melho*ia na ca*ac*da*e da em*resa *e
</line>
</par><par>
<line>
cump*ir suas obrigaçõ*s de curto p*a*o. A liquidez geral s* *anteve estável
</line>
<line>
ao longo dos
</line>
</par><par>
<line>
anos com v**iaç*o de apenas *,03 ** período, indi*ando qu* * Liberty manteve uma posiç*o
</line>
<line>
**uilibrad* em relaçã* a seus ativ*s *otais.
</line>
<line>
A Mapfre permaneceu em um interv*lo próximo em relação à li*uide* corrent*,
</line>
</par><par>
<line>
**dica*do uma gestão estável das
</line>
<line>
obr*gaçõe* de curto prazo. A liquidez seca també* se
</line>
</par><par>
<line>
manteve relativam*nte cons**nte ao longo dos anos. * liquidez g*ra* mostrou uma leve
</line>
</par><par>
</page><line>
Rev. FSA, Teresina PI, v. 2*, n. *, *rt. 8, p. 151-*70, fev. 2*2*
</line>
<line>
*ww4.*sanet.com.b*/revi*ta
</line>
</par><page>
<par>
<line>
F. D. Lorenzon, B. F. Camargo, J. M. Z*natta
</line>
<line>
16*
</line>
</par><par>
<line>
te**ên*ia de q*eda. Conforme indica a Tabela *, houve redu**o d* 0,07, indi*ando
</line>
<line>
possivel*ente u*a g*stão mais *o*servador* e* r*lação aos a*ivos totais.
</line>
<line>
Portanto, o* *ndi*adores mostraram que as *eg*radoras ma**i*era* *u*s pos*çõe* de
</line>
<line>
liq*i*ez, ajustando-se às cond*ções econô*ica* d*safiador*s. A Li*erty se dest*cou com um
</line>
<line>
*umento notá*el *a liquidez corrente e seca, i*dicando **a gestão efica* d*s ativos de curto
</line>
<line>
prazo. * HDI demo**trou uma recupe*ação na liquidez geral em 2022, enqu*nto a MAPF*E
</line>
<line>
most**u uma ten*ência d* leve *u**a. Isso pode refle*ir di*ere*tes *bordagens n* g*s*ão de
</line>
<line>
ativos totais * suger* *u* as seguradoras adotaram estratégias diferentes d*rante o per*odo *e
</line>
<line>
pandemia, refl*t*ndo ** va*i*ções n*s indicadores de liquidez.
</line>
<line>
*.4 Análise de endividamento
</line>
<line>
Est* indic*dor visa o*e**c*r u*a *n*lise aprofundada dos ní**is d* endiv*damento *as
</line>
</par><par>
<line>
segurad*ras exa*inada* durante o perí*do de 2020 a 2022. A Tabela 5 *ferece u*a
</line>
<line>
visã*
</line>
</par><par>
<line>
detalhada dos dad*s, permitindo *ma aná*i*e mais *pro***dada do indica*or em questã*.
</line>
</par><par>
<line>
Tabela 5 - In*icadores de endivid*mento
</line>
</par><par>
<line>
HD*
</line>
</par><par>
<line>
2020
</line>
<line>
202*
</line>
<line>
2022
</line>
</par><par>
<line>
Composição d* Endividamento
</line>
<line>
8 8 ,9 1 %
</line>
<line>
8 7 ,9 * %
</line>
<line>
8 9 ,5 * %
</line>
</par><par>
<line>
Imobilizaçã* de Re*ursos Per*an*nt*s
</line>
<line>
9 * ,8 9 %
</line>
<line>
100,40%
</line>
<line>
9 8 ,4 9 %
</line>
</par><par>
<line>
Quantitativo *a Dívid*
</line>
<line>
7 2 ,7 1 %
</line>
<line>
7 7 ,6 1 %
</line>
<line>
7 * ,4 5 %
</line>
</par><par>
<line>
Grau d* Dívida
</line>
<line>
266,4*%
</line>
<line>
346,66%
</line>
<line>
291,36%
</line>
<line>
*IBERTY
</line>
</par><par>
<line>
INDICADORES
</line>
<line>
20*0
</line>
<line>
2021
</line>
<line>
2022
</line>
</par><par>
<line>
Comp*siçã* do Endivid*mento
</line>
<line>
8 7 ,4 4 %
</line>
<line>
8 7 ,* 2 %
</line>
<line>
8 9 ,3 6 %
</line>
</par><par>
<line>
*mobi*ização de R**ursos *ermanente*
</line>
<line>
128,53%
</line>
<line>
12*,82%
</line>
<line>
* * ,1 1 %
</line>
</par><par>
<line>
Quan*itativo *a Dívida
</line>
<line>
7 * ,5 5 %
</line>
<line>
7 8 ,1 1 %
</line>
<line>
7 8 ,3 0 %
</line>
</par><par>
<line>
Gra* *a Dívida
</line>
<line>
326,46%
</line>
<line>
356,82%
</line>
<line>
**0,79%
</line>
<line>
MAPFRE
</line>
</par><par>
<line>
INDICADORES
</line>
<line>
2020
</line>
<line>
202*
</line>
<line>
2022
</line>
</par><par>
<line>
*omposi*ão do End*vidame*to
</line>
<line>
* * ,5 4 %
</line>
<line>
7 2 ,5 * %
</line>
<line>
7 0 ,0 9 %
</line>
</par><par>
<line>
Imobili*a*ão *e R**ursos Permanentes
</line>
<line>
11*,92%
</line>
<line>
*16,01%
</line>
<line>
115,*7%
</line>
</par><par>
<line>
Quanti*ativo da D*vida
</line>
<line>
7 8 ,5 1 %
</line>
<line>
* 3 ,4 8 %
</line>
<line>
8 3 ,4 7 %
</line>
</par><par>
<line>
Grau da Dívida
</line>
<line>
365,41%
</line>
<line>
505,28%
</line>
<line>
504,90%
</line>
</par><par>
</page><line>
F*nte: Elab**ado pelos autores (*02*).
</line>
<line>
Em relação * Composi*ão do En*ivid*mento, a HDI demo*str** uma l*ve e*ev*ção
</line>
<line>
a* *ongo dos anos, passand* *e 88,91% em 2020 para 89,54% *m 2022. Ess* comp**tame*to
</line>
<line>
Rev. F**, Ter*sina, v. 21, n. 2, art. 8, p. 151-170, fe*. *024 www4.fsanet.c*m.br/*evi*ta
</line>
</par><page>
<par>
<line>
A *esposta Financeira das Seguradora* à Pandemia: **a Abordagem *elas D**on*tr***es Contábe*s
</line>
<line>
16*
</line>
</par><par>
<line>
sugere uma tendênc*a *e aumento na proporç** dos *ecur**s fina*ciados *o* meio de dívidas.
</line>
<line>
Uma estraté**a de *inanciamento mais intensiva para **po*ta* opera*ões o* i*ve**imentos
</line>
</par><par>
<line>
d*an*e
</line>
<line>
da *olati*id*de econôm*c*
</line>
<line>
causa*a pel* pandemia. A Lib**ty demons*rou uma
</line>
</par><par>
<line>
ten*ência seme*hante, com ele*ação pe*centual de 87,4*% em *020 *ara 89,36% em 2022. Já
</line>
</par><par>
<line>
a Map*re teve uma
</line>
<line>
q**da consistent*, **indo de 76,54% em 2020 *ara 70,09% *m 2022,
</line>
</par><par>
<line>
conform* *presenta * T*b*l* 5. Indic*n*o uma po*s*vel ge*tão m*is conservadora, l*mit**do
</line>
<line>
a de*endência de f*nanciamento externo, possive*mente adotada para miti*ar *iscos
</line>
<line>
associados ao *mbiente **onôm**o incerto.
</line>
<line>
Ace*ca da Imob*liz*ção de R*cursos Perma*ent*s, a HD* *a*teve-se e*táv*l, o qu*
</line>
</par><par>
<line>
pode indicar u*a gestão cautelosa dos recur*os p*rman*ntes, bu*cando evitar ex*essos
</line>
<line>
de
</line>
</par><par>
<line>
c*mprom*timento de*ses
</line>
<line>
ativos. * *ib*r*y exi*iu uma red*ç*o ex*ress*va de 128,*3% *m
</line>
</par><par>
<line>
2020 *ara *7,11% em 2022. Sugere uma m*dança na *stratégia
</line>
<line>
de aloca*ão de recu*s*s
</line>
</par><par>
<line>
redirecionand* *ara *rea* mais estra*égi*as ou f*exíveis em respo*ta às mudanças no cenário
</line>
<line>
econô*ico. A Mapfre també* apresentou diminuição neste indicador, apontan*o em 2*20 o
</line>
</par><par>
<line>
per*entual de 118,*2% e *15,27% em 2022, eviden*iando *ma possível otimizaçã*
</line>
<line>
*a
</line>
</par><par>
<line>
uti*ização de recur*os permanente*.
</line>
</par><par>
<line>
R*ferent* ao Quantitativo d* Dív*da, a HDI teve uma os*ilação *e 72,71% em 2020
</line>
</par><par>
<line>
para 74,45% em 2022. Esse *omportament* **onta para *ma
</line>
<line>
g*stão mais cu*dadosa
</line>
<line>
do
</line>
</par><par>
<line>
montante d* d**ida ass*mido. A **berty ma*teve os ní*eis s**ila*es ao long* do* *nos, entre
</line>
</par><par>
<line>
76% e
</line>
<line>
78%, indic*ndo u*a tendência de buscar *ma
</line>
<line>
posiç*o finan*eir* sólida em meio
</line>
<line>
à
</line>
</par><par>
<line>
vola**li*ade econômica do
</line>
<line>
período. A Mapfre apresentou leve elevação de 78,*1% em
</line>
<line>
2020
</line>
</par><par>
<line>
para 8*,47% em 2022. Esse aumento *ende a indi*ar a busca de cap*tal *xt*rno para sus*entar
</line>
</par><par>
<line>
suas iniciativas estratégicas para enf*entar
</line>
<line>
desafios ou aproveitar opor**nidades espec**ica*
</line>
</par><par>
<line>
*ur*nte a pa*demia.
</line>
</par><par>
<line>
Quanto ao G*au *a Dív**a, t*das as segu*adoras d**onst*ara* e*e*açã* ne*te
</line>
<line>
ind*ca*o*, o que p*de ser evidenciado nas Tabelas 1, 2 * 3 as quais ap*esenta* majoração d*
</line>
<line>
passivo. O *umento pode indicar uma depe*dê*cia crescente *e fi*anc*a*en** externo,
</line>
</par><par>
<line>
*os*ivelment* uma est*atégia p*ra mitigar os *mpactos *dversos *a *andemia e man*er
</line>
<line>
o
</line>
</par><par>
<line>
dinamismo n*s negó**os. A HDI tev* um aume*to percentual de 266,46% em 2*2*
</line>
<line>
a*cançan*o o percen*ual de 291,36% em 2022. * *ib*rty ap*es*n*ou um aumento con*is*ente,
</line>
</par><par>
<line>
p**sand* de *26,46% em
</line>
<line>
*020 para 360,*9% em **22. A Mapfre
</line>
<line>
aprese*tou a maior
</line>
</par><par>
</page><line>
va*iaçã* (38,1*%), *e 365,41% em 20*0 para 50*,9*% em *022, conf*rm* a *abela 5.
</line>
<line>
*m suma, a a*álise d*s in*icador*s de endividamento das segurador*s HD*, Liberty e
</line>
<line>
M*pfre *ev*l* aborda*e*s d*stin*as em r*lação à gestão financeira durante o período de 2020
</line>
<line>
Rev. FSA, T*r*sina P*, v. 21, n. 2, ar*. 8, p. 151-170, fe*. 2024 www*.fsanet.com.br/revista
</line>
</par><page>
<par>
<line>
F. D. Loren**n, B. F. Cam*rgo, J. M. Z*natta
</line>
<line>
164
</line>
</par><par>
<line>
a ***2. *nquant* a HDI e a Libe*ty par*cem seguir uma *rajetóri* de aumento gradual na
</line>
<line>
*omposiçã* d* endividamento e no grau d* dívida, a Ma*fre a*ota uma abordagem mais
</line>
</par><par>
<line>
co*serv*dor*, ma*ifestando quedas consistentes na compos*ção do en**vi*amento
</line>
<line>
e
</line>
</par><par>
<line>
apresen*ando u*a variação *ais co*t*da no grau da dívida. *ssas
</line>
<line>
*iferenç*s apo*tam
</line>
</par><par>
<line>
*stratégias fi**nce*ra* dif*rente*, com H*I e * Lib*rty a
</line>
<line>
*parentemente optand* *or uma
</line>
</par><par>
<line>
tática mais arr*jada, e*quan*o a Mapfre m**tém uma p*stu*a **is
</line>
<line>
ca*telosa na *e*t** de
</line>
</par><par>
<line>
dív*das.
</line>
</par><par>
<line>
3.* *nál*se d* rentabilidade
</line>
</par><par>
<line>
P*r fim, o últ*mo indi*a*or abor*ado *a pesqui*a *em como
</line>
<line>
prop**ito ofere*e* um*
</line>
</par><par>
<line>
com*reensão do desempenho finan*e*ro *as *egura*oras ao l*ngo *os
</line>
<line>
anos de 2020 a 2*22,
</line>
</par><par>
<line>
conce*trando-s* nos indicado*es de *en*abilidade. Os res*ltados específic** est*o
</line>
<line>
apresentados no Tabela 6.
</line>
<line>
T*be** 6 - Ind*cadores de rentabilidad*
</line>
<line>
SEG**ADORA
</line>
</par><par>
<line>
INDICADORE*
</line>
<line>
HDI
</line>
<line>
LIBERTY
</line>
<line>
MAPF*E
</line>
<line>
2020
</line>
<line>
2021
</line>
<line>
202*
</line>
<line>
2020
</line>
<line>
2021
</line>
<line>
2*22
</line>
<line>
202*
</line>
<line>
2021
</line>
<line>
2**2
</line>
</par><par>
<line>
ROA
</line>
<line>
1 ,6 0 %
</line>
<line>
-1,*7%
</line>
<line>
-0,63%
</line>
<line>
4,12% -0,13%
</line>
<line>
1 ,8 6 %
</line>
<line>
* ,7 5 %
</line>
<line>
0 ,* 1 % 0 ,0 5 %
</line>
</par><par>
<line>
ROE
</line>
<line>
5 ,* 5 %
</line>
<line>
-6,5*%
</line>
<line>
-*,46%
</line>
<line>
1*,*7% -0,59% 8,56%
</line>
<line>
8 ,1 6 %
</line>
<line>
5 ,5 0 % 0 ,2 * %
</line>
</par><par>
<line>
ROI
</line>
<line>
1 ,6 0 %
</line>
<line>
-*,47%
</line>
<line>
-0,*3%
</line>
<line>
4,12% -0,13%
</line>
<line>
* ,8 6 %
</line>
<line>
1 ,7 5 %
</line>
<line>
* ,9 * % 0 ,0 5 %
</line>
</par><par>
<line>
Fon**: **aborado pelos *utores (2*23).
</line>
<line>
Co*f*rme evi**nciad* na Tabel* 6, a HDI, em 2020, apresentou um ROA de 1,60%,
</line>
<line>
redu*indo pa*a -1,4*% em **2* e -0,63% em 2022. A queda *c*ntuada em 2021 seguida por
</line>
<line>
uma recuperação ainda que negativa em 2022 p*de in*i*a* uma res**s*a dinâmi*a d* HD* à*
</line>
</par><par>
<line>
t*rbulência* econômicas durante a pandemia, possivelmente
</line>
<line>
at*avés de *e*struturações
</line>
</par><par>
<line>
internas *u estratégia*
</line>
<line>
de c**t*nção de cus*os. A *iberty apres**tou u* c*mportamento
</line>
</par><par>
<line>
sim**a*, i*icia*do o período com um *ercen*ual de 4,12% em 2*20, d*monstra*do uma q*eda
</line>
<line>
mais co*sisten*e em 2021 (-*,13%) e uma relevante recuperaçã* em 20*2 (1,86%).
</line>
<line>
A Mapfre *e**acou-s* como a única comp*nhia a aprese*tar um ROA positivo ao
</line>
<line>
lon*o do* três anos pesqui*ado*, in*icando l*cro nas demonst*ações de r*su*tad*, conforme
</line>
<line>
*vi*en*iado na Tabela 3. Na tabe*a 6, r*gist*ou um só*i*o percentual de 1,75% em 2020,
</line>
<line>
*ndicand* um* perf*r*ance robusta. No *ntanto, ho*ve uma leve que*a em 2*21, alcançando
</line>
</par><par>
<line>
0,91%, e u*a subsequente *iminuição
</line>
<line>
p*ra
</line>
<line>
0,05% e*
</line>
<line>
2022. Essas varia*ões sug*rem
</line>
</par><par>
</page><line>
R*v. FSA, Ter*si*a, v. 21, *. 2, art. 8, p. 151-17*, **v. 2024
</line>
<line>
www4.f*anet.c*m.br/rev*sta
</line>
</par><page>
<par>
<line>
A Respo*ta Financeira das Se*urad*ras à **ndemia: Um* Abor*agem pelas Demonstraçõ*s Co*tábeis
</line>
<line>
16*
</line>
</par><par>
<line>
d*safio* per*i*te*tes na *ficiência da uti*i*ação dos ativos pa*a gera* retorno durante
</line>
<line>
a
</line>
</par><par>
<line>
pande*ia.
</line>
</par><par>
<line>
E* relação a* ROE, a H*I inici*u com 5,85% em *020, decli*ando para -*,58% em
</line>
<line>
2021 e -2,4*% em 2022. A recuperação em 202* indica e*fo*ços para esta*ilizar o retor*o
</line>
</par><par>
<line>
sobre
</line>
<line>
o
</line>
<line>
patrimônio após desafios significati*os durante a pandemia. A Lib*rty apresentou
</line>
</par><par>
<line>
uma traje*ória de queda, apresentan*o 17,57% em 2020, c*i*do para -0,59% e* 2**1 o que
</line>
<line>
representa mai* de 100% de *edução, mas com um* r*cup**ação not*vel *ara 8,56% e* 2022.
</line>
</par><par>
<line>
A variação exp*essiva suger* um* res**sta *f*t*v* **latilidade e**nômic* e *ode indicar à
</line>
<line>
m*danças *as es*ratégias d* n*gó**o* e investi*entos. Com * M*p*re ho*ve um* di*inuiç*o
</line>
<line>
gradu*l dos **dic*dores, começando c** 8,*6% e* *020 e chegan*o a *,28% e* *02*. *sse
</line>
<line>
comportame*to sugere des*f*os *ontí*uo* na g*ração de lucro e* rela*ão ao p*t*i*ôn*o.
</line>
<line>
Quanto à an*lise do ROI, seus padrões segu*m os *o ROA conforme *vide*ciando na
</line>
</par><par>
<line>
Tabela 6, uma vez
</line>
<line>
que amb*s aval*am o reto*no *m relação aos investim*nt*s totais. As
</line>
</par><par>
<line>
variaçõe* anuais refle*em mudanças nos result*dos glo*a*s da empresa.
</line>
<line>
As análi*es dos indica*o*es de *entabilidade *emonst**m que *s s*guradora*
</line>
</par><par>
<line>
ut*liza*a* est*at*gias distintas *i*nt* *a pandem**. A HD* *emonstra capa*idade
</line>
<line>
de
</line>
</par><par>
<line>
*ec**eração * ajust*s nas a*ocações de ativos. A Liberty
</line>
<line>
respondeu de maneira ágil,
</line>
</par><par>
<line>
imple*en*and* **traté*ias eficazes
</line>
<line>
para s*p**ar de*a*i*s, enqua*to a *apfre en*rentou
</line>
</par><par>
<line>
dificuldades con*í*u*s n* rentabili*ade do patrimônio. Com**rat*v*ment*, a HDI * a Liber*y
</line>
</par><par>
<line>
evid*nciam resiliência e adapt*b*lidade, *nqua*to a Mapfre *nfr*nta
</line>
<line>
*esa*ios persiste*te*.
</line>
</par><par>
<line>
Ess*s nuances *estaca*
</line>
<line>
a
</line>
<line>
i*portância das *stratégias esp*cíficas adot**as
</line>
<line>
por cada
</line>
</par><par>
<line>
se*uradora
</line>
<line>
para enfrentar as adversidades do cenário **onômico durante
</line>
<line>
períodos
</line>
<line>
d* cris*,
</line>
</par><par>
<line>
co*o a pandem*a.
</line>
<line>
4 CONCLUSÕES
</line>
<line>
A* seguradora* desempenham *m papel essencial na manuten*ão da est*bili*ade
</line>
<line>
financeira das soc*edades, propor**onando ga*ant**s e proteçã* *ontra eventos impr*visíveis.
</line>
<line>
Co*tudo, * pand*mia d* COVID-19 impô* d*s*fio* sem *recedentes a e*se set*r. Este estu*o
</line>
</par><par>
<line>
propôs uma a*álise
</line>
<line>
d* resposta finan*eira d* *rês destacadas segurador**, HD*, Libert*
</line>
<line>
e
</line>
</par><par>
<line>
M*pfre, f*ente aos
</line>
<line>
desafios eco*ômicos e financeiros im*ost*s pel* pandem*a durante
</line>
<line>
o
</line>
</par><par>
<line>
período de 202* a 2*2*.
</line>
<line>
O *bjetivo principal desta pesquisa f*i exa*i*ar como e*sas s*guradoras se adapta*am
</line>
</par><par>
<line>
às pr*ssões financeiras e à* d*ma**as do mer*ado no contex*o da pandemia. A co**ta
</line>
<line>
de
</line>
</par><par>
</page><line>
Rev. FSA, Teres**a *I, v. 21, n. 2, art. 8, p. 151-170, fev. 2024 www4.fsan*t.com.br/rev*sta
</line>
</par><page>
<par>
<line>
F. D. Lorenzo*, B. F. Camargo, J. M. Za*at*a
</line>
<line>
166
</line>
</par><par>
<line>
dados *e baseou *as dem*nstraçõ*s **ntá*eis dessas instit*içõ*s, retiradas de s**s sites
</line>
<line>
oficiais, com ênfas* no c***ulo do* i*dicadores de liqui*ez, end*vidam*nto e rentabilidade.
</line>
<line>
Na análise de liquidez, observa-se que as três segur**oras conseguiram *a*ter
</line>
<line>
posiçõ*s estáveis, ajus*an*o-se *s c*ndições eco*ômicas de*afiadora*. A HDI demon*trou
</line>
<line>
*daptabilidade *o manter uma estabilidade acima de 1 (um) nos i*di*ado*es de liquidez,
</line>
</par><par>
<line>
ind*can** uma *estão
</line>
<line>
cuidado*a dos *ecursos para en*renta* os desafios
</line>
<line>
econômicos. *
</line>
</par><par>
<line>
*iber*y se de*taca com u* notá*el aume*to na liquidez corrente * *eca, in*icando uma gestão
</line>
</par><par>
<line>
ef*caz dos *tivo* de curt*
</line>
<line>
prazo. Por outro
</line>
<line>
lado, a Mapfre adot*u uma abordagem mais
</line>
</par><par>
<line>
co*ser*ador*, refletind* em peq*enas variações nos in*icadores.
</line>
<line>
A análi** de e***vidamento revela estratégias disti*tas adotadas p*las segura*oras.
</line>
<line>
*nquanto a HDI e a Lib*rty pare*em seguir u*a *raj*tóri* de aumento gradua* na *ompos*ção
</line>
</par><par>
<line>
do endividamento * no grau *a
</line>
<line>
dívi*a, a *apfre *dotou uma abord*g*m fina*ceira ma*s
</line>
</par><par>
<line>
caut*losa durante o *eríodo
</line>
<line>
a**lis*do, buscando reduzir a *omposição do end*vidament*
</line>
<line>
*
</line>
</par><par>
<line>
otim*zar a ut**iza*ão d*s recursos **rmanen*es. No ent**to, a bu*ca por **pital ext*rno e
</line>
<line>
o
</line>
</par><par>
<line>
aument* no grau da *ívid* *ndicam a nec*s*i*ade d* equ*librar a prudência *inanceira com a
</line>
<line>
bu*ca por recursos *ara sustentar suas operações e estratégias *e *rescimento.
</line>
</par><par>
<line>
Quanto à re*t*bilidade, os indicadores também evid*ncia*
</line>
<line>
q* *
</line>
<line>
as s*g*r*do*as
</line>
</par><par>
<line>
*es*onderam de maneiras d*v*rs*s
</line>
<line>
aos *esafios. A HDI enfrentou
</line>
<line>
um a
</line>
<line>
queda em 20*1, m*s
</line>
</par><par>
<line>
apresentou uma recuperação parc*al em 202*, *s razões para
</line>
<line>
**a rentabil*d*de nega*iva
</line>
</par><par>
<line>
podem v*ria* e geralment* reflete* desa**os operaci*nais, e*tratégi*os ou *co*ômic*s. No
</line>
</par><par>
<line>
c*ntexto da p*ndemia, f**ores c*mo aumento d* sinis*r*s, volatilidade nos
</line>
<line>
m*rc*dos
</line>
</par><par>
<line>
fin*nceir*s, mudanças na* d*mandas dos clien**s e *n*erteza* ec*n*micas po*em
</line>
<line>
ter
</line>
</par><par>
<line>
contribuído pa*a esse desempen**. E*qua**o * Lib*rty de*tacou-s* *om bom desempenho em
</line>
<line>
202*, indicando a i*pl*mentação de estratégias e*icazes, em*or* tenha enfre*ta*o um* queda
</line>
<line>
e* 2021, a *eguradora conseguiu *ma r*cup*ração n*táve* em 2022. A Ma*fre m**trou u*a
</line>
</par><par>
<line>
tendê*cia
</line>
<line>
de *ueda *m *odos os in*ic*dores, i*dicand* a necessidade de avaliar e ajustar
</line>
</par><par>
<line>
e*t*at**i*s de
</line>
<line>
ne*ócios. N* entanto, c*nseguiu manter a rentabilidade positi*a
</line>
<line>
em 2022,
</line>
</par><par>
<line>
ind*c*n*o um* capacida*e relati** de gerar
</line>
<line>
lucro em
</line>
<line>
relação aos at*vos e ao pa*ri*ônio
</line>
</par><par>
<line>
l í qu* do.
</line>
</par><par>
<line>
Em síntese, com b*se *o* da*os apresent*do* * n*s análises das d*monstraç*es
</line>
<line>
contáb*is, é possível concl*i* que as se**rad*ras HDI, *ibert* e M*p**e ado*aram diferentes
</line>
<line>
modelos ** abo*dagens para lidar co* o* im*actos fin*nceiros da *a*demia, essas diferentes
</line>
</par><par>
<line>
p*sturas *evelam a diversidade de estratégi*s util*zadas pelas seguradora* p*ra e*frentar
</line>
<line>
a
</line>
</par><par>
</page><line>
compl*xidade do ambient* econômic* do perí**o. Além de des*acar * im*ortância de
</line>
<line>
Rev. *SA, Teresina, v. 21, n. 2, a*t. *, p. 151-1*0, fev. 2024 www4.fsanet.co*.br/revista
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<par>
<line>
A *esposta Finance*r* d*s Segura**ras à Pandem*a: Uma Abordagem pelas *emonstraçõe* Con*ábeis
</line>
<line>
1*7
</line>
</par><par>
<line>
planej*mento, fle*ibi*ida*e * capaci*ad* de adapta*ão das
</line>
<line>
empres*s
</line>
<line>
pa*a enfrentar
</line>
<line>
*en*rios
</line>
</par><par>
<line>
imp*e*is*os como est*.
</line>
</par><par>
<line>
Os resulta*o* deste estudo não apenas c*ntrib*em p*ra o e*tendimento
</line>
<line>
do
</line>
</par><par>
<line>
comport**e*to das seguradoras d*a*te *e c*ises, mas também ofer*cem *nsights valiosos para
</line>
<line>
es*r*tégias futuras *o *enári* econômico global. Sugere-se, como cont*nuação, *nve*tigações
</line>
<line>
sobre como as **g**ad*ras estão se preparand* *ara os *esaf*os futu*os e c*mo a r*gula*ão
</line>
<line>
do seto* pode evoluir e* resposta a eventos deste â*b*to.
</line>
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C*mo Refere*cia* este Arti*o, c*nforme ABNT:
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LORENZON, F. *; CAMARGO, B. F; ZANATTA, J. M. * Re*posta Fin*nceira das Seguradoras *
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Pand*mia: Um* Abor**gem pelas D*monstrações Contáb*is. Rev. *SA, Teresina, v. 21, n. 2, ar*. 8, p.
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Contribuiç*o dos Autores
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F. *. *orenzon
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<line>
* . F. Camargo
</line>
<line>
J. * . Zanatta
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1) concepção e planejamento.
</line>
<line>
X
</line>
<line>
*
</line>
<line>
</line>
<line>
</line>
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<line>
2) análi*e e interpretação d*s da*os.
</line>
<line>
X
</line>
<line>
X
</line>
<line>
X
</line>
</par><par>
<line>
3) e*aboração do rascu*ho ou n* revisão c*ítica do co*t*údo.
</line>
<line>
X
</line>
<line>
X
</line>
<line>
X
</line>
</par><par>
<line>
*) p*rtic**ação na aprovação da *e*são final do m*nuscrito.
</line>
<line>
X
</line>
<line>
X
</line>
<line>
X
</line>
</par><par>
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Re*. FSA, *e*esin*, v. 21, n. 2, art. 8, p. 1*1-170, fev. 202*
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www4.*sanet.com.br/r*vist*
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ISSN 1806-6356 (Impresso) e 2317-2983 (Eletrônico)